华尔街大师吉姆·克莱默揭示如何在“新美联储”加息下投资

美国联邦储备委员会为华尔街开启了一个新阶段，在将基准利率上调25个基点至3.75%至4%的区间后。这是三年来的首次加息，重新点燃了投资者关于如何在可能的长期货币紧缩周期中定位自己的辩论。

在这种背景下，知名投资者和CNBC主持人吉姆·克莱默表示，历史可以为这些时期的股票表现提供一些线索。然而，他强调，加息并不一定意味着要退出股市。

“如果历史可以作为指导，这些加息可能会伴随我们一段时间，”克莱默说。同时，他补充道，尽管这一情景“在短期内对股市来说往往是坏消息，但任何有助于打击通胀的事情在长期内都是好消息”。

华尔街分析市场过去以预测未来

克莱默引用了德意志银行宏观经济研究负责人吉姆·里德的分析，指出过去14个加息周期的平均持续时间为22个月，中位数为15个月。

相比之下，经济衰退通常在加息后相当长一段时间才会出现：从第一次加息到下一次经济收缩，平均需要42个月。在某些情况下，甚至衰退从未真正发生。

对于克莱默来说，这意味着投资者不应将第一次加息视为大规模退出股票的信号。重点应放在选择性和在周期中通常发生的行业领导变化上。

华尔街知名投资者表示，历史可以为股票表现提供一些线索。

最近的周期提供了一个例子。当美联储在2022年3月开始加息时，公用事业、基础消费和医疗等防御性行业在前六个月表现相对较好，而科技行业则是受创最严重的领域之一。

然而，随着时间的推移，领导地位发生了变化。在持续到2023年7月的整个紧缩周期中，科技股从最滞后的行业之一转变为表现最佳的行业，尤其是受到所谓的“七大巨头”的推动。

“即使你想在加息周期开始后避免科技股，也不要对该行业保持过于消极的态度，因为它往往会恢复，”克莱默警告道。

谨慎操作

2015-2018年期间显示了类似的动态。在2015年12月首次加息后，公用事业、基础消费和房地产最初表现相对较好。然而，分析整个周期后，科技股最终领先。

克莱默还强调，每个货币周期都有其独特的特征。在当前的情况下，由于中东冲突，石油价格处于三位数水平，这给通胀带来了压力，并可能影响美联储的下一步决策。

他对投资者的结论是保持谨慎，但不要假设在加息期间整个市场都会表现不佳。

“如果你在美联储收紧政策时购买股票，那意味着你试图与美联储对抗，通常这是一种亏损的好方法，除非你对购买的内容保持选择性，”克莱默表示。

因此，所谓的“新美联储”情景提出了一个市场，在这个市场中，根据克莱默的说法，挑战不一定在于退出股票，而在于识别哪些行业能够更好地适应不同的加息周期阶段。

“如果你想购买，就尽量在会议结束后尽快购买，”克莱默说。“这样，你将参与事件后的复苏，”他总结道。

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