Доллар, ставки и инфляция: почему сентябрь может стать ключевым месяцем в этой гонке

Факт того, что на этой неделе официальный доллар наконец смог закрепиться выше барьера в 1500 $, вызвал ряд вопросов среди аналитиков рынка о том, что может произойти в сентябре, не только для североамериканской валюты, но и для ставок и инфляции.

В разговоре с Ámbito экономист Федерико Глюстейн прогнозирует, что напряженность сохранится в следующем месяце. "То, что мы видим на данный момент, это превышение оценочного значения последнего Обзора ожиданий рынка (REM), который устанавливал цену на уровне около 1520 $. Мы уже близки к этому", - заявил он.

По этой причине он считает, что в сентябре валютная напряженность может привести к тому, что курс будет находиться в диапазоне от 1550 до 1570 $. "Очевидно, что это будет сильно зависеть от ставки, поскольку в настоящее время реальная доходность отрицательна для многих инструментов", - добавил он.

С большим оптимизмом экономист и соучредитель консалтинговой компании ACM, Хоакин Альваредо, отметил в этом издании "сигналы определенной стабильности" в обменном курсе на следующий месяц. "Похоже, что цель властей заключается в том, чтобы курс не изменялся ни слишком сильно, ни слишком быстро", - предположил он.

Тем не менее, он отметил, что "неявно" с соглашением с Международным валютным фондом (МВФ) "существует намерение, чтобы песо не укреплялось в реальном выражении".

В свою очередь, в одном из своих последних отчетов Delphos Investment утверждает, что "позади остались наиболее сложные с точки зрения сезонности месяцы для обменного курса, характеризующиеся меньшим предложением валют" и что "начинается период, в котором мы ожидаем большего объема ликвидности".

Одним из положительных факторов, о котором они упомянули, является "меньшее давление из-за перевода прибыли", учитывая, что БЦА сообщил, что компании отправили за границу наибольшую сумму дивидендов с 2010 года. "После достижения пика в 1015 миллионов долларов в июне, переводы сократились до около 500 миллионов долларов в июле, поэтому мы ожидаем, что этот источник спроса на доллары продолжит терять интенсивность".

Другим положительным элементом, по мнению Delphos, является то, что казначейство "сохраняет возможность вмешательства и сдерживания возможного давления" на доллар через рынок фьючерсов, "учитывая, что его короткая позиция остается на низком уровне по сравнению с тем, что наблюдалось в этом году".

Глюстейн предсказывает с сентября положительную реальную ставку, "или, по крайней мере, такую, которая будет соответствовать инфляции августа, которая будет ниже, чем в июле". По его оценкам, ИПЦ в этом месяце составит "от 1,7% до 1,9%".

Что касается сентября, он утверждает, что "если не будет передачи цен доллара в инфляцию, вероятно, эта нисходящая тенденция продолжится", около 1,5%-1,7%.

Со своей стороны, Альваредо утверждает, что после напряженных эпизодов августа, "пока сохраняется накопление резервов со стороны БЦА и казначейство не поглощает ликвидность выше сроков погашения, ставка должна стремиться к стабилизации на уровнях июня и июля".

Что касается инфляции, его оценки были схожи с оценками Глюстейна. Он напомнил, что в результате июля большое значение имели сезонные факторы, и утверждал, что без этого ИПЦ составил бы около 1,8%.

"Август обычно является месяцем, когда этот сезонный фактор влияет меньше", углубил он. И добавил, что его оценки колеблются между 1,7 и 1,9% в месяц, в то время как для сентября это число составит от 1,5% до 1,7%.

В Delphos ожидают "более выраженного замедления в ближайшие месяцы, в результате того, что цена на мясо показала умеренность в последние пять месяцев". К этому добавляется, что --- если продолжается деэскалация конфликта на Ближнем Востоке и недавнее падение цен на нефть --- "топливо должно потерять влияние на динамику цен".

Параллельно будет "меньший сезонный спрос на энергию, как на электричество, так и на газ, что также должно способствовать смягчению инфляционного давления". В этом контексте ожидается, что инфляция в ближайшие месяцы может составить 1,7% в месяц.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.