Что такое торговля опционами? Разбираемся в колл- и пут-опционах

Опцион — это финансовый контракт, который дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по установленной цене к определенной дате. Эта единственная особенность — право, а не обязательство — выделяет опционы среди других инструментов и делает их отдельной областью мира деривативов. Эта статья объясняет концепцию исключительно в образовательных целях; она не является описанием конкретного продукта, доступного на какой-либо платформе.

Два основных строительных блока

Каждый опцион относится к одному из двух типов:

• Колл-опцион (Call option): дает покупателю право купить базовый актив по согласованной цене («страйк»).
• Пут-опцион (Put option): дает покупателю право продать базовый актив по цене страйк.

Различия между ними подробно рассмотрены в статье колл- и пут-опционы. В торговле опционами часто встречаются следующие термины:

• Цена страйк (Strike price): согласованная цена, по которой опцион может быть исполнен.
• Экспирация (Expiry): дата, к которой должно быть принято решение.
• Премия (Premium): цена, которую покупатель платит авансом за приобретение опциона.

Ключевое преимущество покупателя — ограниченный риск: если опцион обесценивается, максимум, что может потерять покупатель, — это уплаченная премия.

Чем опционы отличаются от фьючерсов и бессрочных контрактов

Важно не путать опционы с другими деривативами. Фьючерсный или бессрочный контракт представляет собой обязательство, привязанное к цене актива, тогда как опцион представляет собой право, которым держатель может выбрать не пользоваться. WEEX предлагает фьючерсные и бессрочные продукты; ванильные опционы — это отдельный тип инструментов, и данная страница не утверждает, что опционы доступны для торговли на WEEX. Если вы рассматриваете деривативы на WEEX, это рынки фьючерсов и бессрочных контрактов.

Опционы тесно связаны с волатильностью — концепцией, описанной в волатильность (VOL), — поскольку вероятность значительных ценовых движений напрямую влияет на стоимость опциона. На традиционных рынках опционы также связаны с механизмами расчетов, такими как специальная котировка, объясненная в MSQ.

Почему опционы считаются сложным и рискованным инструментом

Опционы могут вести себя сложным образом. Их стоимость зависит не только от цены базового актива, но и от оставшегося времени и ожидаемой волатильности, поэтому они могут терять в цене, даже если базовый актив движется в ожидаемом направлении, просто из-за течения времени. Для продавцов опционов, в частности, риск может быть очень велик. Опционы обычно считаются продвинутым инструментом, требующим изучения перед использованием.

Пример расчета

Представьте актив, торгующийся по 100, и колл-опцион со страйком 110, который истекает через месяц и куплен за премию 3.

• Если актив поднимается выше 110, колл растет в цене, а максимальный убыток покупателя остается равным премии 3.
• Если актив остается ниже 110 до истечения срока, опцион обесценивается, и покупатель теряет премию 3 — но не более того.
• Продавец этого колла, напротив, получил премию 3, но взял на себя риск гораздо большего убытка в случае резкого роста актива.

Эта асимметрия — ограниченный, известный риск для покупателей и потенциально большой риск для продавцов — является центральной в работе опционов. Поскольку опционы сложны, это только образовательная информация, а не рекомендация к торговле и не утверждение, что они предлагаются на WEEX.

Связанные концепции

• Колл- и пут-опционы: сравнение двух типов опционов — колл- и пут-опционы.
• MSQ (специальная котировка): механизм расчетов, используемый для опционов и фьючерсов — MSQ.
• Волатильность (VOL): ключевой фактор стоимости опциона — волатильность (VOL).

Итоги

Опционы — это контракты, дающие право, а не обязательство, купить (колл) или продать (пут) актив по установленной цене к определенной дате. Они принципиально отличаются от фьючерсов и бессрочных контрактов, которые являются обязательствами. Опционы мощны, но сложны и рискованны, особенно для продавцов. Эта страница носит образовательный характер и не утверждает, что ванильные опционы доступны для торговли на WEEX, чьи рынки деривативов — это фьючерсы и бессрочные контракты.

Эта статья предназначена только для образовательных и информационных целей и не является инвестиционным, финансовым или налоговым советом. Торговля криптовалютой и деривативами сопряжена со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование.