Золото восстанавливается, в то время как управляющие считают его недооцененным
После шести месяцев резкой коррекции золото, похоже, снова начинает расти. Согласно данным, желтый металл действительно находит поддержку на уровне около 4200 долларов за унцию. Некоторые аналитики даже предсказывают восстановление до 4400 долларов. Для них это не просто техническое изменение. Это также сопровождается изменением настроений среди институциональных инвесторов. Согласно последнему опросу Bank of America, управляющие фондами теперь считают драгоценный металл недооцененным впервые за более чем три года. Является ли это устойчивой тенденцией или простым корректировкой перед следующим циклом? Разбор.
Кратко
- Управляющие фондами считают золото недооцененным впервые с марта 2023 года.
- Желтый металл восстанавливается на 3,5% после того, как защитил поддержку на уровне 3900-4000 долларов.
- Пробитие уровня 4300-4400 долларов определит дальнейшее восстановление золота.
Ветер перемен на рынке золота
Каждый месяц финансовый аналитический отдел Bank of America публикует Global Fund Manager Survey. Этот опрос, который внимательно отслеживают институциональные инвесторы, основывается на ответах 180-210 управляющих, представляющих почти 500 миллиардов долларов активов под управлением.
Издание за июнь 2026 года проводилось с 5 по 11 июня среди 198 участников, управляющих активами на сумму 540 миллиардов долларов. Оно показывает, что чистый процент управляющих, считающих золото переоцененным, упал до самого низкого уровня с февраля 2024 года.
В январе 45% считали его переоцененным. Это рекорд с 2012 года! Однако это изменение не случайно. Оно означает, что институциональные инвесторы, которые рассматривали золото как спекулятивный пузырь, теперь принимают его как разумно оцененный актив. Это восприятие сопровождается сильной макроэкономической уверенностью: 58% управляющих определяли стагфляцию как свой базовый сценарий на 12 месяцев.
В середине июля BofA публикует новый опрос, проведенный с 2 по 9 июля. На этот раз он собирает мнения 210 управляющих, управляющих 555 миллиарда долларов. Вердикт совершенно иной:
- ожидания роста находятся на самом высоком уровне с февраля 2026 года;
- инфляционные опасения снизились (только 4% чисто ожидают роста цен против 45% в июне);
- доля акций увеличилась.
Две основные тенденции объясняют это кажущееся расхождение
Первая — временной разрыв. Действительно, опрос июня фиксировал настроение на пике коррекции, когда золото колебалось около 4200 долларов. Опрос июля подчеркивает рост фондовых рынков за счет защитных активов.
Второй фактор (и самый недооцененный): уровень наличности фондов. Он упал до 3,6% в июле, что является самым низким уровнем с февраля 2026 года.
В этом контексте Bank of America опирается на известное эмпирическое правило: когда наличность падает ниже 4%, это сигнал к продаже акций. Исторические данные с 2002 года показывают, что такой сигнал обычно сопровождается снижением акций на 1% за две недели. Напротив, казначейские облигации получают преимущество.
Разбор: золото не восстанавливается, несмотря на оптимизм, а потому что он стал чрезмерным.
Золото восстанавливается, несмотря на постоянный аппетит институциональных инвесторов к акциям
Согласно результатам опроса, опубликованным BofA, средний уровень ликвидности, удерживаемой управляющими, падает с 4,1% до 3,6% портфелей. Согласно Cash Rule Bank of America, любой уровень, равный или ниже 4%, вызывает контрсигнал на продажу на рынках.
Другие результаты опроса иллюстрируют эту агрессивную позицию:
- 82 % респондентов считают длинные позиции по акциям, связанным с полупроводниками, самым перегруженным рынком;
- 45 % указывают на пузырь в области искусственного интеллекта как на главный экстремальный риск;
- 83 % не ожидают повышения ставок ФРС до выборов в Конгресс США, запланированных на ноябрь.
Золото, таким образом, оказывается одним из немногих активов, которые все еще игнорируются крупными инвесторами. Если произойдет коррекция на фондовых рынках, часть капитала может быть направлена в драгоценный металл.
Тем не менее, Bank of America напоминает, что их опрос проводился с 2 по 9 июля, до нескольких геополитических событий. В частности, речь идет о провале перемирия между США и Ираном. Это подтолкнуло цены на нефть выше 90 долларов за баррель и возобновило ожидания более жесткой денежно-кредитной политики.
Технический отскок золота еще нужно подтвердить
Смена настроений сопровождается первым обнадеживающим сигналом на графике. За две сессии золото действительно выросло примерно на 3,5 %, после того как защитило зону поддержки в диапазоне от 3900 до 4000 долларов. На последней проанализированной сессии металл снова прибавил 1,74 %, закрывшись на уровне 4148 долларов. Это его самый высокий уровень с 7 июля.
Эта зона соответствует 50 % коррекции Фибоначчи, находящейся на уровне 3943 долларов. Технические аналитики часто называют это золотым сечением. Индикаторы также показывают постепенное улучшение импульса. Например, индекс относительной силы (RSI) поднимается до 52. Таким образом, он возвращается в нейтральную зону после нескольких недель слабости.
Впереди цена золота по-прежнему находится ниже линии нисходящего тренда, проведенной с исторического максимума в 5598 долларов. Первое значительное сопротивление находится в диапазоне от 4300 до 4400 долларов, с уровнем Фибоначчи на 4334 долларах. Это примерно на 4 % - 6 % выше текущих цен.
Отказ под этим сопротивлением может вернуть металл к зоне 3552 долларов. Эта последняя соответствует 61,8 % коррекции Фибоначчи, что означает потенциальное снижение примерно на 14 %.
В любом случае, управляющие решили: золото не было таким дешевым за последние три года. Остается только выяснить, последует ли за этим рынок! Решение ФРС и исход перемирия между Ираном и США, безусловно, дадут первый ответ уже на следующей неделе. Следите за развитием событий...
Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.
Вам также может понравиться

