Бывший председатель CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочному мышлению, сам же выводит 30 миллионов долларов

Автор: Zen, PANews

"Circle сосредоточен на долгосрочном развитии и верит, что цена акций в конечном итоге даст ответ."

Столкнувшись с фактом, что цена акций упала на 70% от своего пикового значения, а рыночная капитализация значительно уменьшилась, 14 июля бывший председатель CFTC и президент Circle Хит Тарберт в интервью FOX Business, отвечая на вопрос ведущего о том, что он хотел бы сказать инвесторам, купившим акции Circle на историческом максимуме, медленно высказал вышеупомянутую точку зрения.

Однако реальность для Circle не благоприятна: аналитики Mizuho Securities USA LLC недавно понизили рейтинг Circle с "нейтрального" до "ниже рынка" и установили самую низкую целевую цену на Уолл-стрит в 50 долларов.

С учетом того, что цена акций продолжает падать, призыв президента Тарберта к обычным акционерам придерживаться долгосрочного мышления и сохранять терпение действительно является частью его работы. Однако, когда стало известно, что с момента IPO Circle он постоянно распродаживал акции CRCL, получив около 30 миллионов долларов и никогда не увеличивая свою долю, это резкое несоответствие между его публичными заявлениями и действиями выглядит особенно иронично.

Безумная распродажа, оставляя долгосрочное мышление на рынке

Политико-деловой "круговорот" является классическим сценарием для американских чиновников после завершения их срока. Как бывший председатель CFTC, дружелюбный к криптовалютам, Хит Тарберт присоединился к Circle в июле 2023 года в качестве главного юрисконсульта и руководителя корпоративных дел. Ясно, что цель Тарберта заключается в том, чтобы использовать свой опыт работы в Министерстве финансов США, CFTC, Белом доме и на Уолл-стрит, чтобы помочь Circle наладить коммуникацию с регулирующими органами, ускорить рост бизнеса и выход на биржу, а также продвигать USDC в традиционную финансовую систему.

Тарберт также заявлял, что он ценит подход Circle, ориентированный на "приоритеты регулирования", и надеется способствовать созданию четких и последовательных правил для цифровых активов. В начале 2025 года он был повышен до первого президента Circle, отвечая за юридические, комплаенс, риски, государственную политику, коммуникации и международную экспансию.

Согласно публичным заявлениям, Тарберт почти всегда был одним из самых активных сторонников нарратива "долгосрочного мышления" Circle. Он неоднократно подчеркивал, что стабильные монеты не должны восприниматься только как инструменты для криптоторговли, а как инфраструктура для следующего поколения платежей, расчетов и интернет-финансов. Текущие инвестиции Circle не могут быть просто оценены по краткосрочной прибыли или колебаниям цен акций.

Но в вопросе личных акций он еще до IPO Circle разработал планы, которые резко контрастируют с его публичной позицией. 4 июня 2025 года, за день до того, как Circle установил цену IPO и официально вышел на биржу, Тарберт создал план торговли 10b5-1, чтобы продать до 353,29 тысячи акций Circle в течение года.

Таким образом, в течение 13 месяцев после IPO он продавал акции в течение 7 месяцев, продав более 360 тысяч акций и получив более 30 миллионов долларов. В частности, 2 марта 2026 года Тарберт продал 122,007 тысячи акций за примерно 11,5 миллиона долларов, что стало самой крупной сделкой.

План 10b5-1 позволяет руководителям заранее устанавливать время, количество или условия цены для будущей продажи акций, избегая сделок на основе внутренней информации. Большинство продаж Тарберта осуществлялись через такие планы, автоматически выполняемые брокерами, с прибылью около 24,4 миллиона долларов.

