Чи можуть акції приносити дивіденди? Hyperliquid приносить традиційні правила фондового ринку в ланцюг

Автор｜Odaily Planet Daily Azuma

12 серпня, за пекінським часом, Джефф Ян, засновник Hyperliquid, оголосив про оновлення в офіційному каналі Discord. Через надмірно технічний характер оригінальної заяви багато людей не звернули уваги або недооцінили значення цього оновлення.

Дослівний переклад

Нижче наведено прямий переклад оригінальної заяви Джеффа Яна.

• Виходячи з відгуків від Builders, HIP-1 додасть такі функції, контрольовані розробником токена: scaleWei { token, totalWei, referenceToken, systemAddress }.
• Ця операція автоматично передасть totalWei токена з systemAddress цим користувачам пропорційно на основі балансу referenceToken, що належить користувачу. Обчислення буде округлене вниз і не включатиме сам systemAddress. Наприклад, коли token == referenceToken, цю функцію можна використовувати для реденомінації.
• Існує дві можливості для systemAddress: Core → системна адреса EVM; адреса скарбниці, вказана розробником, яка може надавати підписи. Важливо зазначити, що сама EVM не має цієї атомарної функціональності. Тому, якщо відповідний токен існує в середовищі EVM, відповідний смарт-контракт може потребувати додавання власної логіки для синхронізації цієї операції з балансом токена в EVM.
• Коли токен і referenceToken є одним і тим же токеном: всі відкриті замовлення будуть скасовані, а потім відтворені відповідно до фактичного співвідношення реденомінації, округленого вниз відповідно до вимог точності szDecimals; totalWei може бути негативним. Це дозволяє виконати зворотну реденомінацію.
• Вітаються відгуки, щоб забезпечити, що ця функція може задовольнити практичні потреби використання якомога ширше.

Очевидно, що якщо у когось немає певного розуміння концепції смарт-контрактів, важко зрозуміти, що насправді означає це оновлення від Hyperliquid.

Спрощене тлумачення

Простими словами, Hyperliquid додає раніше незвичну можливість до HIP-1 ------ безпосередньо здійснювати масові, програмні коригування активів користувачів на "балансовому рівні" HyperCore.

Найважливіший аспект тут не назва функції scaleWei та пов'язані параметри, а те, що вони насправді можуть робити.

Припустимо, що на Hyperliquid є токен A, і зараз Аліса має 100, Боб має 50, а Чарлі має 10. Якщо є адреса з 1600 токенами B, і A використовується як referenceToken, то система може автоматично розподілити ці 1600 токенів B на основі пропорції кожної особи A.

Розподіл буде таким:

• Аліса має 62,5% A, отримуючи 1000 B;
• Боб має 31,25%, отримуючи 500 B;
• Чарлі має 6,25%, отримуючи 100 B.

Користувачам не потрібно натискати "Отримати" або окремо викликати смарт-контракт; HyperCore може безпосередньо змінювати баланси рахунків відповідно до встановлених правил.

Якщо token == referenceToken, буде виконано "реденомінацію", і зміни будуть ще більш інтуїтивними.

Наприклад, якщо початковий статус володіння акційного токена такий, що Аліса має 100 акцій, Боб має 50 акцій, а Чарлі має 10 акцій, і тепер відбувається розподіл акцій 1:10, система може безпосередньо відкоригувати баланси.

Відкоригований статус володіння буде:

• Аліса має 1000 акцій;
• Боб має 500 акцій;
• Чарлі має 100 акцій.

Співвідношення володіння всіх залишається незмінним; лише одиниця виміру змінилася. Зворотне також вірно.

Hyperliquid також спеціально врахував питання замовлень у торгівлі в оновленні. Якщо актив підлягає розподілу акцій 1:10, замовлення на продаж 100 акцій, раніше розміщене користувачем, не може залишитися незмінним; інакше кількість замовлень після розподілу не відповідатиме новій системі володіння. Тому система скасує оригінальні замовлення та відтворить їх відповідно до нового співвідношення, обробляючи кількість відповідно до szDecimals для точності. Іншими словами, це, по суті, дозволяє переоцінити баланси, замовлення та інші торгові статуси разом.

Розуміючи логіку оновлення, яка користь від цієї "програмованої можливості на рівні балансу"?

Сценарії застосування

Наразі вміст, оголошений Джеффом Яном, в основному описує основні можливості scaleWei, але навколо цієї можливості ми вже можемо побачити кілька чітких напрямків застосування, пов'язаних з акційними токенами.