Эксплуататор Drift переместил $44 млн через Tornado Cash после нескольких месяцев

Не ИИ и не война, но японская экономика вызывает наибольшее беспокойство на фондовом рынке США?

HR Wisdom Summit 2026: почему HR-директор стал правой рукой владельца и как изменилась его роль во время войны

"Следующие 5 лет не будут сосредоточены на одном секторе"... Exilist анализирует рост ончейн-финансов, объединяющих стейблкоины, RWA и ИИ

Goldman Sachs: Intel Q2 полностью превзошел ожидания, трансформация производства все еще требует реализации

Stripe планирует приобрести OpenRouter: станет ли AI центром будущей платежной экосистемы?

Майнинг биткойнов: Казахстан заставит своих криптомайнеров платить за электричество для пополнения стратегического резерва

LayerZero и Keeta представляют токенизированные банковские депозиты для крупных сетей

Китай завершил первый платеж в цифровых юанях в Сингапур

Flow Traders тестирует кредит на основе стейблкоина, обеспеченного биткойном от Lombard

Новые санкции ЕС серьезно усложняют доступ россиян к криптовалютам

В условиях медвежьего рынка криптовалюты стоит пересмотреть соответствие основателей и рынка

Дивиденды ИИ, охота на социальную инженерию и захват доверия: кто незаметно охотится на Web3?

Криптовалюты, ИИ, рабство: ООН раскрывает преступную империю на 114 миллиардов долларов

Перспективы принятия закона CLARITY ухудшаются, конфликт интересов Трампа в криптовалюте становится главным препятствием

Хестер Пирс предупреждает о хранилищах криптоактивов и кредиторах на блокчейне — намек на применение закона о ценных бумагах и усиление надзора

Йена переживает самое сильное падение за четыре десятилетия

SEC назначает обсуждения на сентябрь, так как круглосуточная торговля акциями становится ближе

Boundless вступает в рынок AI-выводов, нацеливаясь на снижение затрат до 50%

Биткойн под давлением: американские облигации становятся его новым соперником

Block представила чат на базе ИИ с открытым исходным кодом «Buzz», чтобы конкурировать с Slack и GitHub

Новый лауреат премии Филдса Ван Хунг также занимался ИИ?

Сигналы тревоги на рынке американских облигаций, не виденные с 2007 года

Компания Zhibao, вышедшая на биржу, получит биткойны на сумму 37 миллиардов иен в обмен на выпуск новых акций

NHN KCP и Avalanche представили платежи с использованием стейблкоинов... одобрение за 2 секунды и расчет за 1 час

Скрытые долги пяти крупнейших американских технологических компаний в области ИИ достигли 1,65 триллиона долларов, увеличившись в восемь раз за четыре года, что вызывает беспокойство на рынке

Основатель Binance Чанпэн Чжао вспоминает: BitMEX в 2014 году создал бессрочные контракты на криптовалюту с 100-кратным плечом в честь Артура Хейза
![[Интервью] "Технология становится зрелой, когда она становится невидимой"](/public-static/33_70806c0ee0.png?format=avif)
[Интервью] "Технология становится зрелой, когда она становится невидимой"

Бум криптовалютных хранилищ на 131 миллиард долларов проверит пределы более дружелюбной позиции SEC к криптовалютам






