Аналитик CryptoQuant Санни Мом: Покупка биткойнов на спотовом рынке остается вялой, так как фонды остаются в стороне

CoinCircle (120btc.CoM): Биткойн (BTC) вырос с примерно $64,000 и успешно преодолел критический психологический уровень в $66,000 всего за два дня. Однако этот, казалось бы, сильный рост вызвал беспокойство среди экспертов рынка. 22 июля по пекинскому времени аналитик CryptoQuant Санни Мом опубликовал статью, в которой исследуется вопрос: "Является ли это реальным притоком капитала или просто очередной безумной игрой на кредитные средства?"

Короткое сжатие разжигает ралли, кредитное плечо подогревает огонь
Санни Мом углубился в данные с рынка деривативов, указав, что катализатором этого роста цен на самом деле стало типичное "короткое сжатие". С 18 по 19 июля, когда медвежьи ставки были ликвидированы, ставка финансирования на короткий срок стала отрицательной, что и разожгло восстановление.

Примечательно, что наряду с ростом цен открытый интерес увеличился с примерно $21.2 миллиарда до исторического максимума в $23 миллиарда. Это указывает на то, что импульс, поднимающий цены, обусловлен не только закрытием коротких позиций, но и значительным притоком новых длинных позиций с кредитным плечом. Хотя текущая ставка финансирования остается умеренной и не показывает признаков перегрева, характеристики трейдеров деривативов, усиливающих волатильность рынка, уже довольно очевидны.

Покупка на спотовом рынке остается вялой, фонды остаются в стороне
В отличие от бурного рынка деривативов, производительность спотового рынка выглядит довольно вялой. Согласно данным CryptoQuant, объемы спотовой торговли находятся в режиме "охлаждения" с апреля этого года, не показывая признаков улучшения даже во время сегодняшнего прорыва. Тем временем объемы фьючерсной торговли лишь поддерживают "нейтральный" уровень.

Что касается потока капитала, чистый поток стейблкоинов на биржах показал отрицательные значения. Однако Санни Мом добавил, что общая рыночная капитализация стейблкоинов не обрушилась, а лишь замедлилась в росте. Это указывает на то, что фонды не полностью покинули рынок криптовалют, а выбрали возможность вывести средства с бирж и воздержаться от торговли.

Приток капитала ETF медленный, аналитики предупреждают о рисках резкого падения
Несмотря на общую слабость на спотовом рынке, есть признаки того, что институциональный капитал постепенно входит на рынок. Спотовый ETF на биткойн в США зафиксировал чистые притоки на протяжении второй недели подряд, с примерно $271 миллионом, поступившим только 20 июля, возглавляемым IBIT от BlackRock с $116.5 миллиона. Однако эта институциональная покупательская сила все еще недостаточна, чтобы вывести общий объем спотовой торговли из зоны охлаждения.

Санни Мом заключил в статье, что это восстановление было вызвано коротким сжатием и поддерживается кредитным плечом. Хотя фонды ETF постепенно возвращаются, их масштаб еще не достиг значительного уровня. Он специально предупредил, что когда восходящий импульс ослабевает, такая рыночная структура, которая не имеет поддержки на споте и сильно зависит от кредитного плеча, часто подвержена резким коррекциям. Инвесторы должны быть осторожны и избегать слепого преследования высоких цен, пока объемы спотовой торговли действительно не восстановятся.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.