Застава біткоїнів, а не обсяги торгівлі, сигналізуватимуть про реальне прийняття банками: ветеран фінансових технологій

Ветеран фінансових технологій Войцех Кашицький визначив три критерії для реального прийняття біткоїнів банками: залишки на рахунках клієнтів, спотові угоди з кредитним фінансуванням та використання біткоїнів як застави для кредитів, після запуску Standard Chartered торгівлею біткоїнами та ефіром для відповідних установ ОАЕ.

Резюме

• Standard Chartered тепер пропонує інституційні торги BTC/USD та ETH/USD через свої існуючі електронні канали.
• Кашицький зазначив, що кредитні лінії банків, зберігання активів та інтеграція бек-офісу важливіші, ніж знайомий торговий інтерфейс.
• Кредити під заставу біткоїнів з опублікованими знижками на заставу продемонструють, що банки можуть оцінювати та управляти ризиками активу.
• Крипто-орієнтовані платформи можуть зберігати свою перевагу в ліквідності на вихідні, деривативах та торгівлі поза банківськими годинами.

Standard Chartered запустив торгівлю біткоїнами на існуючих банківських платформах

Standard Chartered оголосив 3 вересня, що відповідні установи можуть торгувати біткоїном та ефіром через його філію в Дубайському міжнародному фінансовому центрі, ставши першим глобально важливим банком, що пропонує інституційну торгівлю цифровими активами в ОАЕ.

Ця послуга підтримує угоди BTC/USD та ETH/USD через існуючі електронні канали банку, включаючи інтерфейси, які вже використовуються для валютного обміну. Клієнти можуть вибрати, де їхні активи будуть розраховані, використовуючи платформу зберігання активів Standard Chartered в ОАЕ або іншого зберігача.

Як раніше повідомляло crypto.news, банк запровадив послугу в ОАЕ більше ніж через рік після запуску тієї ж моделі торгівлі через свою філію у Великій Британії в липні 2025 року. Standard Chartered вже почав пропонувати регульоване зберігання цифрових активів в ОАЕ у вересні 2024 року, спочатку підтримуючи біткоїн та ефір з Brevan Howard Digital як першим клієнтом.

Войцех Кашицький, засновник і голова Mobilum та стратегічний радник компанії BTCS S.A., що котується у Варшаві, сказав crypto.news, що розміщення цифрових активів на валютному інтерфейсі банку лише усуває одну невелику перешкоду для установ.

Згідно з Кашицьким, команди казначейства більше цікавляться ідентичністю свого контрагента, внутрішнім схваленням ризиків, стандартами зберігання, прийняттям аудиторами та способом, яким кожна угода входить до облікової системи компанії.

"Ніхто з команди казначейства ніколи не каже: 'Я б купив біткоїн, якби він тільки виглядав як мій квиток EUR/USD.'"

Суттєва система, на його думку, пов'язала б угоди з біткоїнами з кредитними лініями, лімітами, підтвердженнями та бек-офісними процесами, які установи вже використовують для валют. Така інтеграція дозволила б казначейству розглядати криптовалюту як звичайний елемент балансу, а не вести її як окремий проект.

"Якщо це просто новий тікер у графічному інтерфейсі, а все, що стоїть за ним, є ручним, це демонстрація," - сказав Кашицький.

Спираючись на свою роботу з компанією, що має біткоїн у казначействі, та сімейним офісом у Дубаї, він додав, що торгівля проти кредитної лінії банку без попереднього переказу коштів на платформу полегшить отримання схвалення ради.

Застава біткоїнів запропонує чіткіший тест на прийняття

Обсяги спотової торгівлі є поганим показником інституційного прийняття, оскільки активність торгівлі може зростати без вказівки на те, чи компанії або фонди мають намір утримувати цифрові активи, згідно з Кашицьким.

Він натомість вказав на залишки зберігання, які банки тримають для клієнтів поза криптоіндустрією. Такі залишки показали б, що звичайні компанії, фонди та інші установи вибрали утримувати біткоїн через регульовані банківські відносини, а не просто торгувати ним.

Його другим показником є кредит банку для спотових покупок. Усунення необхідності попереднього фінансування угоди вказуватиме на те, що відділ ризиків банку оцінив актив, встановив ліміти на експозицію та схвалив його в рамках кредитної структури установи.

Він зазначив, що входження біткоїна до кредитних книг банків надасть найсильніший сигнал, особливо якщо кредитори розкриють знижки, застосовані до застави. Знижка зменшує вартість, яку банк присвоює закладеній власності при розрахунку, скільки він позичить.

"Коли банк повинен оцінити, зберігати та ліквідувати актив у разі потреби, це є прийняттям. Все інше — це маркетинг," — сказав Касзики.

Банки в Сполучених Штатах вже почали рухатися в цьому напрямку. У серпневому звіті про заставу JPMorgan згадувалися знижки на біткоїн у розмірі 30% до 50%, що означає, що 1 мільйон доларів у закладеному BTC може підтримувати від 500,000 до 700,000 доларів у кредитних коштах, залежно від позичальника та умов кредиту.

Згідно зі звітом, прийняття біткоїна як застави також створює ризик ліквідації, оскільки різке падіння ціни може спровокувати маржинальні виклики та примусові продажі. Тому кредитори потребують правил для оцінки, зберігання, моніторингу застави та ліквідації перед тим, як розміщувати BTC поряд з активами, такими як облігації, акції або золото.

