Криптовалюта: Grayscale запускає перший ETF Zcash, котируваний у США

Grayscale робить новий крок з Zcash. Керуюча компанія активами почала торгівлю своїм продуктом ZCSH на NYSE Arca у вівторок, 25 серпня, надаючи американським інвесторам можливість отримати доступ до ZEC без необхідності купувати або зберігати токен самостійно. Запуск відбувається після виправлення критичної вразливості в конфіденційних транзакціях Zcash. Проблема була виправлена, зокрема, завдяки оновленню Ironwood, активованому в липні.

Коротко

• Фонд ZCSH почав торгуватися у вівторок, 25 серпня, на NYSE Arca, що є світовим першим випадком прямого доступу до ZEC.
• Транспортний засіб, запущений як приватний траст у жовтні 2017 року, був перетворений на ETF після подачі заявки до SEC минулого листопада.
• Лістинг відбувається після виявлення та виправлення критичної вразливості в захищених транзакціях Zcash.

ZCSH, дев'ять років після трасту, виходить на біржу

Продукту Grayscale знадобилося майже дев'ять років, щоб зробити цей крок. Запущений у жовтні 2017 року у формі приватного трасту, Grayscale Zcash Trust тепер котирується на американському ринку під тикером ZCSH. Grayscale розпочала процес перетворення на ETF з подачі заявки до SEC минулого листопада.

Різниця особливо практична для інвесторів. Власники ZCSH не володіють безпосередньо ZEC: вони володіють частками фонду, вартість якого повинна слідувати за вартістю ZEC, що належать транспортному засобу. Таким чином, вони можуть отримати доступ до Zcash зі своїх брокерських рахунків, не керуючи самостійно ключами або зберіганням криптовалют.

За словами Grayscale, ZCSH є першим біржовим продуктом, що пропонує спотовий доступ до Zcash. Компанія націлюється на інвесторів, які хочуть розширити своє охоплення криптовалютами за межами Bitcoin та Ethereum.

Вразливість Zcash кидала тінь на запуск

Графік запуску особливо помітний, оскільки Zcash пережив серйозну загрозу безпеці цього року.

У травні дослідник безпеки Тейлор Хорнбі виявив чотирирічну вразливість у захищеному пулі Orchard. Його відкриття, здійснене за допомогою Claude Opus 4.8 від Anthropic, показало, що зловмисник потенційно міг створити підроблені ZEC. Терміновий патч був впроваджений 1 червня.

Однак проблема не обмежувалася лише впровадженням патчу. Механізми конфіденційності Zcash не дозволяли криптографічно визначити, чи була вразливість використана до її виявлення.

У цьому контексті оновлення Ironwood, активоване в липні, набуло особливого значення. Нова система замінила Orchard і ввела облікові правила, які заважають виходу більшої кількості ZEC з старого пулу, ніж туди надійшло. Потенційні підроблені токени залишаються заблокованими в відповідному пулі.

Grayscale сподівається на повернення конфіденційності

Для Grayscale Zcash не повинен розглядатися як просто новий актив для додавання до списку крипто ETF. Стів Ванурні, керівник індексів компанії, представляє ZCSH як додаткову експозицію до біткоїна, але більш ризиковану.

Ставка робиться на кілька характеристик Zcash: максимальна пропозиція в 21 мільйон монет, механізм доказу роботи та, що найважливіше, можливість здійснювати транзакції з більшою конфіденційністю, ніж на біткоїні.

Grayscale вважає, що ці властивості можуть зацікавити інвесторів, які шукають нові теми в секторі цифрових активів. Ванурні уточнює, що компанія буде слідкувати переважно за прийняттям, корисністю та безпекою мережі, а не лише за ціною ZEC. Впровадження Ironwood, підтримка біржових платформ та розвиток регулювання навколо криптовалют, орієнтованих на конфіденційність, стануть частиною спостережуваних показників.

Запуск ZCSH не гарантує негайного надходження значних капіталів. Для Grayscale справжнє випробування починається зараз: потрібно буде побачити, чи дійсно американські інвестори зацікавлені в експозиції до Zcash і чи зможе мережа перетворити епізод безпеки 2026 року на просту випадковість.