Криптоиндустрия создает новый финансовый рынок для вычислительной мощности искусственного интеллекта

Криптовая инфраструктура создает новый финансовый уровень для оценки, финансирования и торговли вычислительной мощностью, используемой для работы моделей искусственного интеллекта. Согласно новому отчету, опубликованному Galaxy Research, мощность GPU, услуги по извлечению искусственного интеллекта и права доступа к этим услугам все больше превращаются в финансовые активы.

В отчете, подготовленном вице-президентом Galaxy Research Лукасом Тчейаном, "рынки капитала извлечения" определяются как сети, протоколы и финансовые инструменты, развивающиеся вокруг вычислительной мощности, позволяющей моделям искусственного интеллекта генерировать выходные данные на основе новых данных.

Согласно отчету, центр тяжести спроса на GPU в секторе искусственного интеллекта смещается от обучения моделей к их ежедневной эксплуатации, то есть к процессам извлечения. Это изменение увеличивает потребность в новых рынках для компаний, стремящихся зафиксировать цену вычислительной мощности, управлять будущими затратами и финансировать инвестиции в оборудование.

Прогнозы, представленные Galaxy, показывают, что инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта могут достичь триллионов долларов в ближайшие годы. Morgan Stanley прогнозирует, что до 2028 года будет инвестировано около 2,9 триллиона долларов в центры обработки данных, в то время как McKinsey оценивает общие капитальные расходы, необходимые до 2030 года, в 6,7 триллиона долларов. Прогноз Goldman Sachs по инфраструктуре искусственного интеллекта на период 2026-2031 годов составляет около 7,6 триллиона долларов.

Отмечается, что от 55 до 67 процентов этих инвестиций могут быть направлены на вычислительную мощность и оборудование. Однако цены на GPU зависят от таких переменных, как модель чипа, объем памяти, инфраструктура подключения, регион и срок аренды, поэтому создание стандартного рынка не так просто. Компании, такие как Ornn и Silicon Data, разрабатывают индексы цен на GPU, собранные из реальных сделок, чтобы преодолеть эту проблему. Также сообщается, что материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи ICE и CME готовятся к листингу фьючерсных контрактов на GPU.

Согласно отчету, криптопроекты превращают не только физическую мощность GPU, но и права доступа к услугам искусственного интеллекта в активы, которые могут торговаться на блокчейне. Токены VVV и DIEM платформы Venice являются яркими примерами этой модели.

Пользователи, блокирующие токены VVV, могут производить DIEM. Каждый DIEM предоставляет своему владельцу кредит на использование искусственного интеллекта Venice в размере 1 доллара в день. Таким образом, пользователи могут удерживать, передавать или продавать свои права на использование искусственного интеллекта в будущем, вместо того чтобы покупать подписку. По мнению Galaxy, эта структура привлекает внимание тем, что вычислительная мощность искусственного интеллекта превращается из арендуемой услуги в актив, которым можно владеть.

Тем не менее, в отчете отмечается, что DIEM в основном удерживается в спекулятивных целях, а не для реального использования. Уровень использования предложенной вычислительной мощности остается ниже 50 процентов, а стоимость токена зависит от ожиданий, что Venice продолжит предоставлять услуги в долгосрочной перспективе.

Проекты, такие как Pearl и Ambient, стремятся оценить вычислительную мощность, используемую в блокчейн-майнинге, для извлечения искусственного интеллекта с помощью подхода "доказательства полезной работы". Pearl включает матричные операции, используемые моделями искусственного интеллекта, в процесс производства блоков, в то время как Ambient использует аукционную систему, в которой пользователи устанавливают цену и срок для задач искусственного интеллекта.

По мнению Galaxy, эти модели могут предлагать услуги искусственного интеллекта ниже рыночной цены благодаря токенам-стимулирования. Однако существует риск, что сети будут заполнены поставщиками вычислительной мощности, стремящимися только заработать токены, если не возникнет реального спроса со стороны клиентов.

В отчете подчеркивается, что пока не удалось установить устойчивую связь между спросом на токены и реальным использованием искусственного интеллекта.

В отчете наиболее жизнеспособной моделью рассматривается финансирование оборудования GPU через блокчейн. Протокол USD.AI направляет депозиты стейблкоинов в виде кредитов малым и средним операторам центров обработки данных, покупающим GPU. Погашение кредитов осуществляется за счет доходов от аренды GPU, в то время как процентный доход передается владельцам депозитов.

Galaxy отмечает, что эта модель отличается от других инициатив тем, что она основана на реальных заемщиках и денежном потоке, а не на спекулятивных токенах-стимулированиях. Однако также предупреждается, что снижение цен на аренду GPU, быстрое обесценение оборудования или ослабление спроса на искусственный интеллект могут привести к увеличению дефолтов по кредитам.

Согласно Galaxy Research, рынки капитала извлечения пока еще довольно малы по сравнению с масштабами сектора искусственного интеллекта. Тем не менее, при совместном рассмотрении индексов GPU, фьючерсов, токенизированных прав на использование и кредитов на оборудование закладываются основы нового класса активов стоимостью в триллионы долларов. В отчете делается вывод, что преимущество криптоиндустрии заключается не в том, чтобы предлагать более дешевые услуги, чем централизованные компании искусственного интеллекта, а в создании капитала в областях, где традиционные финансы работают медленно или недостаточно, в делении активов и предоставлении программируемой платежной инфраструктуры.