Евро и иена упали на 2,38%, гипотеза о ликвидности Хейза на испытательном стенде

Курс евро к иене упал на 2,38% с 1 по 3 сентября, и гипотеза о ликвидности доллара Артура Хейза снова привлекает внимание. Базовый курс евро к иене, установленный Европейским центральным банком, снизился с 185,63 1 сентября до 181,21 3 сентября, что все еще на 29,4% выше предложенной Хейзом контрольной линии в 140. Хейз утверждает, что если курс евро к иене упадет ниже 140, это приведет к значительному увеличению ликвидности доллара. Он объяснил, что падение курса евро к иене связано с давлением на репо со стороны французских банков и связано с расширением баланса Федеральной резервной системы. Репо-учреждение FIMA Федеральной резервной системы функционирует как резерв для зарубежных валютных властей, позволяя им получать доллары под залог американских казначейских облигаций, однако недавняя статистика H.4.1 показывает, что остаток иностранных официальных учреждений составляет 0, что указывает на то, что использование FIMA не началось. В графике операций с казначейскими облигациями Федерального резервного банка Нью-Йорка также указаны только реинвестиционные покупки, без покупок для управления резервами. Структурная уязвимость французского финансового сектора также служит поддержкой гипотезы Хейза. В настоящее время подтвержденные факты заключаются в том, что падение курса евро к иене, уязвимость французского финансового сектора и отсутствие четких сигналов о расширении в FIMA и управлении резервами.