ليد بنك: صعود البنك الصديق للعملات الرقمية والبلوكشين

did-4610">الكاتب | Kaori

المحرر | Sleep.txt

في نهاية العام الماضي، قام بنك جي بي مورغان تشيس بتجميد حسابات شركتين ناشئتين في مجال مدفوعات العملة المستقرة مدعومتين من YC، وهما BlindPay وKontigo، اللتان تركزان على سوق أمريكا اللاتينية. أدت عملياتهما في ولايات قضائية عالية المخاطر مثل فنزويلا إلى تفعيل عقوبات مصرفية وخطوط حمراء للامتثال.

وبالمثل، قام بنك آخر معروف بموقفه الصديق للعملات الرقمية، ليد بنك، مؤخراً بتشديد تعاونه مع بعض شركات مدفوعات العملات المستقرة، وتنفيذ عمليات تحقق إضافية من هوية العميل، ومواجهة تأخيرات في تسوية المعاملات وأوقات فتح الحسابات.

مع تحول الامتثال إلى شرط أساسي، أدرك العديد من رواد الأعمال في صناعة المدفوعات وقطاع العملات المستقرة أنهم لا يتعاملون غالباً مع النظام المصرفي ككل، بل مع عدد قليل جداً من البنوك الراغبة في فتح أبوابها والقادرة على إبقائها مفتوحة.

ومع ذلك، وعلى عكس جي بي مورغان تشيس، يعد ليد بنك أحد البنكين الأولين اللذين يشاركان في تسوية USDC الخاصة بـ Visa على بلوكتشين سولانا. لم يختر ليد بنك إنهاء الخدمات المصرفية للشركات الناشئة بشكل مفاجئ. بدلاً من ذلك، يخطط البنك للقفز إلى الأمام من خلال توفير دعم أصلي لشركات العملات الرقمية.

صعود وسقوط بنك جاردن سيتي

لفهم حاضر ليد بنك، يجب على المرء أولاً النظر إلى ماضيه.

في عام 1928، قبل أن تهبط ظلال الكساد الكبير على الولايات المتحدة، تأسست مؤسسة صغيرة تسمى بنك جاردن سيتي في مقاطعة كاس، ميسوري.

كانت حقبة صفقات المصافحة والمعاملات المدعومة بالثقة، وباعتباره بنكاً مجتمعياً نموذجياً، كان مصيره مرتبطاً ارتباطاً وثيقاً بالأراضي الزراعية المحيطة، والماشية، والشركات العائلية. على مدى العقود التالية، شهد ازدهار وركود الاقتصاد الزراعي الأمريكي، ونجا من الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين—وهو إنجاز كبير بالنظر إلى آلاف المؤسسات المماثلة التي انهارت في جميع أنحاء البلاد.

على مدى السنوات الـ 77 التالية، حافظ هذا البنك، مثل مدينة جاردن سيتي التي كان يقع فيها، على نفسه بهدوء.

في عام 2005، واجه بنك جاردن سيتي أول نقطة تحول له.

على بعد 80 كيلومتراً في مدينة كانساس سيتي، قرر أسطورة الأعمال لاندون إتش رولاند وزوجته سارة، وهما من عمالقة التجارة المتقاعدين، الاستحواذ على بنك جاردن سيتي. لم يكن لاندون رولاند مصرفياً عادياً؛ فقد كان الرئيس السابق والرئيس التنفيذي لشركة كانساس سيتي ساوثرن للصناعات. خلال فترة ولايته، قام بتوسيع شركة السكك الحديدية هذه إلى المكسيك وفصل بمفرده عمالقة المال Janus Capital وDST Systems.

اشترى لاندون هذا البنك الريفي الخامل بدافع من المثالية التجارية القديمة، مدركاً قوة البنية التحتية، سواء كانت مسار سكة حديدية أو مسار رأس مال، والتي تدور في جوهرها حول الاتصال والتداول.

في عام 2010، أعادت عائلة رولاند تسمية البنك ليصبح ليد بنك. كان الاسم نفسه يلمح إلى طموح معين، لم يعد يقتصر على مدينة حديقة جغرافية بل يطمح إلى أن يكون رائداً في الصناعة.

بعد ذلك، تولى جوش رولاند، ابن لاندون، منصب الرئيس التنفيذي. جوش، وهو مصرفي ذو خلفية قانونية وتأثير عميق للإنسانية، سئم من تصميم العداد البارد والمهيب للبنك التقليدي، متسائلاً لماذا لا يمكن للبنك أن يكون مساحة ثالثة للمجتمع مثل ستاربكس أو مكتبة عامة.

لتحقيق هذه الرؤية، أدرك جوش أن البنك يجب أن يغادر بيئته الريفية المريحة ويدخل قلب النشاط الاقتصادي. في عام 2015، اتخذ ليد بنك قراراً جريئاً بنقل مقره الرئيسي إلى منطقة كروس رودز للفنون في وسط مدينة كانساس سيتي.

كانت منطقة كروس رودز للفنون ذات يوم منطقة مستودعات صناعية مهجورة ولكنها شهدت إحياءً في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين على يد فنانين وصالات عرض وشركات ناشئة في مجال التكنولوجيا، لتصبح مركز الابتكار في مدينة كانساس سيتي. قام ليد بنك ببناء مساحة غير تقليدية في هذا الحي الطليعي.