Сценарій 1: Дивіденди

Дивіденди є одним з найосновніших прав традиційних акцій. У традиційній брокерській системі це стандартна корпоративна дія; однак у типовій моделі EVM, якщо потрібно виконати подібні операції, зазвичай потрібно записувати кваліфіковані адреси через смарт-контракти, а потім змушувати користувачів активно їх отримувати або змушувати проектну сторону розподіляти їх по одному.

ScaleWei пропонує іншу можливість ------ безпосередньо розподіляти активи дивідендів користувачам на основі балансів акційних токенів на HyperCore відповідно до їхніх пропорцій володіння. Припустимо, в майбутньому акційний токен публічно торгується на Hyperliquid, і компанія вирішує розподілити 1 долар за акцію ------ Аліса має 100 акцій, Боб має 50 акцій, а Чарлі має 10 акцій; система може безпосередньо розподілити активи дивідендів на кожен рахунок відповідно до їхніх пропорцій володіння без необхідності, щоб користувачі вручну отримували або проектна сторона викликала контракт по одному; HyperCore сам може завершити цей масовий переказ.

Сценарій 2: Розподіл акцій та злиття

Це насправді сценарій, який вже чітко розглянуто в цьому оновленні. Коли токен і referenceToken є одним і тим же активом, scaleWei може рівномірно коригувати баланси всіх власників пропорційно.

Отже, в майбутньому, якщо активу HIP-1 потрібно провести розподіл акцій 1:10, злиття 10:1 або навіть відкоригувати мінімальну торгову одиницю, це можна виконати безпосередньо, і система одночасно скасує та відтворить незаповнені замовлення. Для торгових систем, які дійсно хочуть мати акції та ETF, такі "корпоративні дії" є стандартними функціями.

Сценарій 3: Ребейзинг

Схожий механізм також можна використовувати для ребейзингу. Простими словами, це коли загальна кількість або одиниця самого активу підлягає коригуванню (особливо поширене під час перетворення акційних токенів на передринковому етапі, коли кількість акцій буде відповідно відкориговано), але відносні пропорції володіння серед користувачів залишаються незмінними.

Раніше, такі операції часто покладалися на логіку самого контракту токена, але в майбутньому це може стати рідною можливістю HyperCore.

Сценарій 4: Airdrops

Ще один більш інтуїтивний сценарій - це airdrops. ReferenceToken не обов'язково має дорівнювати токену, що розподіляється, тому теоретично активи B можуть бути розподілені відповідно до пропорції володіння A.

Наприклад, якщо проект вирішує розподілити інший токен серед власників певного активу HIP-1, система може безпосередньо прочитати баланс A користувача на HyperCore, а потім пропорційно розподілити B з вказаної адреси скарбниці.

Це означає, що принаймні в межах HyperCore деякі традиційні дії "отримання airdrop" можуть бути спрощені до того, що система безпосередньо завершує розподіл балансу.

Заповнення прогалини "Корпоративних дій" у токенізованих акціях

Важливо підкреслити, що оновлення, оголошене Джеффом Яном, тимчасово зосереджується на основних функціях і не означає, що Hyperliquid оголосив, що розподілить дивіденди для акційних токенів на платформі. Однак з точки зору інфраструктури можливість "розподіляти активи на рахунки відповідно до пропорцій володіння", необхідна для вищезгаданих сценаріїв застосування, вже має відповідний технічний шлях.

Враховуючи потенційні сценарії застосування, справжнє значення цього оновлення від Hyperliquid полягає в надії заповнити прогалину в можливостях "корпоративних дій" активів на ланцюгу.

Протягом останніх кількох років обговорення в галузі про токенізовані акції часто зосереджувалося на ------ "Чи можуть акції бути переведені на ланцюг?" Але якщо ми справді хочемо перевести акції на ланцюг, проблеми набагато більше, ніж просто це. Після випуску акцій серія корпоративних дій, таких як дивіденди, розподіл акцій, злиття, випуск прав та розподіл активів, продовжуватиме відбуватися.

Отже, справжня повна інфраструктура акцій на ланцюгу не лише повинна мати можливість "торгувати акціями", але й повинна обробляти зміни в станах активів поза цими транзакціями, що є частиною, до якої оновлення Hyperliquid починає торкатися.

З цієї точки зору, scaleWei, здається, заповнює частину інфраструктурної головоломки для наступного етапу Hyperliquid ------ дозволяючи фінансовим активам на ланцюгу не лише бути "торгованими", але й підлягати різним корпоративним діям, як реальні фінансові активи.