Частные самолеты и давление инвесторов: CEO Polymarket вынужден стать более зрелым

Автор: Ben Weiss, Annie Massa, Bloomberg

Перевод: Luffy, Foresight News

В 2025 году фонд Founders Fund рассматривал возможность инвестирования в стартап Polymarket, занимающийся прогнозными рынками, и обнаружил, что молодой CEO компании Шейн Коплан использовал средства компании для оплаты частных самолетов, аренды квартир и различных личных расходов. В то время Polymarket еще не приносил прибыли.

По словам осведомленных источников, после того как эта информация стала известна, фонд, принадлежащий Питеру Тилю, выдвинул условие: перед тем как инвестировать, Коплан должен был провести финансовую внутреннюю проверку и вернуть эти средства.

Коплан вернул соответствующие средства и в конечном итоге получил инвестиции от Founders Fund, что оценило Polymarket в 1,2 миллиарда долларов. Представитель Polymarket заявил, что самолет использовался для служебных поездок, и Коплан сам сообщил инвесторам о данном расходе.

Однако за этой ситуацией скрывается огромное давление со стороны инвесторов на 28-летнего основателя, которые требуют от него изменить управление быстрорастущим стартапом. Polymarket сделал прогнозные рынки популярными, позволяя пользователям делать ставки на спортивные события, выборы и другие события.

Несколько знакомых с работой Polymarket источников сообщили, что реформы, инициированные инвесторами, выходят за рамки личных потребительских привычек Коплана и направлены на создание более строгой управленческой структуры для компании, основанной на интуиции молодого основателя. Некоторые из запрашиваемых инвесторами реформ уже были реализованы, но процесс трансформации стартапа, управляемого основателем, в зрелую финансовую биржу сталкивается с трудностями, и некоторые ключевые инвесторы выражают недовольство.

Шейн Коплан, CEO Polymarket

Материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи ICE также является важным акционером Polymarket. Осведомленные источники сообщают, что руководители ICE в частных беседах выражали трудности в управлении компанией Коплана. Источники сообщили, что ICE и Founders Fund оба рекомендовали Коплану нанять операционного директора, но он до сих пор не предпринял никаких действий в этом направлении.

В то время как инвесторы оказывают давление, объем торгов Polymarket значительно отстает от конкурента Kalshi. Ранее он был платформой с наибольшим объемом торгов на рынке прогнозов, но теперь сталкивается с системными сбоями, жалобами пользователей, обвинениями со стороны штата Нью-Йорк в ведении незаконного азартного бизнеса в США, несколькими скандалами с инсайдерской торговлей и широкомасштабным расследованием, инициированным Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Что касается споров о расходах Коплана, представитель компании заявил, что CEO во время пандемии "в 21 год основал Polymarket, долгое время не получал зарплату и даже жил в офисе. В 2024 году, когда компания выросла, он сам стал учитывать каждую копейку и искренне вернул долги, сумма которых даже меньше годовой зарплаты одного программиста."

Founders Fund отказался от комментариев.

Представитель ICE не дал дополнительных комментариев, лишь сославшись на подкаст-интервью CEO ICE Джеффри Спречера в августе. Когда его спросили о Polymarket, Спречер сказал: "У нас хорошие отношения."

Реклама Polymarket на станции метро Нью-Йорка

По словам осведомленных источников, в соответствии с требованиями Founders Fund и ICE, Коплан в сентябре этого года нанял первого CFO компании, что также является одним из предварительных условий для инвестиций в 2025 году.

Этот молодой CEO продолжает набирать высокопрофильных руководителей с опытом работы в крупных компаниях, включая бывшего аналитика ФБР для расследований и опытных менеджеров из Goldman Sachs, DoorDash и Robinhood.

Личный адвокат Маска Алекс Спиро теперь входит в совет директоров Polymarket и участвует в повседневной деятельности, включая набор персонала.

Алекс Спиро, личный адвокат Маска

По словам осведомленных источников, в совете директоров Polymarket всего четыре человека: сам Коплан, один партнер Founders Fund, криптоинвестор Ник Томаино и Алекс Спиро. Юридическая фирма, в которой работает Спиро, пока не ответила на запрос о комментариях.

Коплан в заявлении, отправленном Bloomberg, сказал: "Рост бизнеса неизбежно сопровождается болезненными моментами, и я тоже должен расти, превращаясь в того менеджера, которого требует компания. Единственное решение — создать отличную команду руководителей, поэтому я поставил это в качестве своей главной цели на 2026 год."

Потеря лидерства в отрасли

Несмотря на проведение ряда реформ, Polymarket по-прежнему трудно вернуть долю рынка, отнятую Kalshi. Платформа ранее работала как децентрализованная биржа для зарубежных пользователей, а в этом году наконец запустила платформу для пользователей в США; новая платформа продолжает расти, но объем торгов на старой зарубежной платформе сокращается.

Осведомленные источники сообщают, что Polymarket пытался убедить регулирующие органы объединить две платформы. Если объединение произойдет, пользователи в США смогут торговать с зарубежными пользователями, которые не прошли столь же строгую проверку KYC. Коплан предложил этот план, но в настоящее время CFTC его не одобрил.

Саморегулируемая организация в сфере производных финансовых инструментов, Национальная ассоциация фьючерсов США (NFA), ранее направила письмо Polymarket, угрожая прекратить его членство из-за проблем с ведением записей. Осведомленные источники сообщают, что компания уже исправила соответствующие проблемы и в настоящее время сохраняет статус клиента NFA.

