瑞穗下調MSTR目標價，但仍預期策略股價將突破200美元

瑞穗將策略的目標價下調，同時維持其優於大盤的評級，這表明儘管該公司最近出售了比特幣，仍預期MSTR的股價將超過200美元。

摘要

• 瑞穗將MSTR的目標價下調至213美元，但保持優於大盤的評級，仍預期股價將在200美元以上交易。
• 調整後的目標價是基於策略216百萬美元的比特幣出售，該公司目前持有843,775 BTC和25.5億美元的現金儲備。
• Grayscale Research和幾位市場評論員表示，這次出售可能會加強策略的財務狀況，並改善其納入標普500的前景。

瑞穗將策略的目標價從265美元下調至213美元，因為其將比特幣的價格預測修訂至到2027年底為71,500美元。儘管目標價下調，該經紀公司仍保持優於大盤的評級，表明其仍然看好這家比特幣國庫公司的股票有顯著上漲空間。

調整後的目標價是基於策略決定出售3,588個比特幣，交易金額約為216百萬美元，該公司表示此交易將有助於資助與其數字信用證券相關的股息支付。在完成出售後，策略持有843,775 BTC以及約25.5億美元的美元儲備。

儘管公告最初對市場情緒造成壓力，但隨著比特幣反彈至63,000美元以上，MSTR的股價回升。根據Yahoo Finance的數據，該股票再次收於心理價位100美元以上，並在盤前交易中約為101美元。儘管如此，自年初以來，MSTR仍下跌超過34%，因為比特幣在當前的熊市中掙扎。

分析師仍預期有顯著上漲空間

瑞穗的修訂預測正值分析師們持續討論策略的比特幣出售是否應被視為弱點或是有紀律的財務管理。儘管該經紀公司調整了對比特幣價格的長期預測，但並未改變對該股票的正面看法。

支持這一解釋的，Grayscale Research在7月6日的報告中指出，投資者可能誤解了這筆交易。正如crypto.news之前報導的，該研究公司表示，這次出售加強了策略的財務狀況，而不是表明財務困境。

根據Grayscale研究部門負責人Zach Pandl的說法，儘管一些市場參與者提出了擔憂，但該公司的融資結構仍然得到良好支持。該報告是在比特幣在出售消息後短暫跌至61,000美元附近後發佈的，隨後又回升至63,000美元以上。

Grayscale還指出，改善策略的資產負債表可能會減少對其融資模式的擔憂，同時為比特幣市場的穩定發展創造條件。

比特幣出售促進標普500納入辯論

除了資產負債表的影響外，幾位市場評論員認為這筆交易可能改善策略加入標普500的機會。

加密貨幣研究員Ignas認為，這次出售展示了策略在比特幣疲軟期間產生流動性的能力，他相信這可以滿足標普全球之前提出的擔憂。

根據Ignas的說法，納入該指數將要求被動指數基金購買MSTR的股票，這可能會為該股票創造額外需求。他還建議，如果納入實現，策略最終可以回購其出售的比特幣。

加密貨幣評論員Zayn得出了類似的結論。他認為，策略通過建立可觀的美元儲備、回購可轉換債務以及利用比特幣出售來滿足股息義務，而不是依賴額外借款，解決了批評者之前提出的幾個問題。

根據Zayn的說法，這些措施削弱了該公司融資模式類似龐氏騙局的說法，同時展示了在比特幣持續下跌期間持續進入資本市場的能力。

即使在下調估值目標後，瑞穗最新的報告顯示，該公司相信這些財務變化為MSTR的股票在比特幣長期前景改善的情況下，超越當前交易水平的回升留出了空間。

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