BTC приносит лишь 1,5% прибыли, расширение экспериментов с нативными финансами
Обсуждение монетизации активов Bitcoin (BTC) переходит от централизованных кредитов к ончейн финансам. Однако сам BTC не имеет базовой структуры доходности стейкинга, как Ethereum (ETH), и разные протоколы, такие как обернутые активы, Layer 2 и стейкинг, имеют различные предположения о доверии.
Castle Labs в своем аналитическом отчете, опубликованном 7 августа, охарактеризовал BTC как актив, ориентированный на ценовое воздействие. На тот момент рыночная капитализация BTC составляла около 1,3 триллиона долларов (примерно 179 триллионов вон), а количество прибыльных BTC оценивалось в 311 000. Это примерно 1,5% от общего объема активов.
По данным CoinMarketCap на 30 число, рыночная капитализация BTC составила 1 триллион 5826 миллиардов 7035 миллионов 634 долларов (примерно 2180 триллионов вон). Хотя объем активов увеличился по сравнению с указанным Castle Labs моментом, проблема с тем, что структура монетизации не успевает за этим объемом, остается.
Пути монетизации BTC, описанные Castle Labs, включают: △ централизованные кредиты △ WBTC, cbBTC, tBTC, LBTC и другие обернутые активы △ BTC Layer 2 △ нативные финансы BTC. Централизованные кредиты сопряжены с рисками доверия и контрагентов. Обернутые активы требуют от доверителей, мостовых подписантов и смарт-контрактов использования BTC на других цепях.
В этой структуре пользователи получают возможности для получения дохода, но должны принимать на себя риски, отличные от прямого владения BTC. Консервативный дизайн сети Bitcoin повысил безопасность и устойчивость к цензуре, но затруднил внедрение функций DeFi, аналогичных Ethereum.
BTC Layer 2 и протоколы стейкинга являются попытками сократить этот разрыв. Castle Labs считает, что из-за сложности механизма доказательства работы (PoW), структуры UTXO, ограниченного скрипта и длительных интервалов между блоками сложно внедрить сложные DeFi состояния непосредственно в BTC L1. Рынок движется, стараясь сохранить BTC как можно ближе к одной цепи, добавляя отдельные среды выполнения или структуры стейкинга.
DeFiLlama на 30 число показал общий TVL (общая заблокированная стоимость) цепи Bitcoin в 4 миллиарда 750 миллионов долларов (примерно 5 триллионов 6154 миллиардов вон). На том же экране TVL Babylon Protocol составил 3 миллиарда 490 миллионов долларов (примерно 4 триллиона 2015 миллиардов вон), а Lombard составил 688 миллионов долларов (примерно 9489 миллиардов вон). TVL, связанный с BTC, составил около 5,2 миллиарда долларов (примерно 7 триллионов 1656 миллиардов вон) по данным Castle Labs, но диапазон и момент подсчета различаются.
Stacks (STX) упоминается как яркий пример нативных финансов BTC. Stacks объявила о завершении хардфорка PoX-5 30 июля. Это обновление открыло структуру, в которой BTC блокируется в основной цепи Bitcoin, а затем комбинируется с протоколом облигаций STX для получения дохода в BTC.
Stacks описывает эту структуру как стейкинг Bitcoin, работающий без мостов, обертывания и слэшинга. Первая генезисная облигация начнется на блоке Bitcoin 966350. В уведомлении от 11 августа Stacks указала, что момент достижения этого блока ожидается около 10 сентября, а первый цикл будет ограничен только предварительно одобренными учреждениями.
Это не массовый моментальный запуск, а этап проверки одного цикла облигаций с реальным капиталом. В конце августа Stacks выпустила уведомления, связанные с Fordefi, BitGo и HashKey Cloud. Это можно интерпретировать как стремление перевести нативные финансы BTC на этап реального использования, добавляя инфраструктуру для институционального хранения и управления.
Другие решения также рассматриваются. Документ Babylon объясняет, что BTC может быть стейкингован нативно без моста на другие цепи. В то же время указано, что если валидатор будет действовать злонамеренно, часть BTC может быть слэширована.
Lombard в документе сообщила, что 30 миллиардов долларов (примерно 4 триллиона 1340 миллиардов вон) BTC было присоединено. Доход от LBTC поступает из стратегии покрытых колл-опционов, управляемой Bitwise Investment Managers, и целевой чистый APY 2,5% является изменчивой целевой величиной, а не гарантией.
Сравнением служит Ethereum. Официальная страница стейкинга Ethereum на 30 число показывает, что 34% от общего объема ETH было стейкинговано, а текущий APR составляет 2,5%. У BTC нет аналогичной базовой доходности.
Это различие связано с тем, что фокус модели дохода блокчейна смещается к комиссиям за приложения и пользовательским потокам. В то время как цепи испытывают давление, чтобы объяснить свою структуру дохода, BTC экосистема ищет способы финансового использования, не нанося серьезного ущерба своей модели безопасности.
Рынок не реагирует однозначно. В обсуждении SIP-045 на форуме Stacks были высказаны как положительные мнения о больших возможностях, так и опасения по поводу увеличения эмиссии, инфляционного бремени и подрыва доверия долгосрочных держателей. Запрос на преобразование BTC из актива для спекуляций в актив для использования был подтвержден, но вопрос о том, какую структуру доверия и дизайн токена принять, остается предметом споров.
Первая генезисная облигация Stacks должна начаться на блоке Bitcoin 966350, который ожидается около 10 сентября. Первый цикл будет проходить с участием только предварительно одобренных учреждений.
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Что такое Bitlayer (BTR)? Что произошло с Bitcoin Bridge?

