Что такое хеджирование? Минутка трейдинга

Страховка трейдера. Хеджирование, или покрытие на хорошем французском, заключается в открытии позиции, которая защищает другую позицию, как если бы вы оформляли страховку на дом, который не собираетесь продавать. Эта идея кажется предназначенной только для торговых залов, хотя она основана на тех же принципах, что и эта колонка, начиная с короткой продажи. Понять хеджирование — значит понять, почему некоторые участники продают, не будучи медведями. Ключевое различие.

Хеджирование, определение позиции, которая защищает другую

Принцип можно объяснить на примере. У вас есть 1 биткойн в долгосрочном портфеле, и вы опасаетесь падения цены в ближайшие недели, не желая продавать. Вы открываете короткую позицию на эквивалентную сумму по фьючерсным контрактам. Если цена падает, убыток от вашего биткойна компенсируется прибылью от короткой позиции. Если цена растет, прибыль от портфеля покрывает убыток от короткой позиции. Ваша чистая экспозиция близка к нулю. Вы зафиксировали цену. Профессионалы говорят о совершенном хеджировании, когда обе ноги точно аннулируют друг друга, что чаще встречается в теории, чем на практике.

Таким образом, хеджирование — это не ставка, это добровольный отказ от потенциальной прибыли в обмен на защиту от убытков. И эта защита имеет свою цену, включая комиссии, финансирование позиций и упущенные выгоды. Страховка, еще раз. Никто не обогащается на страховании жилья.

Учебный случай: авиакомпании, шахтеры и CME

Хеджирование существует так же долго, как и фьючерсные рынки. Авиакомпании уже десятилетиями фиксируют цену на свое авиационное топливо за месяцы вперед, а агрономы продают свой урожай еще до того, как его посеяли. Криптовалюта просто импортировала эту инфраструктуру. Шахтеры биткойнов, чьи затраты в долларах, а доходы в BTC, продают часть своего будущего производства по фьючерсным контрактам на биткойн на CME, крупной бирже деривативов в Чикаго, чтобы обеспечить свою ликвидность.

Посмотрите, что это меняет в восприятии рынка. Когда шахтер или фонд открывает короткую позицию для хеджирования, он не предсказывает падение, он фиксирует цену. Часть коротких позиций, увеличивающих открытый интерес, не имеет никакого мнения о рынке. Вот почему чтение чистых позиций без контекста часто приводит к недоразумениям.

Полезно ли хеджирование для частного трейдера?

Честно говоря, редко в своей сложной форме. Для небольшого портфеля самое простое хеджирование называется продажей части своих позиций или регулированием своей экспозиции, чтобы спокойно спать. Хеджирование с помощью деривативов добавляет комиссии, риск ликвидации по короткой позиции и сложность отслеживания, которую мало кто из частных трейдеров может оправдать. Теория элегантна. Счет, менее того. Если вы хотите попробовать, сделайте это на небольшой части портфеля, записывая каждую стоимость до копейки.

Чтобы расширить, помните, что институциональное хеджирование имеет очень конкретные эффекты на индикаторы, которые вы просматриваете, от ставки финансирования до объемов деривативов, поскольку часть этих потоков не делает ставок ни на что. Рынок криптовалюты институционализировался благодаря этому, в первую очередь ETF. Хеджеры пришли с покрытиями.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.