Рынок токенизации реальных активов достиг 9,6 миллиарда долларов, JP Morgan расширяется

На рынке токенизации реальных активов (RWA) объем длинного хвоста, накопленный небольшими и средними эмитентами, составил около 9,6 миллиарда долларов (примерно 13,3 триллиона вон). Это свидетельствует о том, что вместо того, чтобы один крупный эмитент управлял рынком, несколько эмитентов и платформ делят активы и развивают их вместе.

CryptoBriefing, основываясь на данных RWA.xyz, оценил общий рынок токенизации RWA в диапазоне от 38 до 44,6 миллиарда долларов (примерно 52,6 триллиона - 61,7 триллиона вон) с 123 эмитентами, и сообщил, что объем длинного хвоста эмитентов приближается к 10 миллиардам долларов. Однако эта цифра ближе к оценке стоимости токенизированных активов, чем к рыночной капитализации публичных компаний.

Глобальная панель мониторинга RWA.xyz на 26 число показала, что стоимость децентрализованных RWA составляет 38,3 миллиарда долларов (примерно 53 триллиона вон), стоимость основных активов - 353,11 миллиарда долларов (примерно 488,4 триллиона вон), а общее количество держателей RWA - 2 926 050 человек. На 24 число количество децентрализованных платформ составило 196, а общее количество платформ - 207.

Необходимо различать единицы учета. CryptoBriefing объяснил объем длинного хвоста на основе эмитентов, в то время как RWA.xyz делит рынок по различным осям, таким как платформы, стоимость децентрализованных активов и стоимость основных активов. Даже если цифры относятся к одному и тому же рынку RWA, их значение может изменяться в зависимости от того, что включается в расчет.

RWA обозначает активы, которые позволяют отображать или передавать традиционные финансовые активы, такие как государственные облигации, денежные рыночные фонды (MMF) и кредитные продукты, на блокчейне. Даже если токены перемещаются по сети, юридический статус базовых активов, условия выкупа и права инвесторов зависят от структуры продукта и регулирующих норм.

JP Morgan Asset Management выступила в качестве основного игрока, расширяющего инфраструктуру токенизации институциональных средств в этом процессе. Компания объявила о запуске первого токенизированного денежного рыночного фонда MONY на Ethereum (ETH) 15 декабря 2025 года. MONY позволяет квалифицированным инвесторам подписываться через Morgan Money и получать токены на блокчейн-адрес.

JP Morgan Asset Management также выпустила второй токенизированный денежный рыночный фонд JLTXX на Ethereum 13 мая 2026 года. В момент запуска компания инвестировала 100 миллионов долларов (примерно 1,38 триллиона вон) в JLTXX, и Anchorage Digital также приняла участие. JLTXX - это государственный денежный рыночный фонд, который инвестирует в облигации, полностью обеспеченные государственными облигациями или наличными, с условиями выкупа на следующий день.

Джон Донохью, глава глобального отдела ликвидности JP Morgan Asset Management, в материалах о запуске JLTXX заявил: "Инвесторы ищут способы модернизировать управление ликвидностью, не меняя основную структуру своих активов". Основное внимание в его высказывании уделяется не прогнозам цен, а способам переноса существующих финансовых продуктов на открытые блокчейн-сети.

JP Morgan объяснила, что Kinexys предоставляет технологическую инфраструктуру для токенизированного денежного рыночного фонда. Kinexys связывает записи о владении токенами, передачи между инвесторами и изменения записей о собственности на блокчейне в результате подписки и выкупа между поставщиками фондовых услуг и открытым Ethereum.

Токенизация государственных облигаций США также остается ключевым элементом рынка RWA. Страница RWA.xyz о государственных облигациях США показала, что на 12 марта 2026 года общая стоимость токенизированных государственных облигаций США составляет 10,93 миллиарда долларов (примерно 15,1 триллиона вон), общее количество активов - 65, а количество держателей - 55 144 человека. Ведущие платформы включают Securitize с 2,1 миллиарда долларов (примерно 2,9 триллиона вон), Ondo с 2 миллиарда долларов (примерно 2,8 триллиона вон) и Circle с 1,9 миллиарда долларов (примерно 2,6 триллиона вон).

BlackRock также участвует в токенизации институциональных денежных рыночных фондов. The Block сообщила, что BlackRock внедрила класс токенизированных долей на основе Ethereum в некоторых денежных рыночных фондах в Европе, а активы под управлением целевых фондов на 30 июня составили 311 миллиардов долларов (примерно 430,1 триллиона вон). В этой структуре Kinexys JP Morgan также использовалась как уровень, соединяющий действия на блокчейне и традиционные бухгалтерские книги фондов.

Ключевым моментом изменений на рынке является не только увеличение масштабов. Токенизированные денежные рыночные фонды, токенизированные государственные облигации и инфраструктура для расчетов и управления для институциональных инвесторов растут вместе, увеличивая количество эмитентов и групп продуктов. До сих пор рынок токенизации RWA развивался в основном вокруг продуктов на основе государственных облигаций и ликвидных активов, и институциональные инвесторы рассматривают их как средства управления наличностью и обеспечения.

Для местных инвесторов также важнее структура продукта, чем направление цен. Токенизированные MMF или продукты на основе государственных облигаций, даже если они отображаются на блокчейне, имеют связанные с ними характеристики, такие как ценность ценных бумаг, возможность выкупа, квалификация инвесторов и структура хранения. В Корее в преддверии вступления в силу измененного закона о электронных ценных бумагах в феврале 2027 года продолжается работа по упорядочению системы токенизированных ценных бумаг, поэтому возможность продажи и перепродажи токенизированных продуктов за границей также является отдельным предметом рассмотрения.

Ранее мы обсуждали, как токенизированные продукты на основе государственных облигаций распространяются в области управления наличностью и обеспечения институциональных инвесторов. На рынке токенизации реальных активов также сообщалось о сравнении стоимости активов на основе Solana и Ethereum. Этот вопрос отличается тем, что структура институциональных денежных рыночных фондов и эмитентов стала центральным показателем рынка RWA, а не краткосрочные притоки средств в определенные цепочки.

Цифры RWA зависят от того, включаются ли в них стейблкоины и ликвидные активы, а также от различий между децентрализованной стоимостью и стоимостью основных активов. Даже если цифры описывают один и тот же рынок, их следует читать с учетом эмитентов, платформ, групп активов и держателей.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.