Посібник по DeFi: 5 потенційних проектів, на які варто звернути увагу

Автор: Rightsideonly

Скомпільовано: AIdidiaoJP, Foresight News

Примітка: Ця стаття є лише спостереженням за проектами та інформаційним оглядом. Багато з цих проектів знаходяться на ранніх стадіях розвитку, і їхня невизначеність є високою, тому читачам слід самостійно оцінювати ризики.

Цього тижня я обговорив проекти, які привернули мою увагу під час конференції. Деякі з них все ще перебувають на стадії анонімної розробки та чекають оновлень від команди. Нижче наведено п’ять проектів, які я активно відстежую: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx та Boros. Для ясності, я не маю жодних фінансових інтересів, просто вважаю, що Boros дійсно крутий.

Mezzanine: розподіл одиничних активів або стратегій доходу на кілька рівнів

Mezzanine будує структуровані сховища навколо одиничних активів або стратегій доходу, а потім розподіляє ці сховища на різні рівні.

Підпорядковані активи першими несуть збитки та отримують більшу частку прибутку; пріоритети йдуть після буфера, з нижчими доходами. Також можна вибрати середній рівень (Mezzanine tranche), термін виводу зазвичай довший.

Кожне сховище має безпроцентний базовий токен, який займає надпріоритетну позицію і в кінці несе збитки. Депозити спочатку конвертуються в цей базовий токен, а потім переходять на певний рівень, цей етап автоматично виконується додатком.

Mezzanine ще не запущено, але перше сховище вже описано в документації, а стратегії вже працюють в інших місцях: Hastra Optimizer Vault. Користувачі вносять USDC або wYLDS в Ethereum, стратегія конвертує кошти в Hastra PRIME та AUTO, а потім через Morpho та Kamino здійснює обертання; Aave, Exponent та Pendle вказані як можливі місця використання.

Резерв складає 50 тисяч доларів, кошти надає керуючий активами, також є місячний дохід сховища, що зберігається на ескроу-рахунку. Щодо безпеки, проект пройшов аудит через Sherlock та ChainSecurity, а також формальну верифікацію від Certora; партнери, вказані на офіційному сайті, включають Pendle, Kamino, Upshift та RedStone.

Пропорції розподілу між пріоритетними та підпорядкованими рівнями ще не оголошені. У документації зазначено, що при відкритті сторінки сховища буде показано базові винагороди та ризикову премію; я буду стежити за подальшими оновленнями.

INFINIT: управлінське торгове сховище з річною прибутковістю близько 32%

INFINIT управляє торговим сховищем, яке виконує торги на Hyperliquid. Зовнішні керуючі стратегіями відповідають за операції та повинні вкласти власні кошти як перші збитки. Перше сховище - це APEX MultiStrategy від APEX Quants, яке почало торгівлю 30 липня і наразі показує очікувані результати.

Це сховище базується на депозиті 506,1 тисячі доларів USDC, за 82 дні зросло на 7,18%; станом на 20 жовтня, за оцінкою додатка, річна прибутковість становить 31,94% APR.

Сховище здійснює довгі та короткі позиції на Hyperliquid, охоплюючи криптоактиви, акції, товари та індекси, визначаючи, коли торгувати, залежно від ринкових умов; якщо жоден актив не проходить поріг оцінки, то залишається в готівці.

Тестування показало, що за 84 дні річна прибутковість становила 163%, максимальне падіння - 10,5%. Реальна річна прибутковість 31,94% нижча за консервативну оцінку керуючого, яка становить від 40% до 90%, але значно перевищує більшість доходів від DeFi-майнінгу, тому наступне сховище варте очікування.

Токен IN розподілить частину комісій за виконання між стейкерами, використовуватиметься для розблокування функцій додатка та надасть право голосу в управлінні. Vault 1 буде викуплено 28 жовтня, а вікно депозитів для Vault 2 заплановано з 28 жовтня по 11 листопада. Станом на момент написання статті, у Vault 1 залишилося 8 торгових днів, а стратегія вже підтверджена в реальних торгах.

IRIS: накладення фіксованих відсоткових ставок та термінових кредитів на існуючий ринок позик

IRIS накладає фіксовані відсоткові ставки та термінові кредити на існуючий ринок позик. Він не створює окремий ринок відсоткових ставок, а базується на Morpho Blue та Aave V3, тому не потрібно починати з нуля для забезпечення ліквідності.

