ВВП, инфляция, занятость: три ключевых показателя пятницы, которые оценят экономику Лескюра

Пятница — это день повышенного риска для Берси и для вашего криптопортфеля. 30 октября Институт национальной статистики и экономических исследований (Insee) опубликует в 7:30 первую оценку ВВП за третий квартал и потребление домохозяйств за сентябрь. Затем в 8:45 будут опубликованы предварительные данные по инфляции за октябрь и оценка занятости. Министр экономики Ролан Лескюр ожидает их в тяжелой обстановке. Действительно, доверие домохозяйств упало до 80 в октябре, что является самым низким уровнем с июня 2013 года. Кроме того, инфляция возросла до 3,1 % в сентябре.

Рынок облигаций также испытывает колебания. ОГВЗ на 10 лет достигла 5 % 21 октября, что является первым случаем с 2002 года. Кроме того, торжественное голосование по доходам бюджета 2027 года назначено на вторник, 3 ноября. Этот раздел включает налогообложение в размере 31,4 % на конверсии криптовалют в стейблкоины. Нулевой ВВП или инфляция выше 3 % окажут давление как на обсуждение усилий в размере 54 миллиардов евро, так и на доходность ваших сбережений и аппетит к биткойну.

Ключевые моменты

• В пятницу, 30 октября, Insee публикует ВВП за третий квартал в 7:30, затем инфляцию за октябрь и занятость в 8:45.
• Insee и Банк Франции ожидают роста на +0,1 % после нулевого второго квартала.
• Инфляция достигла 3,1 % в сентябре, в то время как Livret A приносит лишь 1,7 %.
• Голосование 3 ноября по доходам бюджета 2027 года включает налог в 31,4 % на конверсии криптовалют в стейблкоины.

ВВП за третий квартал: французская экономика на нулевом уровне

Начнем с самого ожидаемого показателя. Insee и Банк Франции оба рассчитывают на +0,1 % между июлем и сентябрем. В первом квартале наблюдалось снижение на 0,2 %, а второй квартал застопорился. Тем не менее, Insee сначала объявил +0,2 % для второго квартала 30 июля. Затем он снизил его до нуля 28 августа.

Частные экономисты не менее пессимистичны. В сообщении AFP от 28 октября Энтони Морле-Лавидали из Rexecode также прогнозирует +0,1 %. Он не видит «никаких сигналов роста в сегодняшней французской экономике, никаких двигателей». Со своей стороны, Шарлотта де Монтпелье из ING говорит о «накоплении сигналов», предвещающих новое застой. Наконец, потребление домохозяйств, опубликованное одновременно с ВВП, увеличилось на 0,4 % в июле благодаря аномально жаркой погоде. Затем оно потеряло 0,5 % в августе.

Нулевой или отрицательный показатель поставит под сомнение прогноз правительства в 0,5 % на 2026 год. Ролан Лескюр уже снизил его с 0,7 % до этого уровня 11 сентября. Insee, в свою очередь, ожидает лишь 0,4 % за год.

Инфляция за октябрь и занятость: пик цен против социальной разрухи

В 8:45 одновременно публикуются два показателя. Сначала инфляция: инфляция за сентябрь была подтверждена на уровне 3,1 % в годовом исчислении 15 октября, что является самым высоким уровнем с начала 2024 года. Энергия одна показывает +21,3 %. Rexecode считает, что цены «находятся недалеко от пика, если не на пике». Insee, в свою очередь, ожидал 2,9 % в декабре в своем экономическом отчете за сентябрь. Таким образом, показатель за октябрь на уровне 3 % или ниже подтвердит идею о плато. Напротив, новый пик выше 3,1 % усилит давление на ЕЦБ.

ЕЦБ как раз принимает свое решение в четверг, 29 октября. Он повысил свою процентную ставку по депозитам в июне, а затем в сентябре, до 2,50 %. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают паузы в этот четверг, а затем нового повышения в декабре.

Занятость завершает картину. Согласно Insee, частный сектор потерял 24 300 рабочих мест во втором квартале и 80 900 за год. Кроме того, климат занятости снова снизился на 3 пункта, до 95, 22 октября. Третий квартал разрушений, таким образом, будет происходить на фоне обсуждения бюджета 2027 года. Министр действий и государственных счетов Давид Амиль уже оценивает ухудшение дефицита в 10 миллиардов евро, вызванное голосованиями депутатов.

От ОГВЗ до Livret A: что ждет криптоинвестора в пятницу

Связь с долгом прямая. ОГВЗ на 10 лет превысила 5,1 % 22 октября. Затем она снова опустилась ниже 5 % в понедельник, 26 числа, после подтверждения рейтинга Aa3 от Moody's с негативным прогнозом. Тем не менее, доходность снова возросла 28 октября, более чем на 150 базисных пунктов выше немецкого бунд. Однако нулевой ВВП в сочетании с инфляцией на уровне 3 % представляет собой худший коктейль для кредитора государства. Налоговые поступления снижаются, индексируемые расходы растут, и у ЕЦБ нет причин снижать свои ставки.

Первый эффект для криптоинвестора проходит через реальную процентную ставку. Livret A приносит 1,7 % с 1 августа, что на 1,4 пункта меньше, чем инфляция. Каждый месяц на уровне 3 % таким образом уменьшает сбережения без риска. Следовательно, биткойн становится более заметным как актив для диверсификации. Однако второй эффект действует в противоположном направлении. ОГВЗ выше 5 % означает более высокую премию за риск везде. А волатильные активы, прежде всего криптовалюты, часто становятся первыми, которые продаются в такие фазы избегания риска.

Календарь не оставляет времени на отдых. После пятничных показателей депутаты завершают обсуждение доходов бюджета 2027 года перед торжественным голосованием 3 ноября. Принятый 16 октября поправка является частью этого пакета. Она обязывает конверсии криптовалют в стейблкоины к фиксированному налогу в 31,4 % с 1 января 2027 года. Наконец, нулевой ВВП усилит стремление правительства к доходам в то время, когда держатели криптовалют ожидают, выживет ли эта мера в процессе обсуждения.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.