أسهم DRAM تنخفض: ماذا سيحدث مع هذا الصندوق المتداول من Micron وSanDisk وWestern Digital؟

انخفض صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) اليوم بشكل كبير، حيث تراجعت مكوناته الرئيسية مثل Micron وSanDisk وWestern Digital بشكل حاد. انخفض DRAM إلى 59.25 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 10 يونيو، ويقع بذلك 27% تحت أعلى مستوى له على الإطلاق.

أصبح صندوق Roundhill Memory ETF أسرع صندوق نمو في التاريخ - حيث ارتفعت أصوله إلى أكثر من 25 مليار دولار في أقل من ثلاثة أشهر.

حدث هذا الارتفاع عندما استثمر المستثمرون بكثافة في الشركات التي تصنع رقائق الذاكرة - التي أصبحت ضرورية في ظل الازدهار المستمر للذكاء الاصطناعي (AI).

تظهر نظرة على أسواق الأسهم في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية واليابان أن الشركات المصنعة للذاكرة كانت من بين الأفضل أداءً هذا العام. في الولايات المتحدة، تعتبر SanDisk وMicron وWestern Digital من أكبر الرابحين.

الأمر مشابه في اليابان، حيث تعتبر Kioxia هي الرابح الأكبر، بينما تزدهر SK Hynix وSamsung في كوريا الجنوبية، حيث تجاوزت قيمتها السوقية علامة التريليون دولار.

ارتفعت هذه الأسهم بسبب النقص المستمر في الذاكرة، مما أدى إلى تحقيقها مستويات قياسية جديدة. مؤخرًا، أعلنت Micron أن إيراداتها في الربع الثالث ارتفعت إلى 41 مليار دولار، وتوقعت أنها ستصل إلى 50 مليار دولار في الربع الأخير. جميع هذه الشركات تحقق عوائد ثلاثية الأرقام.

ومع ذلك، تكمن التحديات في وجود علامات على أن الصناعة تواجه اضطرابات. حذرت Apple بالفعل من أنها ستزيد أسعار هواتف iPhone وMacBooks القادمة. هذا الأسبوع، ذكرت التقارير الإعلامية أن الشركة تضغط على إدارة ترامب للموافقة على استيراد المنتجات الصينية للذاكرة.

إذا حدث ذلك، فسيعني أن شركات أخرى يمكن أن تستورد هذه المنتجات من الصين. ومع ذلك، حذر بعض السيناتورات، بما في ذلك توم كوتون، من أن هذه فكرة سيئة. بدلاً من ذلك، يضغطون من أجل توسيع الشركات المصنعة للذاكرة في الولايات المتحدة.

كما انخفضت الأسهم بعد أن قامت مجموعة من مصنعي أجهزة الكمبيوتر بمقاضاة الشركة بتهمة التلاعب في صناعة الذاكرة. تم تقديم هذه الدعوى في كاليفورنيا وقد تجبر الشركات على توضيح استراتيجياتها.

في الوقت نفسه، يشعر المستثمرون بالقلق بشأن الإعلان الأخير بأن Meta Platforms تفكر في بيع طاقتها الزائدة لشركات أخرى. قد يكون هذا علامة على أن الشركة قد توسعت بشكل مفرط في بناء مراكز البيانات الخاصة بها.

كما كتبنا سابقًا، يحتوي صندوق Roundhill Memory ETF على نقطة ضعف كبيرة في تركيبه. وذلك لأنه يمثل 15 شركة من صناعة واحدة. تمثل ثلاث من هذه الشركات - Samsung وSK Hynix وMicron - أكثر من 70% من الصندوق.

هذا يعني أن الصندوق سيستمر في الأداء الجيد طالما أن هذه الشركات الثلاث تعمل بشكل جيد. ومع ذلك، يكمن الخطر في أن الشركات الثلاث تنتمي إلى نفس الصناعة، وأن تحديًا أكبر - مثل انخفاض أسعار الذاكرة - سيؤثر على أداء الصندوق. ينصح الخبراء دائمًا بالاستثمار في صناديق ETF من صناعات متنوعة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك خطر من ارتفاع الديون بشكل كبير، خاصة في كوريا الجنوبية. أظهر تقرير حديث من Citi أن ديون الأسر الخاصة قد ارتفعت بشكل كبير في الأشهر الأخيرة. وقد تم دفع هذا الارتفاع من خلال انخفاض أسعار الفائدة نسبيًا وكون العديد من الكوريين الجنوبيين ينتقلون إلى سوق الأسهم. في معظم الحالات، لا تنتهي هذه الاقتراضات المفرطة بشكل جيد.

تفسر العوامل الفنية أيضًا سبب انخفاض DRAM-ETF مؤخرًا. فقد شكل نمط تباين هبوطي، يحدث عندما تنخفض مؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر سعر النسبة المئوية (PPO) بينما يرتفع السعر. وغالبًا ما يؤدي ذلك إلى مزيد من الخسائر في الأسعار.

السهم الآن تحت الحد الأدنى من القناة الصاعدة ومتوسط 50 يومًا المتحرك. لذلك، من المحتمل أن تستمر أسهم DRAM في الانخفاض وتصل إلى مستوى الدعم المهم البالغ 50 دولارًا.