<1>Криптовалютні венчурні капіталісти колективно посилюють свою присутність, чи починає ринок досягати дна та відновлюватися?<1>

Автор: Гу Ю, ChainCatcher

Після тривалого періоду мовчання, криптовалютні венчурні капіталісти нещодавно стали гарячою темою обговорення, багато професіоналів галузі публікують та беруть участь на платформі X, а окремі пости досягають понад 1,41 мільйона переглядів.

Найперше обговорення надійшло від Тома Данліві, директора з інвестицій у Varys Capital, який заявив у пості 11 квітня, що зміна в ландшафті фінансування криптовалют є просто божевільною.

"Крипто-VC раніше постійно мусили просувати свої інвестиційні тези через статті, подкасти, Spaces тощо, і приймати 10 дзвінків про угоди щотижня, щоб забезпечити хороші проекти... тепер, майже достатньо просто мати капітал, щоб писати чеки," - сказав Том Данліві. "Наразі є менше ніж 20 установ, які насправді пишуть чеки для раундів pre-seed/seed. VC в основному можуть обирати будь-які проекти, які хочуть, і мають більше часу для проведення дью ділідженсу."

Хвиля настрою була піднята, і точний та драматичний опис швидко відгукнувся у великій кількості інвесторів крипто-VC, майже половина кола крипто-VC прокоментувала цей твіт.

Крипто-VC активно беруть участь в обговоренні

Колективний настрій серед VC не є безпідставним. Протягом останніх кількох років, оскільки багато наративів були спростовані, численні колись високо оцінювані стартапи зазнали невдачі. Тільки цього року багато проектів з зірковими фонами VC, таких як Tally, MilkyWay та Colony, оголосили про закриття, а інвестиційна сума на первинному ринку криптоіндустрії продовжує знижуватися.

Існує багато тлумачень, що стоять за скороченням ринку крипто-VC, таких як загальне послаблення ринків криптовалют, труднощі у фінансуванні для крипто-VC та відсутність технологічних інновацій і нових наративів, що призвело до зміни на первинному ринку від "боротьби за проекти до вибору проектів."

Хасіб Куреші, управляючий партнер Dragonfly, запропонував іншу перспективу щодо причин послаблення ринку крипто-VC. "Криптовалюта зараз важча, оскільки вона процвітає, з появою більш зрілих і більших компаній та продуктів. Це ускладнює потрясіння існуючих бізнесів. Coinbase, Binance, Solana, Base, Polymarket, Circle, Tether — всі вони більші, сильніші та стабільніші, ніж кілька років тому. Це неминучий тренд у розвитку індустрії.

На цьому етапі ви повинні атакувати сильних конкурентів, щоб завоювати територію, а не просто ставити прапор на відкритій землі. Хоча ще є деякі нерозвинені області, завжди будуть справді інноваційні люди, які можуть сяяти. Але конкуренція в сфері криптовалют зараз значно жорсткіша, що означає, що креативність повинна бути більш складною, команди повинні бути сильнішими, а бар'єри для входу, природно, вищі, ніж кілька років тому, вважає Хасіб Куреші.

Через високу увагу до цього твітту інвестори принаймні з 30 крипто-VC, включаючи Coinfund, 1kx, Greenfield Capital, Blockchain Capital, Lattice, Big Brain Holdings, Frachtis, Maximum Frequency, ether.fi Ventures та Hashgraph Ventures, заявили, що вони все ще активно вкладають кошти та шукають якісні проекти для інвестування.

Перший квартал 2026 року є найактивнішим кварталом. Varrock додав 3 інвестиції. Зазвичай ми робимо лише 0-1 нову інвестицію кожного кварталу (портфель малий і концентрований)," сказав Річард Чен, засновник Varrock і колишній генеральний партнер 1confirmation.

Однак ставлення — це одне, а дія — інше. Принаймні на цьому етапі все ще немає ознак відновлення на ринку крипто-VC на рівні даних, а стратегічні зміни кількох VC мають незначний вплив на весь крипто-ринок. Декілька KOL навіть вважають, що ця колективна заява більше схожа на виставу.

Насправді вони самі не можуть залучити жодних коштів. Багато менших венчурних капітальних компаній збанкрутували або не змогли успішно залучити новий раунд коштів. Ця ретельно організована публічна вистава — це просто дешева PR, залишена для майбутніх поколінь, на випадок, якщо ми знову потрапимо в біду," сказала @0xdasha з деякою іронією.

Статус розвитку VC з точки зору даних

Згідно з фінансовою базою даних RootData, за минулий рік лише 10 VC публічно брали участь у інвестиційних раундах більше 20 разів, і лише 43 VC брали участь більше 12 разів. Серед них Coinbase Ventures, YZi Labs, Animoca Brands, Pantera Capital, Andreessen Horowitz, GSR, Amber Group, Paradigm та Galaxy займають перші десять місць.

Якщо поріг для кількості інвестицій за минулий рік знижено до 2, принаймні 230 крипто-VC відповідають вимогам, що становить понад 20% усіх VC. Це означає, що хоча багато VC все ще активні, вони все ще роблять менше 5 інвестицій щороку.

На сьогодні цього року лише 11 VC публічно брали участь у інвестиційних раундах більше 5 разів. Серед них емітент стейблкоїнів Tether та Animoca ділять друге місце, інвестувавши в 8 проєктів, включаючи Ark Labs, Utexo, Axiym, Dreamcash, LayerZero, t-0 Network, Gold.com та Anchorage.

Taisu Ventures займає третє місце за інвестиційними раундами, інвестувавши в 6 проєктів, включаючи GoSats, Unitas та Zoth, ставши темною конячкою серед крипто-VC.

Згідно зі статистикою, багато крипто-VC зазнали значного зниження кількості інвестицій за минулий рік. Група Spartan, Fenbushi Capital, IOSG Ventures, SevenX Ventures, Multicoin Capital, Foresight Ventures, P2 Ventures, Lemniscap, Folius Ventures та ConsenSys Mesh зробили менше 5 інвестицій за минулий рік, тоді як їх загальна кількість інвестицій раніше перевищувала 100.

Щодо збору коштів, RootData зафіксувала, що 21 крипто-VC розкрили завершення збору коштів для спеціалізованих криптофондів за минулий рік, а цього року чотири крипто-VC—ParaFi Capital, Hash Global, EV3 та Dragonfly—публічно завершили збір коштів.

Водночас багато VC починають розробляти диверсифіковані інвестиційні стратегії, розширюючи свій вплив у сфері ШІ з одного боку та інвестуючи більше коштів у вторинний ринок криптовалют і фондовий ринок з іншого, щоб досягти більш певних інвестиційних доходів.

Протягом тривалого часу індустрія крипто-VC піддавалася критиці за навмисне завищення оцінок і випадкове обвалення ринків. Перетворення на ринку крипто-VC неминуче, що також є необхідним процесом для індустрії, щоб увійти в нову стадію розвитку.

За тими "активними заявами" на платформі X, хто є справжніми дном рибалок, а хто "зомбі-інституції", які борються на лінії збору коштів, час незабаром надасть відповідь.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.