Что такое обесценивание иены (Эньясу)? Как слабая иена влияет на криптовалюту

Обесценивание иены — эньясу по-японски — описывает ситуацию, когда японская иена теряет стоимость по отношению к другой валюте, чаще всего к доллару США. Когда вы слышите, что «иена ослабла», это означает, что один доллар теперь покупает больше иен, чем раньше: переход от 140 иен к 150 иенам за доллар — это и есть обесценивание иены. Это не означает, что цены внутри Японии изменились за одну ночь; это означает, что изменился обменный курс между двумя валютами.

Как работает обесценивание иены

Обменный курс — это просто цена одной валюты, выраженная в другой, и, как любая цена, он определяется спросом и предложением. Несколько факторов толкают иену вниз:

• Разница процентных ставок. Когда процентные ставки в США выше, чем в Японии, глобальные инвесторы склонны переводить деньги в долларовые активы, чтобы получить более высокую доходность. Продажа иен для покупки долларов увеличивает предложение иены на рынке и снижает ее стоимость.
• Торговые и капитальные потоки. Когда Япония импортирует больше, чем экспортирует, или когда внутренние инвесторы покупают иностранные активы, иена продается, а иностранная валюта покупается.
• Ожидания. Валютные рынки смотрят в будущее. Если трейдеры ожидают, что разрыв между учетными ставками США и Японии сохранится, они занимают позиции в расчете на более слабую иену еще до того, как это произойдет.

Размер денежной массы страны также формирует фон для стоимости валюты; широкий показатель иен и долларов в обращении отражается денежными агрегатами, такими как M2. Инфляция также имеет значение — валюта, покупательная способность которой снижается, что отслеживается по потребительским ценам в CPI, со временем сталкивается с давлением в сторону обесценивания.

Почему слабая иена важна для криптотрейдеров

Для японских пользователей криптовалют обменный курс — это не абстракция. Биткоин и большинство основных криптоактивов оцениваются во всем мире в долларах США. Когда иена слабеет, цена в иенах Биткоина может вырасти, даже если цена в долларах остается неизменной, просто потому, что каждый доллар Биткоина теперь конвертируется в большее количество иен. Трейдер, наблюдающий только за графиком в иенах, может принять валютное движение за крипто-ралли.

Слабая иена также часто обсуждается как одна из причин, по которой некоторые внутренние инвесторы смотрят на активы за пределами иены — включая криптовалюту — как на способ сохранения стоимости, не деноминированной в обесценивающейся валюте. Это описание поведения, о котором часто сообщают, а не рекомендация: криптовалюта крайне волатильна и несет свои собственные риски, не связанные с валютными движениями.

Пример расчета

Предположим, Биткоин торгуется по 60 000 долларов США.

• При обменном курсе 140 иен за доллар это составляет 8 400 000 иен.
• Если затем иена ослабевает до 150 иен за доллар, в то время как Биткоин остается на уровне 60 000 долларов, та же монета теперь стоит 9 000 000 иен.

Ничего в Биткоине не изменилось — рост показателя в иенах примерно на 7% произошел полностью из-за валютного движения. Понимание этого позволяет отделить реальное изменение стоимости актива от изменения измерительной линейки. Трейдерам, использующим деривативы, такие как фьючерсы или бессрочные контракты, следует отметить, что валюта расчетов по контракту и базовая котируемая валюта могут взаимодействовать с FX именно таким образом; всегда подтверждайте, в какой валюте деноминированы ваша позиция и маржа, прежде чем определять размер сделки.

Связанные концепции

• Укрепление иены (эндака): зеркальное отражение — укрепление иены — рассматривается в статье укрепление иены.
• Денежная масса: общий запас денег, который формирует стоимость валюты — M2.
• Потребительские цены: инфляция, которая взаимодействует с силой валюты — CPI.

Резюме

Обесценивание иены — это падение стоимости иены по отношению к другой валюте, вызванное в основном разрывами в процентных ставках, торговыми и капитальными потоками, а также рыночными ожиданиями. Для пользователей криптовалют наиболее практический эффект заключается в том, что цена активов, номинированных в долларах, в иенах может меняться исключительно из-за обменного курса. Признание этого различия является ключевым элементом финансовой грамотности для всех, кто торгует в Японии.

Эта статья предназначена только для образовательных и информационных целей и не является инвестиционным, финансовым или налоговым советом. Торговля криптовалютой и деривативами сопряжена со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование.