Анализ китайских продавцов: Риски высокой волатильности в AI-аппаратном обеспечении

В середине и конце сентября рынок AI-аппаратного обеспечения быстро перешел в фазу снижения B-волны, при этом Китай и Южная Корея первыми начали корректировку, с более глубокими и длительными падениями, после чего Япония, Тайвань и ETF полупроводников SOXX также ослабли. На рынке существует значительное расхождение во мнениях о том, вступил ли AI в стадию среднесрочного краха, однако споров по поводу продвижения отрасли меньше. Анализ показывает, что высокие долгосрочные процентные ставки в США, зависимость капитальных затрат от внешнего финансирования, наложение многослойного плеча и напряженность с финансированием являются основными причинами текущего падения, структура финансирования и бремя затрат таких компаний, как CoreWeave, явно ухудшились. Несмотря на снижение цен на вызовы моделей, капитальные затраты и затраты на цепочку поставок трудно быстро снизить, и в краткосрочной перспективе трудно получить возврат инвестиций. ASML и TSMC в этом квартале дали сильные прогнозы, но не исключают давления в ближайшей перспективе, эффект бычьего хвоста и различия в уровнях цепочки создания стоимости могут привести к большей волатильности, чем ожидалось. Кроме того, случаи использования вне кодирования постепенно появляются в таких сценариях, как SaaS и разработка AI-лекарств, что может смягчить опасения по поводу возврата инвестиций и расширить спрос. Аналитики считают, что до появления дополнительных доказательств текущая ситуация больше похожа на стадию высокой волатильности, а не на крах, падение может еще не закончиться, а лидерство в аппаратном обеспечении может уступить место приложениям. Даже если в промежуточных выборах обе палаты сменят свои составы, влияние будет в основном ограничено некоторыми ограничениями проектов центров обработки данных, в сезоне отчетности акций США следует обратить внимание на результаты крупных технологических компаний.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.