Bitwise прогнозує, що біткойн досягне оцінки золота

Біткойн може одного дня зрівнятися з капіталізацією золота, яка оцінюється приблизно в 30 трильйонів доларів, згідно з Метом Хоганом, директором з інвестицій Bitwise. Цей сценарій передбачає ціну близько 1,5 мільйона доларів за BTC, але базується на історичному порівнянні, а не на короткостроковому прогнозі.

Коротко

• Згідно з Метом Хоганом з Bitwise, біткойн може досягти капіталізації 30 трильйонів доларів, що порівнянно з золотом.
• Цей сценарій відповідає теоретичній ціні приблизно 1,5 мільйона доларів за BTC.
• ETF на біткойн можуть сприяти інституційній адаптації та підтримувати попит у довгостроковій перспективі.
• Обмежена пропозиція в 21 мільйон BTC може посилити тиск на зростання цін.
• Мет Хоган віддає перевагу довгостроковому погляду, не встановлюючи терміни для досягнення цієї мети.

Bitwise порівнює біткойн із золотом після запуску ETF

Мет Хоган базує своє міркування на траєкторії, яку пройшов ринок золота з моменту появи перших біржових фондів у США. Під час запуску SPDR Gold Shares у 2004 році капіталізація дорогоцінного металу становила приблизно 2500 мільярдів доларів.

Більше ніж через двадцять років ця вартість наближається до 30 трильйонів доларів, згідно з оцінкою, яку наводить керівник Bitwise. Поява ETF полегшила доступ до золота, оскільки інвестори могли отримати до нього доступ через брокерський рахунок, не купуючи та не зберігаючи безпосередньо злитки.

Хоган бачить подібну ситуацію для біткойна. Коли ETF на біткойн у спот-форматі були дозволені в США в січні 2024 року, криптовалюта вже представляла ринок, близький до 1000 мільярдів доларів. Її капіталізація тимчасово перевищила 2000 мільярдів.

Мет Хоган заявив у відео, яке було опубліковано 9 жовтня: Я думаю, що він може легко зробити те, що зробило золото, тобто досягти 30 трильйонів доларів, що дає досить цікаву ціну.

Це порівняння в основному свідчить про те, що ETF можуть поступово розширити базу інвесторів. Це не гарантує, що біткойн повторить минулі результати золота.

Капіталізація в 30 трильйонів давала б BTC ціну в 1,5 мільйона

Біткойн торгувався приблизно за 83000 доларів на момент заяви, з капіталізацією близько 1650 мільярдів доларів. Для досягнення 30 трильйонів потрібно було б приблизно 18-кратне збільшення його загальної вартості.

З майже 20 мільйонами біткойнів, які вже перебувають в обігу, така капіталізація відповідала б теоретичній ціні приблизно 1,5 мільйона доларів за одиницю. Це обчислення залишається трохи нижчим, якщо використовувати максимальний ліміт у 21 мільйон BTC, який буде досягнутий лише приблизно в 2140 році.

Ця сума не є офіційною метою фонду Bitwise. Хоган також не оголосив конкретну дату для свого сценарію в 30000 трильйонів. Він радить оцінювати біткойн на тривалій основі, що може тривати до десяти років.

У березні 2026 року керівник представив іншу гіпотезу, щоб обґрунтувати біткойн за мільйон доларів. Тоді він оцінював, що комбінований ринок золота та BTC може досягти 121 трильйона доларів за десять років, якщо його історичне зростання продовжиться. Біткойн повинен буде захопити близько 17%, щоб перевищити мільйон доларів.

Отже, ці прогнози базуються на двох умовах: безперервному розширенні світового ринку резервів вартості та зростанні частки, яку займає біткойн.

ETF можуть зменшити доступну пропозицію на ринку

ETF біткоїнів на спот-ринку дозволяють інституційним інвесторам, фінансовим консультантам та заощаджувачам отримувати доступ до BTC без необхідності керувати цифровим портфелем. Ця простота може підтримати попит у довгостроковій перспективі, згідно з Bitwise.

Максимальна кількість біткоїнів залишається обмеженою до 21 мільйона, тоді як випуск нових одиниць зменшується під час кожного халвінгу. Якщо покупки ETF стабільно перевищують кількість, що пропонується власниками, дефіцит доступної пропозиції може чинити тиск на ціну.

Однак цей механізм не працює лінійно. Зростання цін може спонукати історичних інвесторів продавати, тоді як великі виведення з ETF можуть посилити корекції. Інституційний попит не усуває цикли чи волатильність.

Bitwise також захищає статус біткоїна як цифрового резервуару вартості. Ця функція залишається спірною через його коротшу історію, сильні коливання цін та поведінку, яка іноді нагадує ризиковані технологічні активи.

Поведінка інвесторів залишається основним ризиком

Мэтт Хоуган не вважає технічні проблеми першою загрозою для свого сценарію. Він скоріше вказує на поведінку інвесторів, зокрема їхню складність у збереженні своїх позицій під час різких падінь.

Біткоїн вже зазнав кількох корекцій, що перевищують 70% за свою історію. Використання кредитного плеча може ще більше посилити збитки та викликати ліквідації перед можливим відновленням ринку.

Капіталізація в 30 трильйонів також передбачає, що влада продовжить приймати інтеграцію біткоїна в традиційну фінансову систему. Більш жорсткі регуляції, стійке зниження попиту або нездатність BTC завоювати частки ринку золота можуть спростувати цю гіпотезу.

Сценарій Bitwise ілюструє теоретичний потенціал біткоїна, а не гарантовану мету. Між його поточною капіталізацією та капіталізацією золота різниця залишається більшою за 28 трильйонів доларів.