Касзики також вказав на публічні компанії, чиї аудитори схвалюють володіння біткоїном у їхніх балансах. BTCS тримає біткоїн як актив казначейства на Варшавській фондовій біржі, і він зазначив, що процес аудиту вимагає більше зусиль, ніж саму угоду.

Відокремлене зберігання створює проблему розрахунків

Дозволяючи клієнтам використовувати свого улюбленого зберігача, надається гнучкість, але Касзики зазначив, що розділення виконання та зберігання створює знайомий ризик розрахунків. Одна сторона може спочатку потребувати переведення, попереднього фінансування угоди або використання ескроу-постачальника, якому довіряють обидві сторони.

Торги з доставкою вимагають, щоб покупець отримав базовий біткоїн або ефір, а не контракт, що розраховується готівкою, пов'язаним з його ціною. Коли цифровий актив і готівка проходять через різні системи, завершення одного етапу може відбутися раніше, ніж іншого.

Касзики порівняв цю структуру з розрахунками валютного обміну в 2005 році. На його думку, біткоїн може досягти остаточного розрахунку менш ніж за годину в будь-який час, тоді як переказ долара може залишатися прив'язаним до обробки SWIFT, годин роботи банків та термінів платежів.

"Повільний етап — це фіат," — сказав він.

Токенізовані банківські депозити або регульовані стейблкоїни можуть розмістити готівку та активи на сумісних системах, дозволяючи розрахунок "платіж за платіж" (payment-versus-payment), при якому обидва перекази завершуються одночасно, згідно з Касзики. Зберігачі також потребують функцій умовного звільнення замість того, щоб чекати підтвердження отримання переказу перед звільненням криптовалюти.

Для угод між кількома банками, сказав він, мережа неттингу, змодельована на CLS, може зменшити валові суми, які контрагенти обмінюють між собою. Без такої системи банки повинні покладатися на кредитні лінії, затверджені списки гаманців, вікна розрахунків та моніторинг співробітниками блокчейн-експлорерів.

Standard Chartered вже протестував способи відокремлення діяльності обміну від зберігання активів. В рамках угоди про відображення застави, введеної OKX у квітні 2025 року, установи можуть зберігати відповідні активи в банку, тоді як їхня вартість з'являється в торговому рахунку біржі. Пізніше ця структура додала токенізований фонд казначейства США BlackRock BUIDL як відповідну заставу в квітні 2026 року.

Банки можуть виграти регульовані потоки, поки біржі зберігають ліквідність

Великі банки можуть захопити більше інституційної криптоторгівлі, оскільки корпоративні казначейства, інвестиційні фонди, страхові компанії та державні установи Перської затоки часто віддають перевагу контрагентам, які вже підтримують їхні вимоги щодо відповідності та кредиту, зазначив Касзики.

Клієнти можуть прийняти вищий спред в обмін на доступ до балансу банку, документації та встановлених відносин. Касзики очікує, що банки будуть отримувати ціни з крипто-ринків перед додаванням спреду для інституційних клієнтів.

Криптобіржі зберігатимуть кілька переваг у такій структурі. Їхні ринки працюють безперервно, включаючи вихідні, тоді як банки організовані навколо робочих годин та існуючих моделей обслуговування. Рідні майданчики також пропонують більше активів і глибші ринки деривативів, де все ще відбувається велика частина цінового відкриття криптовалют.

"У BTCS ми вже здійснюємо більшість наших угод OTC з маркет-мейкерами, а не на книжках замовлень, саме через гнучкість розрахунків," - сказав він. "Банки - це просто наступний крок у цій же логіці."

Правила США тепер надають національним банкам можливість брати участь у кількох частинах процесу. У звіті за грудень 2025 року щодо керівництва OCC пояснювалося, що національні банки можуть проводити узгоджені крипто-транзакції як безризикові принципали, за умови, що вони компенсують ризик та дотримуються контролю за торгівлею, боротьбою з відмиванням грошей та ризиками третіх сторін.

Раніше керівництво OCC також підтвердило, що національні банки можуть надавати крипто-кастодію та виконання або передавати ці функції кваліфікованим постачальникам. Банки залишаються відповідальними за управління ризиками, створеними субкастодіями та іншими зовнішніми фірмами.

Огляд ринку кастодії в США в серпні виявив, що BNY, State Street, Standard Chartered, U.S. Bank та Citi запустили або готували безпосередні послуги кастодії цифрових активів. Звіт пов'язав збільшення участі банків з відкликанням SEC у січні 2025 року Офісом бухгалтерського обліку 121 та листами OCC, які підтверджують повноваження банків щодо кастодії.

Казьцький зазначив, що банки, які надають спотовий кредит, продемонструють, що їхні ризикові команди створили формальні моделі для Bitcoin, тоді як розкриті знижки на забезпечення покажуть, як кредитори оцінюють його волатильність. З корпоративного боку він враховуватиме публічно торговані компанії, чиї аудитори схвалюють володіння Bitcoin, процес, який BTCS вже завершив для свого казначейства, зареєстрованого у Варшаві. Читати далі: RedStone оцінює кредитний сховок FalconX на $170M на 3 ланцюгах

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.