欧盟将于2027年加强对人工智能和代币化的监管

欧洲正在改变其监管领域。从2027年开始，欧洲证券和市场管理局（ESMA）将把人工智能和代币化作为监管的优先事项。目前并不打算禁止这些技术。监管机构主要想了解这些技术的使用情况，包括使用了哪些数据以及对客户的影响。在《市场在加密资产法案》（MiCA）之后，布鲁塞尔将进入另一个阶段：观察金融企业中实际发生的情况。

简要

• 欧盟将于2027年加强对人工智能和代币化的监管 欧洲正在改变策略。从2027年起，欧洲证券和市场管理局（ESMA）将把人工智能和代币化作为监管的优先事项。此时并不考虑禁止这些技术。监管机构主要想了解这些技术的使用情况，包括使用的数据和对客户的影响。在《市场在加密资产法案》（MiCA）之后，布鲁塞尔进入了另一个阶段：观察金融企业的实际运作。在MiCA设定了加密资产的游戏规则后，下一步将更加具体。ESMA希望了解数字技术在影响客户的金融活动中的使用情况。新的优先事项被称为《投资者保护下的创新》。该计划将于2027年启动。监管机构将首先绘制当前和预期的使用情况图，然后选择一些企业进行初步检查。目标是查看控制机制是否真正跟上了行业的变革。ESMA总结其目标为："在确保投资者保护的同时，利用快速的技术进步"。这一变化非常重要。一项技术在纸面上可能是被允许的，但一旦部署，可能会出现透明度、数据质量或客户保护方面的问题。这正是欧洲监管者现在希望探索的领域。 人工智能、代币化：监管者将真正关注的内容 监管将关注治理、数据、测试和结果。监管者还希望发现偏见和客户对所提供产品的真实理解情况。另一个角度是对技术供应商的依赖。一家银行如果过于依赖少数供应商，并不能消除其操作风险，而是将其转移。代币化还提出了其他问题：资产的表示、登记、交易结算和基础设施之间的兼容性。在这一领域，欧洲中央银行（ECB）也在推进。它刚刚启动了Pontes，这是一个允许以中央银行货币结算代币化资产的大宗交易的基础设施。它还在准备对代币化证券进行有限投资。克里斯蒂娜·拉加德将Pontes描述为在数字时代构建一个"更加一体化、创新和有韧性的欧洲金融市场"的手段。因此，监管者在欧洲构建相应基础设施的同时，学习如何控制这些使用情况。 特朗普希望迅速推进，拒绝新的规则层面 在华盛顿，明确的优先事项有所不同。唐纳德·特朗普拒绝对人工智能的新监管，并将技术竞赛视为与中国的权力斗争。9月22日，他还宣布美国的官方文件将使用"超级智能"这一表达，而不是"人工智能"。特朗普声称，美国不应放慢其工业发展，以免让北京抢先。他还表示，司法部如有必要可能会介入。这个话题直接与习近平摆上了桌面。9月24日，特朗普表示，人工智能将成为与中国总统的"重大讨论话题"。两国还希望保持对风险的对话渠道。因此，布鲁塞尔和华盛顿并不完全使用相同的语言。欧洲加强监管；美国则更强调速度和竞争。因此，企业可能会在非常不同的框架中发展。与此同时，中国也在加速人工智能的发展。 北京并不等待监管辩论结束。

中国的复苏继续发展其自身的模型，国家寻求将这些技术整合到更多的行业中。对于华盛顿来说，这一进展加强了反对过度监管的论点。美国和中国现在直接讨论技术安全。交流主要涉及事件和限制某些风险的方法。这显然并没有消除两国之间的竞争。对于欧洲而言，问题则不同：它既没有美国的工业实力，也没有中国的影响力。它的杠杆仍然是它最擅长的：国内市场规则和对金融参与者的监管。因此，欧洲证券和市场管理局（ESMA）希望避免事后发现问题，同时不关闭可能使市场更快速或更易于接入的用法的大门。这是一个平衡的练习。并且它将在2027年开始。需要注意的是，2027年标志着ESMA新的监管优先事项的开始。监管机构将绘制人工智能和代币化的使用情况。Pontes负责以欧洲中央银行的货币结算代币化资产。华盛顿和北京在技术风险方面保持对话。欧洲中央银行（BCE）对稳定币的补偿保持非常严格。这种新的监管只是欧洲转型的一部分。在稳定币方面，BCE也坚持严格的立场：这些资产不应成为像存款一样的有偿产品。这一变化可能会让部分加密生态系统感到不满。对于布鲁塞尔而言，信息很明确：创新是可以的，但在资金、投资者和基础设施方面要有界限。* 2027年：ESMA将开始实际监督欧洲金融企业中人工智能和代币化的使用。* 代币化：BCE正在开发Pontes，以便直接以欧洲中央银行的货币结算代币化资产。* 美国和中国：华盛顿和北京在技术风险方面加强交流，同时继续在人工智能领域的竞争。

