Инвесторы XRP вложили 320 миллионов долларов в ETF, несмотря на бумажные убытки в 746 миллионов долларов

By: cryptoslate.com|2026/09/01 10:05:33
0
Поделиться
copy
Оценить в GoogleОценить в Google

Пять основных продуктов XRP в США имели XRP с совокупной справедливой стоимостью на 746,1 миллиона долларов ниже учетной стоимости на конец июня, но инвесторы продолжали покупать.

Согласно документам SEC, компании Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton, 21Shares и Grayscale зафиксировали примерно 629,9 миллиона долларов в первичных рыночных созданий акций против 309,1 миллиона долларов в выкупах в первой половине года.

Это оставило положительную капитализацию примерно в 320,8 миллиона долларов, несмотря на то, что совокупные активы XRP фондов находились на 44,1% ниже их учетной стоимости в 1,7 миллиарда долларов.

Разница количественно описывает то, что аналитик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт назвал "удивительно устойчивым" спросом на XRP ETF в посте от 31 августа, где он оценил совокупные чистые притоки по всему классу активов в 1,8 миллиарда долларов.

Снимок ETF XRP из пяти фондовСумма
Учетная стоимость XRP на 30 июня$1.693B
Справедливая стоимость XRP на 30 июня$947.3M
Разница по сравнению с учетной стоимостью-$746.1M
Процент ниже стоимости-44.1%
Создания акций за первое полугодие$629.9M
Выкупы за первое полугодие$309.1M
Чистая капитализация+$320.8M

Справедливая стоимость по выборке из пяти фондов составила 947,3 миллиона долларов на 30 июня, по сравнению с почти 1,7 миллиарда долларов, которые эти фонды изначально заплатили.

Это снижение само по себе обычно сигнализирует о продаже, поскольку фонд, удерживающий актив по цене менее половины его зарегистрированной стоимости, дает акционерам все стимулы для выкупа и перераспределения средств в другое место.

Новые создания продолжали поступать быстрее, чем акции покидали фонды, что способствовало положительному чистому показателю, несмотря на размер бумажного снижения внутри самих фондов.

Bitwise, Canary и Franklin зафиксировали 537,9 миллиона долларов в создании акций за первую половину года против всего лишь 53,3 миллиона долларов в выкупах, что дало чистый приток примерно в 484,5 миллиона долларов. Только около 9,90 долларов покинуло эти три фонда на каждые 100 долларов, которые поступили, и это произошло, пока их совокупные активы XRP торговались на 42,9% ниже учетной стоимости.

Grayscale и 21Shares зафиксировали 92,1 миллиона долларов в создании против 255,8 миллиона долларов в выкупах, что дало чистый отток в 163,7 миллиона долларов, который составил примерно 83% всех выкупов по выборке из пяти фондов.

Grayscale одна увидела 180,8 миллиона долларов выкупленных против всего лишь 66,6 миллиона долларов созданных, в то время как 21Shares зафиксировала 75 миллионов долларов выкупов против 25,5 миллиона долларов созданных.

Совокупная сумма в 320,8 миллиона долларов выглядит устойчивой, поскольку притоки в трех фондах перевесили оттоки в других двух. Даже крупные выкупы в Grayscale и 21Shares были компенсированы необычно устойчивой активностью создания в Bitwise, Canary и Franklin.

ФондXRP ниже стоимостиСоздания за первое полугодиеВыкупы за первое полугодиеЧистая активность за первое полугодие
Bitwise-$180.8M$268.2M$33.8M+$234.4M
Canary-$229.2M$88.3M$5.9M+$82.4M
Franklin-$174.5M$181.4M$13.6M+$167.8M
21Shares-$113.5M$25.5M$75.0M-$49.5M
Grayscale-$48.0M$66.6M$180.8M-$114.2M

Достаточно свежего капитала поступило в несколько фондов, чтобы поглотить реальные продажи в других фондах той же категории продуктов. Часть этой очевидной устойчивости также может отражать ротацию, когда инвесторы выходят из продуктов с высокими комиссиями или устаревших продуктов, входя в фонды, которые они считают лучше структурированными.

Это отличается от модели, когда каждая группа акционеров XRP ETF независимо верит в сделку.

Сумма в 746,1 миллиона долларов измеряет разницу между зарегистрированной стоимостью XRP фондов и его справедливой стоимостью на 30 июня, что является учетной величиной на уровне фонда. Это отличается от личной стоимости отдельных акционеров, которые покупали и продавали по многим разным ценам в течение этого периода.

Создание и выкуп также происходят между фондами и уполномоченными участниками на первичном рынке, механизм, отличающийся от розничных инвесторов, которые напрямую вносят или выводят наличные.