Механізм приблизно такий: маркетмейкер (solver) підписує оферту поза ланцюгом, після прийняття позичальником, відсоткова ставка позики фіксується до терміну погашення, а базові місця все ще отримують плаваючу ставку. Solver вносить заставу, яка покриває різницю між фіксованою та плаваючою ставками, заробляючи на різниці та доходах від застави, після вирахування комісії протоколу.

Кожна позика поміщається в одноразовий "pod" (ізольований модуль), застави та борги ізольовані один від одного і не змішуються з іншими позиками; позиції можуть бути повторно профінансовані між платформами з білого списку.

IRIS наразі не публікує TVL, обсяги позик або випуск токенів. Ще багато роботи попереду, але якщо все пройде успішно, він зможе відкрити новий шлях для термінових кредитів без створення нових ліквідних пулів.

RISEx: DEX з повністю онлайновими безстроковими контрактами

RISEx - це DEX з безстроковими контрактами, де ордери повністю обробляються в EVM RISE. RISE працює на Optimistic Rollup L2. Тут немає поза ланцюгів механізмів виконання, ордери, виконання та розрахунки - все це в онлайновому стані, інші контракти можуть читати та торгувати на основі однієї транзакції.

Наразі відстежується 43 безстрокових ринків, незакриті контракти на суму близько 39 мільйонів доларів, все ще вважається новим проектом. Основні монети мають максимальний важіль 25 разів, використовуючи USDC як заставу.

RISE залучив 8 мільйонів доларів, з яких 4 мільйони доларів у червні 2025 року від Galaxy Ventures; інвестори в раунді посіву включають Віталіка Бутеріна та Стані Кулечова.

RISEx ще не має токена. RISE Chain та RISEx стверджують, що "одна команда, одна мета, один токен". Головна мережа все ще обмежена доступом, потрібно пройти через запрошення або список очікування.

Boros: створення ринку для різних відсоткових ставок, спочатку для безстрокових фінансових ставок

Boros створює інфраструктуру для ринку різних відсоткових ставок, зосереджуючись на безстрокових фінансових ставках: користувачі можуть використовувати важіль для торгівлі Yield Unit, перетворюючи плаваючу фінансову ставку на фіксовану імпліцитну APR.

15 жовтня Boros запустив ринок спредів: ETH та BTC, базуючись на фінансовій ставці Hyperliquid мінус фінансова ставка Gate. Одна позиція відстежує спред між двома місцями; під час запуску короткі пропозиції становили близько 25% до 35% фіксованої APR.

Як заробляють обидві сторони? Коротка спред, одночасно хеджуючи на двох місцях за допомогою безстрокових контрактів, що є дельта-нейтральним, заробляючи фіксовану імпліцитну APR, близько 25% до 35%. Довга спред - це отримання фактичного спреду під час кожного розрахунку, якщо фактичний спред завжди перевищує фіксовану ставку, яку ви сплачуєте.

Арбітражники, які постійно коротять, знижують фіксовану ставку; довгі трейдери купують дешевше. Дії обох сторін створюють переваги один для одного, тому обсяги торгівлі зростають.

Користувачі також можуть виконувати угоди з фіксованими ставками через термінал CrossEx. Це безкоштовний, відкритий додаток, що працює на власних машинах. Він сканує всі ринки Boros, порівнюючи з безстроковими контрактами Gate CrossEx, розраховуючи чисту річну прибутковість після вирахування комісій та сліпих точок; після вибору ринку спочатку фіксує фіксовану ставку Boros, а потім хеджує безстрокові контракти Gate в правильному порядку. Інтерфейс показує зафіксовану APR, заставу, чи залишається дельта-нейтральним, а також очікувану прибутковість на момент погашення.

Це звучить як стратегія торгового столу, але не тільки торгові столи це роблять. Користувач @gabavineb написав, що через 25 днів довгої спреди позиція на 9,19 ETH принесла 1,96 ETH, близько 21%, і також описав кроки операції.

Якщо ви хочете зрозуміти механізм перед входом капіталу, Boros Academy пояснює механізми та поширені стратегії: спекуляції на відсотках, хеджування власних витрат на капітал, дельта-нейтральний арбітраж. Проведіть один день, переглядаючи Academy, а потім спробуйте з невеликою позицією, щоб зрозуміти.