ETF: رؤوس الأموال تعود إلى البيتكوين على حساب الإيثريوم

وفقًا للبيانات التي نشرتها SoSoValue، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية 32.1 مليون دولار من التدفقات الصافية في 29 يوليو. تنهي هذه الأداء سلسلة من أربع جلسات من التدفقات الخارجة التي تجاوزت 500 مليون دولار. في الوقت نفسه، تعاني صناديق الإيثريوم من موجة من السحوبات: 18.65 مليون دولار في يوم واحد. ماذا تكشف هذه الفجوة؟ تحليل كامل.

باختصار

• سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 32.1 مليون دولار من التدفقات الصافية.
• عانت صناديق الإيثريوم من 32.9 مليون دولار من التدفقات الخارجة.
• لا يزال الإيثريوم يحتفظ بالميزة على مدار شهر يوليو.
• مؤشر الخوف والطمع يبقى في منطقة الخوف عند 28.

صناديق الاستثمار المتداولة تعود إلى التدفقات بينما ينخفض سعر البيتكوين

تقرير SoSoValue وFarside يوضح نفس الحقائق: صندوق البيتكوين من BlackRock يقود الانتعاش بمفرده. تشير البيانات إلى 89.83 مليون دولار من التدفقات الداخلة. وبالتالي، فإن إجمالي الأصول تحت الإدارة يبلغ حاليًا 60.42 مليون دولار.

هذا المبلغ يتجاوز بكثير الرصيد الصافي الإيجابي لسوق صناديق الاستثمار المتداولة ككل. بعبارة أخرى، كانت صناديق البيتكوين ستبقى في المنطقة السلبية لولا IBIT من BlackRock. في الواقع، الأرقام تؤكد ذلك:

• سجل صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 43.1 مليون دولار من السحوبات.
• بينما فقد صندوق ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) 14.6 مليون دولار.

لا تحقق صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى أداءً أفضل: لم يتم تسجيل أي حركة كبيرة خلال جلسة 29 يوليو.

بالنسبة للمحللين في مجال العملات المشفرة، القراءة واضحة: لا يتعلق الأمر بأي حال من الأحوال بعودة شاملة إلى صناديق البيتكوين. في الواقع، تكشف الديناميكية الحالية عن حركة خاصة بمستثمري IBIT. علاوة على ذلك، يثبت تطور سعر BTC ذلك. لقد انخفض لفترة وجيزة تحت 63,300 دولار قبل أن يرتد قليلاً. في الوقت الذي نكتب فيه هذه المقالة، يتم تداول العملة المشفرة الرائدة حول 64,500 دولار.

الإيثريوم يحتفظ بميزته على الرغم من موجة السحوبات

يبدو أن الوضع أقل ملاءمة بكثير بالنسبة للإيثريوم، الذي يُعتبر ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم. وفقًا لبيانات Farside Investors، سجلت صناديق الإيثريوم Spot US 32.9 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية في 29 يوليو 2026.

• جذب صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) من BlackRock 5.2 مليون دولار.
• من ناحية أخرى، فقد صندوق FETH من Fidelity 16.1 مليون دولار.
• الأمر نفسه ينطبق على عدة منتجات من 21Shares وGrayscale التي سجلت أيضًا سحوبات.

في هذا السياق، يبرز المحللون في مجال العملات المشفرة نقطة مهمة: لقد جذبت صناديق الإيثريوم 342.9 مليون دولار من التدفقات الصافية منذ بداية شهر يوليو. وهو مبلغ يتجاوز بكثير 204.7 مليون دولار التي سجلتها صناديق البيتكوين خلال نفس الفترة! وهذا يعني ببساطة أن الإيثريوم يحتفظ بالميزة على مدار الشهر، حتى لو خسر معركة الجلسة الأخيرة.

ثلاثة سيناريوهات تظهر من الديناميكية الحالية لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

للإجابة على هذا السؤال، يلفت الخبراء الانتباه إلى مؤشر الخوف والطمع. يقيس شعور المستثمرين بناءً على عدة إشارات:

• التقلبات؛
• الأحجام؛
• وسائل التواصل الاجتماعي؛
• هيمنة البيتكوين.

في 30 يوليو، يستقر هذا المؤشر عند 28 من 100 (أي انخفاض طفيف بمقدار نقطة واحدة في يوم واحد). بشكل ملموس، يقع الآن في منطقة الخوف. وهو ما يمثل تحسنًا ملحوظًا مقارنة بالخوف الشديد قبل شهر. هذه القراءة متوافقة أيضًا مع سلوك أسعار البيتكوين والإيثريوم الحالي.

الفرضية الأولى: تستمر التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين بمعدل يتراوح بين 30 إلى 50 مليون دولار يوميًا، بينما تتراجع التدفقات الخارجة من الإيثريوم دون أن تنعكس. في هذه الحالة، سيعزز البيتكوين موقعه كأصل مرجعي للتخصيصات المؤسسية.

الفرضية الثانية: تنفد التدفقات الخارجة من ETHE، مما يحرر فئة صناديق الإيثريوم من وزن هيكلي. تعود التدفقات الداخلة إلى صناديق الإيثريوم، مدفوعة بأخبار تقنية (تحديث الشبكة، اعتماد التوكن). هذا السيناريو يعني أن الأداء الضعيف الحالي لـ ETH مؤقت.

الفرضية الثالثة: تصعيد جيوسياسي أو قرار تقييدي من الاحتياطي الفيدرالي. سيؤدي ذلك إلى هروب جماعي من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. مما سيختبر مرونة فئة صناديق الاستثمار المتداولة Spot ككل.

شيء واحد مؤكد: تتجه صناديق البيتكوين والإيثريوم الآن نحو مسارين مختلفين. ستحدد الجلسات القادمة ما إذا كان المستثمرون سيبدأون فعلاً في التراكم مرة أخرى أو إذا كانوا يكتفون بضبط مراكزهم. ملف يجب متابعته عن كثب...