Возможно, Тарберт считал, что его распродажа недостаточно интенсивна, так как, не дождавшись завершения первого торгового плана, он снова 10 марта 2026 года разработал следующий план 10b5-1. Он планирует продолжить продажу до 160 тысяч акций до конца этого года, включая акции, полученные путем исполнения опционов. С момента выхода Circle на биржу Тарберт никогда не покупал акции компании на открытом рынке.

На самом деле, продажа части акций и диверсификация личных активов высокопрофильными руководителями является довольно распространенной практикой. Однако сообщество недовольно тем, что даже после масштабной распродажи акций на высоких уровнях, когда цена акций упала примерно на три четверти, он все еще подчеркивает необходимость долгосрочного мышления на рынке, но сам не намерен увеличивать свою долю на открытом рынке. Это не может не вызвать подозрений, что Тарберт на самом деле просто хочет заработать деньги и уйти, никогда не имел настоящей уверенности в долгосрочном развитии Circle.

Играя в политику и бизнес, он присоединился к Citadel Securities через 27 дней после ухода с поста председателя CFTC

На самом деле, еще до того, как Тарберт вошел в ядро управления Circle, он уже очень умело использовал свои политические и бизнес-ресурсы в США для получения выгоды.

Он получил юридическое и финансовое образование, работал в Белом доме, в Комитете по банковскому делу Сената и в Министерстве финансов, а также возглавлял банковское регулирование в международной юридической фирме Allen & Overy. В период администрации Трампа Тарберт занимал должность помощника министра финансов США, отвечающего за международные рынки, участвуя в G7, G20, Совете по финансовой стабильности и координации финансового регулирования между США и Европой, а также временно исполнял обязанности заместителя министра финансов по международным делам.

В 2019 году Трамп выдвинул Тарберта на пост председателя CFTC. Поскольку у него был опыт работы в республиканском правительстве и он обладал профессиональным опытом в области банковского регулирования, международных финансов и права, его назначение не встретило значительных препятствий. Сенат в конечном итоге подтвердил его на посту председателя с 84 голосами "за" и 9 "против", срок полномочий изначально должен был продолжаться до апреля 2024 года.

После президентских выборов 2020 года, когда демократы вновь пришли к власти в Белом доме, Тарберт в день инаугурации Байдена добровольно ушел в отставку. Его публичная причина заключалась в том, чтобы освободить место для нового президента, что является нормальной передачей власти в американских регулирующих органах после смены партий.

Тем не менее, Тарберт мог бы продолжать оставаться в должности обычного комиссара до 2024 года, но 5 марта 2021 года он досрочно ушел со всех постов. Через 27 дней Тарберт быстро вошел в Citadel Securities, компанию, которая непосредственно подвержена влиянию финансовой регулирующей политики, на должность главного юрисконсульта.

Этот опыт позже также сформировал общее впечатление о нем у общественности — он очень хорошо умеет входить в регулирующую систему, накапливать институциональные ресурсы, а затем превращать эти ресурсы в возможности для соблюдения норм, лоббирования и влияния на политику крупных финансовых компаний.

От Citadel Securities до Circle, споры начинаются с "круговорота"

Кроме того, что он менее чем через месяц после ухода с поста регулятора сразу же перешел на должность в Citadel Securities, время, когда Тарберт "срочно" присоединился к этой компании, также вызвало вопросы у общественности.

В начале 2021 года большое количество розничных инвесторов сосредоточилось на покупке акций GameStop и других компаний, которые были сильно короткими, что привело к резкому росту цен на акции, и некоторые хедж-фонды понесли огромные убытки. В самый разгар ситуации Robinhood внезапно ограничил возможность пользователей покупать акции GameStop, AMC и другие, но все еще разрешал их продавать, в результате чего цены на акции резко упали. Некоторые инвесторы позже обвинили Robinhood в сговоре с Citadel Securities для снижения цен на акции, полагая, что платформа закрыла "кнопку покупки", чтобы ослабить покупательский интерес со стороны розничных инвесторов и помочь хедж-фондам на Уолл-стрит.