За пределами Итаки: пять фильмов, адаптировавших "Одиссею" незаметно для вас

НБУ выпустил монету 'Sea Baby' номиналом 5 гривен

Фиксированный депозит в долларах: сколько я заработаю, если инвестирую 3 500 долларов на 30 дней

Индекс S&P Merval упал на 12% в долларах в августе, а риск страны вырос на 80 пунктов — наибольшее увеличение с февраля

Предлагаются предполагаемые 5,5 миллионов записей MyVete за 4000 долларов США

Lazarus перемещает 30 миллионов долларов через Hyperliquid на фоне прогресса в переговорах США

Polymarket обсуждает привлечение 1 миллиарда долларов, оценка компании составляет 29 триллионов вон

Центры обработки данных ИИ изучают приемы экономии энергии, которые первыми освоили майнеры биткойнов

Peach ограничивает P2P-продажи биткойнов по новым правилам

Биткойн: American Bitcoin устанавливает рекорд производства, несмотря на дебаты о его затратах

Крипторынок движется «как один блок» несмотря на общий рост: соучредитель Cryptex

Что нужно, чтобы привести Hyperliquid в США? Бывший юрист SEC объясняет

Иран утверждает, что сбил американский дрон MQ-9 Reaper рядом с Ормузским проливом

Почему корпоративные казначейства Bitcoin на $2 миллиарда являются ticking time bomb скрытого условного предложения

Биткойн нуждается в спросе на ETF, чтобы удержаться на фоне растущих рисков повышения ставок ФРС: аналитики

SEC предъявила обвинения 38 организациям за ложные заявления инвестиционных консультантов

Бывшие чиновники SEC и CFTC призывают к более мягкому подходу для перевода криптотрейдеров на внутренний рынок

Партнёрство Solana в криптовалюте достигает рекорда в 169,9 миллиона транзакций

Кибератаки: Искусственный интеллект (ИИ) может дестабилизировать мировую финансовую систему!

Бум выходов на биржу в Китае: компании в области ИИ и робототехники лидируют среди дебютов в Шанхае и Гонконге

HKDAP может вывести гонконгский доллар за пределы платежей в финансовую систему на блокчейне, говорит исследователь HashKey

NASA и SpaceX откладывают Crew-13 из-за утечки в корабле Dragon

Coinhouse приобретает Tilvest и укрепляет свои позиции в управлении криптовалютами

Strive покупает биткойны на сумму 143 миллиона долларов, становится пятым по величине держателем

«Технология уходит на второй план»: как стейблкоины переходят от сбережений к повседневным платежам

Сеть Fogo была остановлена на 46 часов без сроков перезапуска

Circle выпустила 5 млрд USDC за неделю: крипторынок снова ждет альтсезон

Хакерство: Бельгия требует криптоадреса от незаконных сайтов