在MiCA之后，欧洲希望关注企业动态

MiCA已为加密资产设定了游戏规则。下一步更加具体。欧洲证券和市场管理局（ESMA）希望了解数字技术在影响客户的金融活动中的使用情况。

新的优先事项被称为《投资者保护下的创新》。它将于2027年开始。监管机构将首先绘制当前和预期使用情况的地图，然后选择一些企业进行初步检查。目标是查看控制机制是否真正跟上了行业的转型。

ESMA将其目标总结为："利用快速的技术进步，同时确保投资者的保护"。

这一变化是重要的。一项技术在纸面上可能是被允许的，但一旦部署，可能会出现透明度、数据质量或客户保护方面的问题。这正是欧洲监管机构现在希望探索的领域。

人工智能、代币化：监管机构将真正关注的内容

监管将集中在治理、数据、测试和结果上。监管机构还希望识别偏见和客户对所提供产品的真实理解情况。

另一个角度是对技术供应商的依赖。一家高度依赖少数供应商的银行并没有消除其操作风险，而是将其转移。

代币化提出了其他问题：资产的表示、登记、交易的结算以及基础设施之间的兼容性。在这方面，欧洲中央银行（BCE）也在推进。它刚刚推出了Pontes，这是一种允许以中央银行货币结算代币化资产的大宗交易的基础设施。它还在准备对代币化证券进行有限投资。

克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）将Pontes描述为在数字时代构建一个"更具整合性、创新性和韧性的欧洲金融市场"的手段。因此，监管机构在欧洲构建相应基础设施的同时，学习如何监管这些使用。

特朗普希望快速推进，拒绝新的规则层次

在华盛顿，明确的优先事项有所不同。唐纳德·特朗普拒绝了关于人工智能的新监管想法，并将技术竞赛视为与中国的权力斗争。9月22日，他还宣布美国官方文件将使用"超级智能"一词来替代"人工智能"。

特朗普声称，美国不应放慢其工业发展，以免让北京抢占先机。他还表示，司法部可能会在必要时介入。

这一话题直接与习近平摆上桌面。9月24日，特朗普表示，人工智能将是与中国国家主席的"重大讨论话题"。两国还希望保持关于风险的对话渠道。

因此，布鲁塞尔和华盛顿并不完全说同一种语言。欧洲加强监管；美国则更强调速度和竞争。因此，企业可能在非常不同的框架下发展。

与此同时，中国在人工智能方面也在加速

北京并不等待监管辩论结束。中国企业继续开发自己的模型，国家也在寻求将这些技术整合到更多行业中。对于华盛顿来说，这一进展加强了反对过于繁重监管的论点。

美国与中国现在直接讨论技术安全。这些交流特别涉及事件及限制某些风险的手段。这显然并没有消除两国之间的竞争关系。
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对于欧洲来说，问题则有所不同：它既没有美国的工业实力，也没有中国的影响力。它的杠杆仍然是它最擅长的：内部市场规则和对金融参与者的监管。
因此，欧洲证券和市场管理局（ESMA）希望避免事后发现问题，同时不关闭可能使市场更快速或更易接入的使用方式。这是一个平衡的练习。它将在2027年开始。

需要记住的事项

• 2027年标志着ESMA新的监管优先事项的开始。
• 监管者将绘制人工智能和代币化的使用情况。
• Pontes 规定了以欧元中央银行货币计价的代币化资产。
• 华盛顿和北京保持对技术风险的对话。
• 欧洲中央银行（ECB）对稳定币的回报保持非常严格。
  这种新的监管只是欧洲转型的一部分。在稳定币方面，欧洲中央银行也坚持严格的立场：这些资产不应成为像存款一样的有回报产品。这一变化可能会让加密生态系统的一部分感到不满。对于布鲁塞尔来说，信息很明确：创新是可以的，但在资金、投资者和基础设施方面要有界限。