Кумулятивные притоки ETF XRP достигли почти 1,6 миллиарда долларов к 24 августа и 1,64 миллиарда долларов к 29 августа, прежде чем цифра Сейфарта в 1,8 миллиарда долларов была зафиксирована в конце месяца. Эта траектория показывает, что 30 июня был зафиксирован момент в более длинном паттерне, который значительно не достиг своего конца.

BTC торгуется около 78 000 долларов, а спотовые Bitcoin ETF привлекли примерно 2,5 миллиарда долларов за семь торговых дней в конце августа, прежде чем произошло редкое однодневное отток. Притоки Bitcoin возвращаются, поскольку цена находится на уровне, который инвесторы уже признают.

Потоки XRP продолжали расти через гораздо более глубокое снижение, при этом собственные активы фондов все еще торгуются значительно ниже той суммы, которую они заплатили.

Пять фондов держали примерно 906,8 миллиона XRP на 30 июня, что подразумевает приблизительный уровень безубыточности около 1,87 доллара за токен. В настоящее время XRP торгуется около 1,38 доллара, что означает, что выборка останется в убытке, если оценивать по сегодняшней цене.

Сценарий цены XRPПодразумеваемая стоимость 906,8M XRPРазница по сравнению с затратами в 1,693B долларовЧто это означает
Медвежий случай $0.75~680M $~60% ниже затратВыкупы могут распространиться за пределы Grayscale и 21Shares
Медвежий случай $0.90~816M $~52% ниже затратУстойчивость ETF сталкивается с более глубоким стресс-тестом
Текущая цена $1.38~1.25B $~26% ниже затратФонды остаются в убытке, но менее серьезно, чем 30 июня
Случай восстановления $1.50~1.36B $~20% ниже затратБоль в бухгалтерии уменьшается, но не исчезает
Безубыточность $1.87~1.70B $Приблизительно на уровнеСтоимость пяти фондов в значительной степени восстановлена
Бычий случай $1.90~1.72B $Немного выше затратНаратив устойчивости превращается в оправдание

Бычий случай предполагает, что XRP вернется в диапазон от 1,50 до 1,90 долларов, что стерло бы большую часть бухгалтерского разрыва без необходимости в новом цикле максимума.

В этом сценарии фонды, которые в настоящее время находятся в глубоком убытке, видят, как их справедливая стоимость приближается к затратам. История устойчивости переходит от стресс-теста к простому оправданию для инвесторов, которые продолжали покупать во время снижения.

Медвежий случай предполагает, что XRP скатится к 0,75–0,90 доллара, что приведет к тому, что выборка из пяти фондов окажется на 52% до 60% ниже затрат. В этом сценарии реальное испытание заключается в том, начнет ли уже видимый паттерн выкупа в Grayscale и 21Shares проявляться и в остальной части комплекса.

Регулируемый спрос на XRP в этом году вел себя как уверенная покупка при известном убытке. Будет ли эта уверенность широко разделена или сосредоточена в нескольких фондах, теперь зависит от того, где будет торговаться XRP дальше.

Цена --

--
--
--

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.

Вам также может понравиться

Как короткие ликвидации очистили $500 миллиардов в крипто-позициях перед тем, как институциональные покупатели взяли на себя инициативу

Криптовалюта добавила примерно $500 миллиардов рыночной стоимости, когда институциональные притоки увеличились, и приближается отчет о занятости в пятницу.

XRP ETF превысил 500 миллионов долларов США активов за девять месяцев

XRP ETF от Bitwise превысил 500 миллионов долларов США активов под управлением. • На прошлой пятнице фонд имел чистые активы в размере 502,7 миллиона долларов США, что эквивалентно 36,475 миллиона XRP. • На закрытии в понедельник активы ETF достигли 507,23 миллиона долларов США.

Ripple разблокировала 1 миллиард XRP, так как эскроу снизился до 31,28 миллиарда

CME запускает криптоиндексы, отслеживающие XRP, SOL, HYPE и другие альткойны

Goldman Sachs увеличивает позицию в XRP ETF до 87 миллионов долларов

Goldman Sachs с более чем 87 миллионами долларов возглавляет институциональных держателей спотовых XRP ETF, которые в совокупности составляют 1,8 миллиарда долларов чистого притока. Статья подсчитывает, что необходимо для повышения курса Ripple до 5 долларов.

IOSG: Регулирование CA не является переключателем для бычьего рынка в эмиссии токенов, а представляет собой 'экзамен на выпуск' для существующих токенов

...

Содержание

Свежие статьи

Еще

Свежие листинги на WEEX

iconiconiconiconiconiconiconiconicon
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:[email protected]
VIP-программа:[email protected]