ЕЦБ предупреждает о падении ипотечного кредитования в Европе

ЕЦБ фиксирует торможение ипотечного кредитования в Европе

Европейский центральный банк (ЕЦБ) подтверждает то, что многие участники рынка предсказывали в течение нескольких месяцев. В своем квартальном опросе по банковскому кредитованию, опубликованном за второй квартал 2026 года, учреждение из Франкфурта подчеркивает резкое снижение спроса на ипотечные кредиты в зоне евро. Это, вероятно, связано с падением доверия домохозяйств и все еще жесткой процентной средой.

Чистый баланс банков, который сигнализирует о росте спроса на ипотечные кредиты, составляет -15 %, по сравнению с -2 % для потребительского кредитования. В то же время 9 % учреждений сообщают о том, что ужесточили свои критерии предоставления жилищных кредитов.

Франция входит в число наиболее пострадавших стран. Банки сообщают о ужесточении условий кредитования (+13 %) и падении спроса (-38 %). На третий квартал они ожидают дальнейшего снижения спроса на ипотечные кредиты.

Тем не менее, профессионалы сектора призывают к более взвешенному взгляду на эту ситуацию. В интервью Cryptoast, CAFPI, крупнейшая французская сеть по ипотечному кредитованию, считает, что домохозяйства остаются активными, но откладывают свои решения о покупке.

По мнению брокера, рынок больше переживает фазу ожидания, вызванную экономическими и геополитическими неопределенностями, чем истинный крах спроса.

Во Франции рынок меняет цикл

Национальная статистика, тем не менее, подтверждает изменение тенденции. После того как в конце 2025 года рынок ипотечного кредитования, казалось, стабилизировался, он вновь сталкивается с замедлением.

Объем выданных кредитов снизился на 14,8 % по сравнению с прошлым годом к концу июня 2026 года, в то время как годом ранее он увеличивался на 31,7 %. Количество выданных кредитов упало на 9,6 %, по сравнению с ростом более чем на 42 % в июне 2025 года.

Экономисты Обсерватории кредитного жилья/CSA считают, что это уже не просто приземление, а настоящее изменение конъюнктуры. Напряженность на Ближнем Востоке, рост суверенных ставок и повышение основной процентной ставки ЕЦБ до 2,40 % в июне сказываются на доверии домохозяйств.

На практике, однако, CAFPI наблюдает рынок, который менее ухудшен, чем предполагают статистические данные. Банки продолжают конкурировать, и повышение предельной ставки позволяет некоторым заемщикам, ранее исключенным, снова получить финансирование.

Почему домохозяйства берут меньше кредитов?

Несколько факторов объясняют торможение, зафиксированное ЕЦБ. Первым остается стоимость кредита. Средняя ставка по ипотечным кредитам достигает 3,29 % в середине июля 2026 года и может вырасти до 3,55 % к концу года, а затем до 3,80 % в 2027 году, согласно Обсерватории кредитного жилья/CSA.

Покупательская способность является вторым сдерживающим фактором. Она, вероятно, снизится еще на 0,5 % в 2026 году после снижения на 0,4 % в предыдущем году, что ограничивает возможность домохозяйств формировать собственный взнос или поглощать более высокие ежемесячные платежи.

Наконец, экономическая обстановка больше побуждает к сбережениям, чем к инвестициям в недвижимость. Геополитические неопределенности, бюджетные напряженности и волатильность рынков заставляют многие домохозяйства откладывать свои планы по приобретению.

Это замедление может изменить имущественные предпочтения французов. Традиционно недвижимость занимает значительную долю сбережений домохозяйств. Но когда доступ к кредитам усложняется, некоторые инвесторы постепенно перенаправляют свой капитал в другие классы активов, такие как Livret A, страхование жизни, акции, ETF или криптоактивы.

Тем не менее, в долгосрочной перспективе перспективы для недвижимости не являются полностью негативными. Обсерватория кредитного жилья/CSA прогнозирует постепенное улучшение конъюнктуры начиная с весны 2027 года, поддерживаемое более устойчивым ростом во Франции (+0,9 %) и замедлением инфляции до уровня около 2 %.

Тогда ЕЦБ может начать снижение своих ставок, что также ожидает CAFPI.