В этом скандале Citadel Securities стала объектом подозрений. Причина в том, что с одной стороны, она является одним из самых важных исполнителей заказов для Robinhood и источником оплаты за поток заказов; с другой стороны, хедж-фонд Citadel, принадлежащий основателю Кену Гриффину, только что вложил средства в Melvin Capital, который понес серьезные убытки от короткой продажи GameStop. В это время эта ведущая маркет-мейкерская компания подвергалась вниманию Конгресса, регулирующих органов и общественности.

И именно в этот чувствительный период Тарберт, только что покинувший CFTC, занял должность главного юрисконсульта Citadel Securities, отвечая за юридические, комплаенс и регулирующие вопросы. Тарберт владел логикой работы регулирующих органов, процессом разработки политики и связями в Вашингтоне, а Citadel Securities в то время как раз нуждалась в способности справляться с расследованиями Конгресса и возможными реформами структуры рынка.

После входа в Citadel Securities Тарберт не ограничивался традиционными юридическими вопросами. В 2023 году, когда он занимал должность главного юрисконсульта, Citadel Securities резко выступила против реформы розничных заказов, предложенной SEC. SEC надеялась, что некоторые розничные заказы будут подвергнуты публичным торгам перед исполнением, чтобы увеличить конкуренцию между маркет-мейкерами. Citadel Securities представила длинное мнение, утверждая, что экономический анализ SEC содержит серьезные ошибки, а реформа является непроверенным "радикальным экспериментом", который может ухудшить качество исполнения для розничных инвесторов.

Похожие пересечения интересов также наблюдаются на крипторынке. В сентябре 2022 года Тарберт, как главный юрисконсульт Citadel Securities, выступил на слушаниях в Сенате США в поддержку "Закона о защите потребителей цифровых товаров", выступая за расширение полномочий CFTC в отношении регулирования крипто-рынка. В то же время Citadel Securities уже получила инвестиции в размере 1,15 миллиарда долларов от Sequoia Capital и криптоинвестиционных компаний Paradigm и публично заявила о планах расширить свой бизнес в криптоактивах.

С точки зрения хронологии, бывший председатель CFTC, присоединившийся к маркет-мейкеру, готовящемуся выйти на крипторынок, а затем публично выступающий за расширение полномочий CFTC в отношении соответствующих рынков, неизбежно вызывает у общественности сомнения: действительно ли он разрабатывает общественные правила как регулятор или помогает своему потенциальному новому работодателю заранее создать более благоприятную рыночную среду?

В 2023 году Тарберт покинул Citadel Securities и присоединился к Circle. В конце 2022 года, из-за регулирующей среды, план Circle по выходу на биржу через SAPC провалился. Вскоре Circle остро нуждался в высокопрофильном руководителе, который хорошо разбирается в политике, чтобы устранить препятствия для выхода на биржу и стремиться к прямому IPO. Через два года Circle успешно вышел на биржу, и Тарберт снова стал одним из самых важных внешних представителей финансовой компании, сильно зависящей от регулирующей политики.

С точки зрения компании, Тарберт, безусловно, является высокоценным руководителем. Он знаком с работой регулирующей системы и умеет мобилизовать политику, связи и рыночные ресурсы, всегда может помочь компании преодолеть ключевые барьеры, такие как соблюдение норм, финансирование и доступ на рынок в самые критические моменты.

Взглянув на карьеру Тарберта, можно заметить, что в ней всегда присутствует точное понимание циклов политики и рыночных окон. Его истинная сила заключается в том, чтобы превращать накопленную репутацию, политические ресурсы и рыночные возможности, полученные в результате регуляторного опыта, в наиболее ценные профессиональные активы на разных этапах.

Однако, когда он снова и снова меняет свою идентичность между регулирующими органами и финансовыми компаниями и реализует прибыль в нужный момент, именно те инвесторы, которые верят в его публичные нарративы, несут долгосрочные риски.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.