Цифрові гроші потребують взаємозв'язних систем розрахунків, каже CEO Lynq

CEO Lynq Джералд Девід заявив, що інституційні фінанси потребують взаємозв'язних систем розрахунків, здатних переміщувати готівку та заставу 24/7, оскільки компанії впроваджують кілька форм цифрових грошей.

Резюме

• Інституції, ймовірно, використовуватимуть стейблкоїни, токенізовані депозити, CBDC та традиційні банківські гроші.
• Окремі платіжні системи можуть залишати капітал недоступним там, де він потрібен інституціям.
• Банк Англії тестує стейблкоїни та симульовані цифрові фунти в одному платіжному потоці.
• Девід зазначив, що інфраструктура розрахунків повинна відповідати ринкам, які торгують цілодобово.

У коментарях, надісланих crypto.news, Девід сказав, що останній експеримент Банку Англії з цифровим фунтом дає ранній сигнал про те, як інституційні ринки можуть використовувати кілька форм цифрових грошей замість вибору одного варіанту.

"Я не очікую, що одна форма цифрових грошей замінить всі інші", - сказав Девід.

"Стейблкоїни, токенізовані депозити, токенізовані фонди грошового ринку, потенційно CBDC та традиційні банківські гроші, ймовірно, матимуть різні ролі залежно від контрагента, юрисдикції та типу транзакції."

Його коментарі слідують за звітом від 12 серпня, в якому детально описується, як NOBO Finance, Dun & Bradstreet та Polygon Labs приєдналися до Фази 2 Лабораторії цифрового фунта Банку Англії. Консорціум тестує, чи може стейблкоїн і симульовані цифрові фунти обробляти окремі частини одного і того ж платіжного фінансування для міжнародної торгівлі.

У рамках тесту експортер отримує аванс через систему платежів стейблкоїнів, тоді як імпортер з Великої Британії завершує остаточний розрахунок у симульованих цифрових фунтах. Polygon Labs заявив, що обидві частини координуються в межах одного платіжного потоку, що дозволяє експерименту вивчити, чи можуть приватні та центральні банківські гроші працювати разом без того, щоб одна сторона чекала на іншу.
Вам також може бути цікаво: Банк Англії скасовує обмеження на утримання стейблкоїнів у фінальних правилах Великої Британії

Окремі системи розрахунків можуть обмежувати інституційний капітал

Замість того, щоб розглядати експеримент як змагання між стейблкоїнами та цифровою валютою центрального банку, Девід зосередився на інфраструктурі, що з'єднує різні форми грошей. Інституції можуть мати достатньо капіталу в цілому, сказав він, але кошти можуть бути недоступні у потрібній формі, на потрібному ринку або в потрібній юрисдикції, коли транзакція повинна бути завершена.

"Проблема виникає, коли ці різні форми грошей працюють на окремих системах. Інституція може мати достатній капітал, але не обов'язково в правильній формі або в правильному місці в момент, коли він потрібен."

За словами Девіда, фрагментовані системи можуть створювати проблеми в фінансуванні, управлінні заставою та розрахунках. Компанії можуть реагувати, розміщуючи кошти заздалегідь на кількох торгових майданчиках або з кількома контрагентами, блокуючи капітал, який інакше міг би залишатися доступним для інших транзакцій.

Проблема виходить за межі конвертації однієї цифрової валюти в іншу. Фінансова установа може зберігати банківські депозити для регулярного бізнесу, стейблкоїни для блокчейн-транзакцій та токенізовані акції фондів грошового ринку для управління короткостроковою ліквідністю. Кожен інструмент може виконувати окрему функцію, але Девід зазначив, що інституції все ще потребують способу переміщення вартості між ними, коли виникають зобов'язання.

Polygon описав подібну проблему, оголошуючи про свою участь в експерименті Банку Англії. Компанія заявила, що банківські гроші, стейблкоїни, токенізовані депозити та можливий цифровий фунт наразі працюють через системи, які не взаємодіють легко.

Polygon постачає компонент розрахунків стейблкоїнів та відповідну інфраструктуру смарт-контрактів через свій Open Money Stack. Частина, що стосується симульованого цифрового фунта, залишається на демонстраційній книзі Банку Англії, а не переходить на Polygon.

Чому торгівля 24/7 вимагає безперервних розрахунків

Оскільки ринки цифрових активів працюють без закриття, Девід зазначив, що різниця між торговими годинами та годинами розрахунків стала більш важливою для установ. Крипторинки функціонують вночі, у вихідні та святкові дні, тоді як банківські перекази та частини традиційної системи розрахунків залишаються підпорядкованими робочим графікам та щоденним термінам.

"Якщо активи можуть торгуватися цілодобово, але готівка та забезпечення не можуть переміщатися на тих же умовах, то лише частина проблеми була вирішена," - сказав Девід.

Установа, яка стикається з маржинальним викликом поза банківськими годинами, може мати достатньо готівки або ліквідних активів, щоб виконати свої зобов'язання. Однак аргумент Девіда полягає в тому, що капітал пропонує обмежену допомогу, якщо компанія не може передати його потрібному контрагенту до того, як традиційні платіжні системи знову відкриються.

