Представник ЄЦБ закликає центральні банки впроваджувати блокчейн

На симпозіумі в Джексон-Хоулі, що відбувся 28 серпня 2026 року, член виконавчої ради ЄЦБ висловив безпрецедентний заклик. За словами Ізабель Шнабель, центральні банки повинні впроваджувати блокчейн, щоб зберегти свою роль у фінансовій системі. Ця позиція змінює правила гри для інституційної криптовалюти в Європі. Але це не все! Вона також може поставити континент на передній план токенізації.

Коротко

• Ізабель Шнабель закликає центральні банки випускати свою валюту безпосередньо на блокчейні.
• Шнабель вважає, що стейблкоїни не можуть замінити центральну валюту як актив для остаточного розрахунку.
• Проект Pontes очікується у вересні 2026 року для з'єднання блокчейн-платформ із послугами TARGET.
• Appia має визначити архітектуру європейського токенізованого ринку, з планом, очікуваним на 2028 рік.
• Європейські випробування обробили близько 1,6 мільярда євро з 64 учасниками в дев'яти юрисдикціях.

Виступ Ізабель Шнабель є прямою відповіддю на статтю Даррелла Даффі про токенізовану фінансову систему. На її думку, резерви центрального банку повинні бути нативними активами на розподілених реєстрах, а не простими контрагентами поза ланцюгом.

Щоб повністю скористатися токенізацією, центральні банки також повинні перейти на блокчейн.

Конкретно це означає, що центральна валюта буде випущена у вигляді програмованих токенів на інфраструктурі DLT (технологія розподіленого реєстру). Мета: забезпечити атомарний і програмований розрахунок через смарт-контракти.

Ізабель Шнабель виділяє три технічні опції:

• випускати токенізовані резерви безпосередньо на програмованому реєстрі;
• з'єднати існуючі платіжні системи з токенізованими платформами через мости;
• доручити цю токенізацію приватному посереднику.

Проте представник ЄЦБ віддає перевагу першій опції. Причина в тому, що вона дозволяє блокчейну зробити валюту центрального банку дійсно програмованою.

За словами Шнабель, проект Pontes має з'явитися у вересні 2026 року. Першою метою цього мосту є з'єднання блокчейн-платформ із послугами TARGET Євросистеми. Врешті-решт, платежі будуть безпосередньо забезпечені на блокчейн-платформі, що управляється самою Євросистемою з:

• смарт-контрактами;
• безперервною роботою (24 години на добу, 7 днів на тиждень).

Проект Appia, в свою чергу, має бути довгостроковим проектом. Він визначить архітектуру, технічні стандарти та правову основу справжнього ринку токенізованих активів в Європі. Повний план очікується на 2028 рік.

Нещодавно опубліковані цифри дозволяють конкретно оцінити прогрес проекту:

• Тести на інтероперабельність між платформами DLT та традиційними розрахунковими інфраструктурами вже дозволили обробити близько 1,6 мільярда євро, розподілених між 64 учасниками з 9 юрисдикцій.
• З 2021 року європейські емітенти розмістили близько 4 мільярдів євро інструментів на основі блокчейну.
• З 27 січня 2026 року торговані активи, випущені через DLT, є придатними для кредитних операцій Євросистеми.

Ще один центральний момент виступу Шнабель: стейблкоїни

Ізабель Шнабель підкреслює важливий момент під час свого виступу:

Резерви центрального банку залишаються вищими за стейблкоїни як актив для остаточного розрахунку.

На її думку, актив для розрахунку повинен відповідати двом критеріям:

• абсолютна безпека: відсутність кредитного, ліквідного або викупного ризику
• еластичність пропозиції: здатність збільшувати ліквідність у періоди стресу

Звичайно, стейблкоїни добре спроектовані. Однак вони не можуть розширити свою пропозицію так, як це робить центральний банк. У періоди паніки лише суверенний емітент може масово вливати ліквідність.

Це ще не все! ЄЦБ також побоюється сценарію фрагментації. Якщо кожна платформа DLT розробляє свій власний << обгортку >> резервів через приватний омнібусний рахунок, то ми ризикуємо відтворити піраміду приватних боргів. Це явище відбулося до створення ФРС у 1913 році.

Розшифровка: стейблкоїни залишаться доповненнями. Вони ніколи не замінять центральну валюту в оптових розрахунках.

Блокчейн і крипто: світовий сигнал, що перерисовує фінанси

Виступ Шнабель на Джексон-Хоулі вписується в глобальний рух. Факт в тому, що фінансові установи вже переміщують трильйони в токенізованій вартості на блокчейн-інфраструктурах. Кожен сигнал, що центральний банк G7 погоджується розраховувати свою власну валюту в онлайні, зміцнює легітимність цієї інфраструктури, яку ринок криптовалюти використовує вже більше п'ятнадцяти років.

Для інвесторів ця еволюція має особливе значення. Звичайно, вона не встановлює безпосередньо ціну біткоїна. Проте вона переосмислює межі, в яких крипто та традиційні фінанси будуть співіснувати.

ЄЦБ відомий як консервативна інституція. Якщо вона намагається уникнути того, щоб її << дезінтермедіювали >> приватною токенізацією, це означає, що дебати тепер такі ж, як ті, що відбуваються в залах засідань центральних банків.

Отже, одне можна стверджувати напевно: ЄЦБ щойно перетворився на важливий етап. Заклик Ізабель Шнабель перетворив технічну тему на питання суверенітету. Тепер питання не в тому, чи буде впроваджено блокчейн, а в тому, як зайняти позицію в цій екосистемі. Справа триває!

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.