Відновлення викупу акцій: найбільший покупець на Уолл-стріт готовий натиснути кнопку "Купити"?

Обмежена пропозиція нових акцій, баланс попиту та пропозиції явно схиляється на користь викупу акцій, що забезпечує потужну технічну підтримку для ринку акцій США.

Автор: Чжан Ячі, Wall Street Insight

Найважливіший структурний покупець на ринку акцій США готується до дій. З розблокуванням періоду мовчання після сезону звітності, вікно для викупу акцій швидко знову відкривається, і ця ключова сила попиту, яка підтримувала ринок акцій США протягом тривалого часу, незабаром повернеться з рекордними масштабами авторизації цього року.

Згідно з даними Goldman Sachs, наразі лише 12% компаній з індексу S&P 500 мають відкриті вікна для викупу акцій, але до кінця цього тижня ще 22% компаній вийдуть з періоду мовчання. З початку жовтня активність викупу акцій компаній знизилася приблизно на 40% у порівнянні з середнім рівнем з початку року, і тепер накопичена купівельна спроможність компаній стикається з вікном для масового вивільнення.

Контекст повернення цього попиту є особливо важливим: з початку 2026 року обсяги авторизації викупу акцій досягли рекордних 1,305 трильйона доларів, що значно перевищує 1,151 трильйона доларів у 2025 році та попередні історичні піки. Тим часом, нова пропозиція акцій на ринку є досить обмеженою, і баланс попиту та пропозиції явно схиляється на користь викупу акцій.

Період мовчання стримує купівельний попит, вікно відкриває тиск

Під час розкриття фінансових звітів період мовчання для викупу акцій змусив ключового покупця на ринку, компанії, тимчасово вийти з гри. Згідно з даними Goldman Sachs, з початку жовтня активність викупу акцій компаній знизилася приблизно на 40% у порівнянні з середнім рівнем за рік, що створило помітний дефіцит. З поступовим зняттям обмежень мовчання ринок очікує, що попит на купівлю знову швидко наблизиться до нормального рівня.

Дані торгового столу Goldman Sachs показують, що наразі лише 12% компаній з індексу S&P 500 мають відкриті вікна для викупу акцій, ще 22% вийдуть з обмежень мовчання протягом цього тижня. Це означає, що в найближчі дні на ринок повернеться суттєва сила, щоб компенсувати раніше відсутній купівельний попит компаній.

Рекордні 1,305 трильйона доларів авторизації чекають на реалізацію

Потенційний обсяг викупу акцій ніколи не був таким великим. Згідно з даними команди Ranganath з Goldman Sachs, з початку 2026 року загальна сума авторизації викупу акцій американських компаній досягла 1,305 трильйона доларів, що на 13% більше, ніж 1,151 трильйона доларів у 2025 році, і значно перевищує будь-які попередні історичні піки.

Цей рекордний обсяг авторизації означає, що на кінець року компанії мають надзвичайно великі резерви реальних коштів. І це не лише на рівні авторизації — фактичні обсяги викупу акцій компаній з індексу S&P 500 у першій половині 2026 року зросли на 15% у порівнянні з минулим роком, а темпи зростання у другому кварталі ще більше прискорилися до 20%, що свідчить про посилення виконання.

Лише 5,2 мільярда доларів нових авторизацій минулого тижня, очікується приплив великих оголошень

Наразі ринок не відображає достатньо уваги до викупу акцій у новинах. Згідно з даними Birinyi, минулого тижня було оголошено лише 5 нових планів викупу акцій, загальна сума яких становила близько 2 мільярдів доларів, що є відносно низьким рівнем.

Однак ця ситуація, ймовірно, незабаром зміниться. Зі збільшенням кількості компаній, які завершили публікацію фінансових звітів і вийшли з періоду мовчання, ринок очікує, що в найближчі дні з'явиться ряд великих оголошень про авторизацію викупу акцій, а потік новин про це значно зросте, що може підвищити усвідомлення ринку щодо масштабів викупу акцій компаній.

Обмежена пропозиція нових акцій, баланс попиту схиляється на користь купівлі

Раніше ринок висловлював занепокоєння щодо потенційного збільшення пропозиції акцій, але оцінка Goldman Sachs є відносно оптимістичною. За прогнозами Goldman Sachs, у 2027 році обсяги випуску акцій у США, ймовірно, становитимуть менше 1% від ринкової капіталізації Russell 3000, що створює обмежений тиск на розмивання ринку.

Це означає, що в той час, як попит з боку викупу акцій компаній продовжує розширюватися, ринку не потрібно стикатися з помітними шоками пропозиції. Відносна сила купівельного попиту на викуп акцій, отже, отримує подальшу підтримку. З структурної точки зору це комбінація сильного попиту та обмеженої пропозиції, що забезпечує потужну технічну підтримку для ринку акцій США.