План SEC щодо збору коштів у криптовалюті на 75 мільйонів доларів стикається з опором банків та загрозами юридичних дій

Американські банки попередили, що запропоновані винятки SEC для криптовалют можуть призвести до відтоку депозитів, оскільки інвестиційні менеджери наполягали на розширенні доступу до цифрових активів.

Конкурентні вимоги виникли в той час, коли 20 жовтня закінчився термін подачі коментарів до запропонованого Регламенту криптоактивів Комісії з цінних паперів і бірж (SEC), що виявило розбіжності щодо того, наскільки далеко регулятори повинні йти в полегшенні обмежень на збір коштів у криптовалюті та інвестиції.

Пропозиція, опублікована 21 серпня, дозволить кваліфікованим криптопроектам залучати до 5 мільйонів доларів протягом чотирьох років або 75 мільйонів доларів на рік без реєстрації своїх інвестиційних контрактів відповідно до Закону про цінні папери. Емітенти залишаться підлягають вимогам щодо розкриття інформації та федеральним антикорупційним положенням.

Це також встановить умовний захист, що дозволяє криптоактивам перестати підлягати інвестиційним контрактам після того, як емітенти завершать або назавжди відмовляться від обіцяної основної управлінської роботи та подадуть звіт про перехід до SEC.

Подання від Bitwise, Nasdaq, Асоціації альтернативних інвестицій, комунальних банків та інвесторських адвокатів виявляють суперечливі пріоритети, які можуть сформувати остаточні регуляції.

Уолл-стріт та криптофірми наполягають на розширенні доступу до токенів

Керуючий активами Bitwise хоче, щоб SEC спростила інвестиційним компаніям визначення, які криптовалюти вони можуть утримувати в продуктах, що торгуються на біржі, індексах та приватних фондах.

У своєму листі від 19 жовтня Bitwise зазначила, що спонсори фондів наразі стикаються з суттєвою невизначеністю при оцінці, чи залишається токен підлягаючим інвестиційному контракту.

Компанія хоче, щоб керуючі активами покладалися на публічні звіти про перехід емітентів після закінчення терміну перегляду SEC без оскарження. Вона також запросила захист для добросовісної довіри, якщо регулятори пізніше оскаржать класифікацію емітента.

Такі захисти можуть зменшити юридичні ризики додавання криптовалют до інвестиційних продуктів, хоча окремі вимоги щодо затвердження фондів та дотримання норм все ще будуть застосовуватися.

Асоціація альтернативних інвестицій, що представляє хедж-фонди та інших керуючих альтернативними активами, хоче, щоб запропонований захист поширювався на регулювання інвестиційних радників та фондів.

Вона також запросила чіткіші вимоги щодо зберігання та захисту перепродажу, стверджуючи, що менеджери потребують послідовних правил для придбання, утримання та розпорядження цифровими активами.

Тим часом Hyperliquid Policy Center хоче, щоб SEC надала захист, поки криптопроекти залишаються в розробці, а не вимагала, щоб емітенти спочатку завершили або відмовилися від своєї обіцяної роботи.

Адвокатська група також хоче більшої гнучкості для аірдропів та звітів про перехід, попереджаючи, що публічне розкриття детального юридичного обґрунтування може піддати емітентів токенів ризику судових позовів.

Традиційні оператори ринку запропонували більш умовну підтримку.

Nasdaq підтримала рамки, але закликала SEC чітко виключити токенізовані акції, облігації та акції ETF з винятків.

Біржа стверджувала, що токенізовані версії традиційних цінних паперів повинні зберігати існуючі вимоги щодо реєстрації, розкриття та торгівлі, щоб запобігти отриманню криптоплатформами регуляторних переваг над усталеними ринками цінних паперів.

Комунальні банки попереджають про відтік депозитів, оскільки противники погрожують юридичними діями

Незалежні комунальні банки Америки висловили більш широкі занепокоєння щодо фінансової стабільності, попереджаючи, що спрощене випускання криптовалют може прискорити прийняття стейблкоїнів і відвернути депозити від менших банків.

Асоціація стверджувала, що зростаюча торгівля криптовалютами та діяльність з розрахунків можуть зосередити кошти клієнтів у емітентів стейблкоїнів, біржах та великих резервних банках, що потенційно збільшить витрати на фінансування комунальних банків і зменшить кредитування.

Вона навела раніше змодельований сценарій, що свідчить про те, що стимули стейблкоїнів можуть перенести до 1,3 трильйона доларів від комунальних банків і зменшити кредитоспроможність приблизно на 850 мільярдів доларів.

Ці оцінки стосуються потенційного зростання стейблкоїнів, а не безпосереднього впливу пропозиції SEC. Однак асоціація все ж хоче, щоб регулятори оцінили кумулятивні ефекти політики, дружньої до криптовалют, перед тим, як затвердити додаткові винятки.

Вона запросила додатковий економічний аналіз, більш жорсткі критерії відповідності, періодичний моніторинг міграції депозитів та повноваження призупиняти винятки, якщо виникають матеріальні ризики.

Адвокати інвесторів зайняли більш конфронтаційну позицію.

Public Citizen закликала SEC відмовитися від пропозиції та відновити дії щодо виконання криптовалют, стверджуючи, що винятки заохочуватимуть спекулятивний збір коштів, послаблюючи при цьому захисти для роздрібних інвесторів.

Колишній посадовець SEC з виконання Джон Рід Старк та дослідник Дюкського університету Лі Рейнерс окремо вимагали відкликання пропозиції, стверджуючи, що агентство не має достатньої законодавчої влади для створення винятків.

Вони попередили, що остаточне правило, яке нагадує поточну пропозицію, зіткнеться з негайним юридичним викликом, потенційно піддаючи емітентів криптовалют подальшій невизначеності після прийняття нової структури.

Тепер SEC повинна переглянути подані матеріали та визначити, чи слід переглянути пороги пропозицій, посилити розкриття для інвесторів або замовити додатковий економічний аналіз перед прийняттям остаточних правил.

Будь-яке рішення продовжити без вирішення законодавчих заперечень може перенести суперечку до федеральних судів, де виклик може затримати впровадження винятків та запропонованого шляху для токенів, щоб вийти з обробки інвестиційних контрактів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.