CFTC не ответила на запрос о комментариях. Представитель NFA лишь подтвердил, что Polymarket по-прежнему является клиентом, отказавшись от дальнейших комментариев.

В настоящее время Polymarket находится на этапе нового раунда финансирования, в котором ведущую роль играет 1789 Capital, партнером которого является Дональд Трамп-младший, с постинвестиционной оценкой в 21 миллиард долларов. Эта оценка более чем в два раза превышает оценку в 9 миллиардов долларов во время инвестиций ICE в 2025 году, но составляет лишь половину оценки нового раунда финансирования Kalshi (40 миллиардов долларов). Осведомленные источники сообщают, что Founders Fund также участвует в этом раунде финансирования.

Быстрый стиль стартапов с пробами и ошибками

Коплан вырос в Нью-Йорке и разместил штаб-квартиру Polymarket в просторном лофте в районе Сохо, стены которого украшены абстрактными произведениями искусства, но он всегда считал себя мятежным предпринимателем из Силиконовой долины.

Осведомленные источники сообщают, что Коплан в частных беседах консультировался с несколькими радикально настроенными технологическими основателями, включая уволенного соучредителя Uber Трэвиса Каланика, основателя Airbnb Брайана Чески и соучредителя Ethereum Виталика Бутерина. Чески и Бутерин отказались от комментариев, Каланик не ответил на запрос о комментариях.

Трэвис Каланик, соучредитель Uber

Polymarket ранее неоднократно подвергался ответственности со стороны американских регулирующих органов. В 2022 году CFTC обвинила платформу в том, что она предоставляет торговлю пользователям в США без регистрации, и наложила штраф в размере 1,4 миллиона долларов. Вскоре после завершения выборов президента США в 2024 году ФБР провело обыск в квартире Коплана, а Министерство юстиции начало расследование, чтобы выяснить, принимает ли Polymarket пользователей из США для торговли.

В 2025 году Bloomberg сообщило, что после прихода Трампа к власти Министерство юстиции прекратило расследование Polymarket, не выдвинув никаких обвинений, что на какое-то время рассматривалось как положительный момент для платформы. Однако в этом году CFTC начала новое широкомасштабное расследование. Ранее Wall Street Journal сообщал, что Polymarket поощряет влиятельных лиц публиковать вводящие в заблуждение материалы о торговле.

Крис Гров, почетный партнер исследовательского института Eilers & Krejcik Gaming, специализирующегося на азартных играх и прогнозных рынках, оценил: "Шейн — типичный основатель в стиле 'быстрых проб и ошибок, нарушающий правила'."

Процесс запуска американской биржи Polymarket оказался непростым. Компания приобрела QCEX, имеющую лицензию CFTC, чтобы ускорить запуск, но затем обнаружила, что эта система не может выдержать объем торгов Polymarket. Команда разработчиков фактически перестроила биржу с нуля и принесла извинения пользователям за постоянные технические сбои.

Вице-президент по инженерии компании Джош Стивенс в августе написал: "Polymarket должен серьезно осознать, что мы являемся биржей. Здесь управляются средства пользователей, а не детские игры."

Осведомленные источники сообщают, что сам Коплан стал узким местом в принятии решений, особенно в процессе найма. Его близкие советуют ему больше делегировать полномочия. Однажды компания уже выдала предложение одному высокопрофильному менеджеру, но в конечном итоге отозвала его из-за возражений Коплана.

В 2025 году Шейн Коплан на совместном круглом столе SEC и CFTC в штаб-квартире Комиссии по ценным бумагам и биржам США в Вашингтоне

Волна перемен

Инвесторы принимают меры для укрепления позиции Коплана как CEO. Они настаивают на том, чтобы он получал официальную зарплату и больше не зависел от средств компании для покрытия личных расходов. По словам осведомленных источников, Founders Fund установил защитный механизм в условиях инвестирования: без согласия самого Коплана его не могут уволить.

Ранний инвестор, управляющий партнер Dragonfly Хасиб Куреши, заявил: "Когда я впервые встретил Шейна, на его банковском счете было всего 50 тысяч долларов, он сжигал 25 тысяч долларов в месяц, а команда работала в его квартире. Финансов было крайне мало, мы даже планировали занять ему деньги."

Куреши отметил, что в 2025 году Коплан сам раскрыл эту сумму, которая была незначительной и явно не имела злого умысла. Они тогда без колебаний завершили инвестиции, и Коплан справился с ситуацией должным образом.

Polymarket также реорганизовал маркетинговую команду, пригласив основателя стартапа по прокату электросамокатов Bird, а ранее спорный главный маркетолог Мэтью Модаббер был понижен в должности.

Коплан активно строит связи на Уолл-стрит и ранее приглашал CEO Goldman Sachs Дэвида Соломона посетить офис Polymarket. Затем Соломон рекомендовал Лизу Мантил, которая присоединилась в качестве руководителя институционального бизнеса, имея 27-летний опыт работы в Goldman Sachs. В последнее время Мантил ведет переговоры о сотрудничестве с традиционным брокером Cantor Fitzgerald, планируя открыть контракты Polymarket для институциональных клиентов Уолл-стрита. Два месяца назад Kalshi уже достиг аналогичного сотрудничества с Cantor. Goldman Sachs и Cantor Fitzgerald отказались от комментариев.

В этом месяце на криптоконференции Коплан признал, что все еще учится, как управлять зрелым бизнесом. "Очевидно, я все еще учусь, путь вперед долог."

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.