Metaplanet lên kế hoạch phát hành trái phiếu hỗ trợ Bitcoin với lợi suất lên đến 6%

Metaplanet có kế hoạch sử dụng công ty môi giới Nhật Bản mới mua lại để phát triển trái phiếu hỗ trợ Bitcoin với lợi suất khoảng 4% đến 6%, theo Benchmark.

• Metaplanet dự kiến phát hành trái phiếu hỗ trợ Bitcoin với lợi suất từ 4% đến 6%.
• Việc mua lại Siiibo Securities trị giá 2,1 tỷ JPY đã cung cấp một nền tảng chứng khoán được quản lý tại Nhật Bản.
• Các Bitbond trong tương lai có thể di chuyển trên chuỗi với thanh toán bằng stablecoin và giao dịch trên thị trường thứ cấp.
• Benchmark duy trì đánh giá Mua và mục tiêu giá 405 JPY cho cổ phiếu Metaplanet.

Metaplanet Securities có thể trở thành nền tảng Bitbond

Nhà phân tích Benchmark Mark Palmer cho rằng các nhà đầu tư đã đánh giá thấp tầm quan trọng của việc Metaplanet mua lại Siiibo Securities, giao dịch trị giá 2,1 tỷ JPY, tương đương khoảng 13 triệu USD.

"Khi Metaplanet hoàn tất việc mua lại Siiibo Securities trị giá ¥2,1 tỷ (~$13 triệu) ... thị trường chủ yếu đọc giao dịch này như một sự bổ sung khiêm tốn," Palmer viết. "Cuộc thảo luận của chúng tôi tuần trước với Dylan LeClair ... đã làm rõ rằng cách đọc này đã đánh giá thấp kế hoạch của công ty cho công ty mà họ đã mua lại."

Metaplanet đã sử dụng công ty môi giới đã mua lại để ra mắt Metaplanet Securities vào đầu tháng 7. Công ty con hoạt động như một doanh nghiệp ngân hàng đầu tư tài sản kỹ thuật số tập trung vào các sản phẩm tài chính liên kết với Bitcoin.

Giao dịch này cũng đã giúp Metaplanet kiểm soát giấy phép Nhà điều hành Công cụ Tài chính Loại I được quản lý bởi Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản. Giấy phép này cho phép công ty con cấu trúc và phân phối chứng khoán tại Nhật Bản.

Theo LeClair, giám đốc chiến lược Bitcoin của Metaplanet, việc có được giấy phép tương tự từ đầu thường sẽ mất vài quý hoặc lâu hơn. Do đó, việc mua lại Siiibo đã cung cấp cho công ty một nền tảng quy định hiện có cho doanh nghiệp thu nhập cố định mà họ dự định phát triển.

Cách thức hoạt động của trái phiếu hỗ trợ Bitcoin được đề xuất

Metaplanet được cho là có ý định biến công ty con chứng khoán của mình thành một nền tảng nơi các công ty áp dụng chiến lược kho bạc Bitcoin có thể phát hành nợ để tài trợ cho việc mua BTC.

Các công cụ được đề xuất, gọi là "Bitbonds," có thể ban đầu cung cấp lợi suất hàng năm khoảng 4% đến 6%. Metaplanet sau đó dự định đưa các trái phiếu này lên chuỗi, sử dụng stablecoin cho thanh toán và thiết lập một thị trường thứ cấp trong vài năm tới, theo đánh giá của Benchmark được báo cáo bởi The Block.

Mô hình đó sẽ mở rộng Metaplanet ra ngoài việc huy động vốn cho việc mua Bitcoin của chính mình. Công ty môi giới của họ có thể thay vào đó cấu trúc và phân phối nợ cho các công ty khác đang tìm cách thêm BTC vào bảng cân đối kế toán của họ.

Metaplanet chưa công bố các điều khoản phát hành cuối cùng, nhà đầu tư đủ điều kiện, tỷ lệ tài sản đảm bảo hoặc ngày ra mắt. Do đó, lợi suất dự kiến vẫn là một phần của kế hoạch dài hạn của công ty thay vì một đợt phát hành trái phiếu đang hoạt động.

Dự án Nova vượt ra ngoài một kho bạc Bitcoin thụ động

Đề xuất Bitbond là một phần của Dự án Nova, kế hoạch của Metaplanet sử dụng bảng cân đối kế toán Bitcoin của mình để phát triển dịch vụ tài chính và mua lại các doanh nghiệp tạo ra tiền mặt.

Vài ngày trước khi Benchmark công bố thêm chi tiết, Metaplanet đã bắt đầu một nghiên cứu chung với nhà phát hành stablecoin yên JPYC, nền tảng token hóa Progmat và Metaplanet Securities. Nhóm đang xem xét liệu Bitcoin có thể phục vụ như một tài sản đảm bảo hoặc tài sản tăng cường tín dụng cho trái phiếu doanh nghiệp kỹ thuật số và các sản phẩm tín dụng khác hay không.

Nghiên cứu này bao gồm thiết kế sản phẩm, quy định, bảo vệ nhà đầu tư, phân phối và thanh toán bằng stablecoin. Nó cũng sẽ đánh giá các token bảo mật, giao dịch 24/7 và tính toán lãi suất hàng ngày.

Tuy nhiên, các bên tham gia chưa phê duyệt sản phẩm, ngày phát hành, lợi suất hoặc cấu trúc phân phối. Metaplanet trước đó đã tuyên bố rằng "không có gì được xác định," giữ cho nghiên cứu tách biệt với bất kỳ sự ra mắt thương mại nào đã được xác nhận, như crypto.news đã báo cáo vào ngày 10 tháng 7.

Benchmark giữ đánh giá Mua cho cổ phiếu Metaplanet

Palmer cho biết thị trường vẫn tiếp tục định giá Metaplanet chủ yếu như một proxy niêm yết cho Bitcoin, ngay cả khi công ty chuẩn bị cơ sở hạ tầng cho một doanh nghiệp thị trường vốn rộng hơn.

"Điều chúng tôi rút ra là thị trường vẫn định giá Metaplanet như một proxy Bitcoin thụ động trong khi công ty đang chuẩn bị thực hiện kế hoạch để khởi động toàn bộ thị trường vốn."

Benchmark duy trì đánh giá Mua và mục tiêu giá 405 JPY cho cổ phiếu Metaplanet. Công ty nắm giữ 43.000 BTC trị giá gần 2,8 tỷ USD, khiến nó trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba được niêm yết công khai, theo báo cáo.

Đối với các nhà đầu tư Mỹ, đề xuất này cung cấp một so sánh khác với các công ty kho bạc Bitcoin như Strategy, công ty đã sử dụng nợ, vốn cổ phần và cổ phiếu ưu đãi để tài trợ cho việc mua BTC. Tuy nhiên, giấy phép Nhật Bản của Metaplanet không tự động cho phép bán Bitbond tại Hoa Kỳ. Bất kỳ đề nghị nào tại Hoa Kỳ sẽ cần đăng ký SEC hoặc một miễn trừ áp dụng theo luật chứng khoán liên bang, theo hướng dẫn của SEC.

Các bước tiếp theo của Metaplanet sẽ phụ thuộc vào việc phê duyệt sản phẩm, các cuộc đàm phán với các nhà quản lý Nhật Bản và liệu các nhà phát hành có thể hiện nhu cầu đối với nợ doanh nghiệp hỗ trợ Bitcoin hay không.