Премия по ADR SK Hynix превышает 40%, южнокорейские инвесторы покупают на 1,16 триллиона вон

SK Hynix объявила о плане выкупа и аннулирования собственных акций на сумму 40 триллионов вон, что привело к активным покупкам южнокорейских инвесторов ее ADR, котирующегося на NASDAQ, в результате чего возникла значительная премия по сравнению с ее акциями на внутреннем рынке. Аналитики указывают на то, что крупномасштабные аннулирования акций не устранят напрямую ценовую разницу между ADR и внутренними акциями, поскольку существуют ограничения на конвертацию, которые препятствуют полноценному функционированию арбитражного механизма, и ценовая разница может сохраняться в долгосрочной перспективе. С момента листинга ADR SK Hynix на NASDAQ 10 июля до 19 августа южнокорейские инвесторы чистыми приобрели примерно 835 миллионов долларов (около 1,16 триллиона вон) ADR SK Hynix, что поставило его на второе место среди акций США, приобретенных южнокорейскими инвесторами за тот же период, составив 16,4% от общего объема чистых покупок. 19 августа акции SK Hynix на внутреннем рынке закрылись с падением на 9,75% на уровне 1,5 миллиона вон, в то время как ADR вырос на 0,35% и закрылся на уровне 156,16 долларов. Текущая высокая премия по ADR объясняется различиями в ликвидности и дисбалансом спроса и предложения, а не различиями в корпоративной оценке. Из-за ограничений на конвертацию арбитражная торговля трудно реализуема, что затрудняет сокращение ценового разрыва.