Лінк стикається з невідповідністю на ринках цифрових активів для установ, згідно з Девідом. Компанія управляє мережею розрахунків, що керується брокерами, призначеною для установ, які потребують отримання доходу, переказу коштів та розрахунків за транзакціями з цифровими активами.

"У Лінк ми безпосередньо стикаємося з цією невідповідністю на ринках цифрових активів для установ," - сказав він. "Практична проблема полягає не стільки в створенні ще однієї форми цифрових грошей, скільки в забезпеченні того, щоб капітал міг переміщатися туди, де він потрібен, у той час, коли він потрібен."

Банки США також розробляють продукти, які мають на меті продовжити розрахунки за межами звичайних годин. Звіт від 4 серпня про токенізовані депозити Wells Fargo повідомив, що банк планує почати з вибраних корпоративних клієнтів, використовуючи коридор з долара США в британський фунт.

Wells Fargo заявив, що його запланована послуга дозволить учасникам переказувати, програмувати та розраховувати кошти цілодобово на блокчейн-платформі банку. Очікується, що початковий випуск розшириться на додаткових клієнтів, країни та валюти протягом 2027 року.

Установи розробляють кілька форм цифрових грошей

Очікування Девіда, що різні типи цифрових грошей співіснуватимуть, також видно в проектах, що розробляються в основних банках. Емітенти стейблкоїнів надають токени, забезпечені резервними активами, тоді як токенізовані депозити залишаються зобов'язаннями комерційних банків, які їх випускають.

Протягом червня основні банки США підтримали плани щодо спільної мережі токенізованих депозитів, запланованої на 2027 рік. Проект включає JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup та Wells Fargo, оскільки банки прагнуть забезпечити платежі на основі блокчейн без переміщення депозитів клієнтів за межі банківської системи.

Згідно з інформацією, наданою учасниками, спільна мережа могла б дозволити цифровим грошам, випущеним банками, переміщатися між учасниками, а не залишатися обмеженими внутрішньою системою одного банку. Такі угоди все ще вимагають загальних технічних, юридичних та комплаєнс-стандартів, перш ніж депозити, випущені різними банками, можуть працювати разом.

Стейблкоїни забезпечують ще один шлях, дозволяючи токенам переміщатися між блокчейн-мережами та юрисдикціями. Однак Девід зазначив, що форма, яку вибирає установа, може залежати від контрагента, застосовних правил та типу транзакції, а не від того, що один інструмент підходить для всіх випадків.

Токенізовані фонди грошового ринку додають третій варіант, розміщуючи акції в фондах управління готівкою на блокчейн-системах. Установи можуть використовувати ці продукти для утримання активів, які можуть приносити дохід, хоча переказ частки фонду не завжди забезпечує таку ж функцію, як переказ банківських грошей або платіжного стейблкоїна.

Гроші центрального банку матимуть іншу структуру ризиків, оскільки цифровий фунт буде представляти безпосереднє зобов'язання Банку Англії. Депозити комерційних банків залишаються вимогами до банків, тоді як тримачі стейблкоїнів залежать від приватного емітента та його резервних угод.

Банк Англії тестує багатогрошову платіжну систему

Лабораторія цифрового фунта надає приватним компаніям доступ до симульованого середовища, що містить інтерфейси програмування додатків, гаманці, демонстраційний реєстр та окремі функції смарт-контрактів. За словами Банку Англії, лабораторія не використовує реальних клієнтів або грошей і не є регуляторним пісочницею.

NOBO Finance очолює консорціум у розробці фінансування торгівлі та другого робочого потоку, що стосується портативного кредитного профілю для малих підприємств. Dun & Bradstreet надає перевірену інформацію про компанії та кредитні дані, тоді як Polygon постачає інфраструктуру блокчейн, призначену для того, щоб профіль міг супроводжувати платіж.

Тест фінансування торгівлі використовує факторинг рахунків, підкріплений електронною накладною. Згідно з запропонованим процесом, експортер може отримати аванс у стейблкоїнах, а не чекати остаточної оплати імпортера, тоді як імпортер з Великобританії пізніше розраховується за транзакцією за допомогою симульованих цифрових фунтів.

Банк ще не вирішив випускати цифровий фунт, а проекти учасників не вказують на його остаточну політику чи фінальну структуру будь-якої CBDC. Банк і HM Treasury мають ухвалити рішення щодо наступних кроків проекту пізніше у 2026 році, тоді як будь-яке введення цифрового фунта вимагатиме схвалення парламентом основного законодавства.

Схожі роботи відбуваються на міжнародному рівні. Банк міжнародних розрахунків заявив, що його прототип проекту Agorá показав, що токенізовані депозити комерційних банків можуть розраховуватися проти токенізованих резервів центрального банку в різних юрисдикціях. Проект залучає сім центральних банків та понад 40 фінансових установ, з подальшими випробуваннями, які очікується обробляти транзакції з використанням реальної вартості.

Для консорціуму Банку Англії Фаза 2 залишається контрольованим тестом, а не живою платіжною службою. Банк заявив, що учасники розробляють свої випадки використання протягом трьох місяців і діляться результатами, щоб інформувати його роботу над технологією цифрового фунта, платіжними послугами та можливими бізнес-моделями для посередників.

Читати далі: Ціна Uniswap падає на 20% через зниження, яке націлюється на $3