لا زجاج مضاد للرصاص، لا حبال مخملية. حتى أن جوش جعل طلاب معهد كانساس سيتي للفنون يقيمون معارض فنية في ردهة البنك وصمم تراساً على السطح لدروس اليوغا وحفلات الكوكتيل.

خلال هذه الفترة، ظل ليد بنك، رغم مظهره العصري من الخارج، بنكاً مجتمعياً تقليدياً في جوهره. كان يخدم أصحاب الشركات الصغيرة المحلية، معتمداً على شبكة من العلاقات المحلية الصادقة للبقاء.

المرأة من وادي السيليكون

بينما كانت عائلة رولاند تعيد تشكيل الشكل المادي للبنك، كانت قوة صناعة المال المسماة جاكي ريسيس تعاني من إحباط عميق.

كانت مسيرة جاكي ريسيس المهنية ملحمة لكفاءة رأس المال. قضت سبع سنوات في جولدمان ساكس، حيث تعمقت في عمليات الاندماج والاستحواذ والأسهم الخاصة، وصقلت غرائز الصفقات من الدرجة الأولى.

ثم انضمت ريسيس إلى ياهو، وقادت أهم وأعقد إدارة أصول في تاريخها—الحصة التي تمتلكها ياهو في علي بابا. من خلال مفاوضات وتصميمات هيكلية معقدة للغاية، أطلقت ريسيس في النهاية أكثر من 50 مليار دولار من القيمة لياهو، مما عزز مكانتها كأفضل صانعة صفقات.

في عام 2015، أحضرها المؤسس المشارك لتويتر جاك دورسي إلى سكوير، شركة معالجة المدفوعات الخاصة به، لقيادة سكوير كابيتال، ذراع إقراض الشركات الصغيرة الذي كان عمره 18 شهراً فقط في ذلك الوقت. سعى هذا القسم إلى الاستفادة من بيانات معاملات التجار لتقديم قروض لملايين الشركات الصغيرة. كان من المفترض أن يكون نموذج عمل مغلقاً مثالياً، لكن النظام التنظيمي الأمريكي أبقى شركات التكنولوجيا خارج الصناعة المصرفية بقوة.

لذلك، ومن أجل الإقراض بشكل متوافق، اضطرت سكوير إلى اعتماد نموذج ترخيص التأجير، والشراكة مع البنوك الصناعية في يوتا مثل سلتيك بنك لإنشاء قروض باسم البنك، والتي ستقوم سكوير بعد ذلك بشرائها مرة أخرى.

في مقابلة، قالت ريسيس إن العمل مع البنوك التقليدية كان صعباً للغاية. على سبيل المثال، عادة ما كانت البنوك التقليدية لا تملك مهندسي برمجيات تقريباً، بل مجرد مجموعة من الأنظمة القديمة الجامدة والمجزأة التي جعلت من الصعب على شركات التكنولوجيا المالية المعروفة بتجربة المستخدم تخصيص الطريقة التي تتفاعل بها مع العملاء. تطلب كل إطلاق منتج جديد شد حبل طويل بين إدارات الامتثال والتكنولوجيا في البنك.

كانت هذه الأيام من الاعتماد على الآخرين مؤلمة للغاية. بعد مغادرة سكوير في عام 2020، كانت جاكي ريسيس مصممة على امتلاك بنكها الخاص. عند اختيار هدف استحواذ، تجنبت مناطق كاليفورنيا ونيويورك المزدحمة ووجهت أنظارها إلى ليد بنك في كانساس سيتي.

بفضل الإدارة السليمة لعائلة رولاند، كان لدى ليد بنك ميزانية عمومية نظيفة وفريق إدارة مبتكر. والأهم من ذلك، أنها لم ترغب في قضاء أيامها مع الرؤساء التنفيذيين؛ بل أرادت الاقتراب من أصحاب الشركات الصغيرة والمتوسطة الحقيقيين، وهي قاعدة العملاء الأساسية لليد بنك.

في الأول من أغسطس 2022، اكتمل الاستحواذ رسمياً. كانت هذه صفقة نادرة حصلت على موافقة سريعة من الهيئات التنظيمية بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي وقسم المالية في ميسوري، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى العلاقات التنظيمية القوية لريسيس.

نقطة مهمة يجب ملاحظتها هي أن شقيق ريسيس، جاكوب ريسيس، وهو نجم سياسي صاعد، عمل كرئيس لموظفي جي دي فانس في مجلس الشيوخ. مع تولي جي دي فانس دور نائب رئيس الولايات المتحدة في أوائل عام 2025، استمر جاكوب ريسيس في العمل كرئيس رئيسي لموظفيه، ليصبح شخصية حاسمة في صنع سياسات البيت الأبيض.

هذا المسار السري إلى مركز قوة واشنطن، على الرغم من أنه لم يكن تصريحاً مجانياً، إلا أنه وفر لليد بنك تكاليف خطأ منخفضة للغاية وآلية اتصال سلسة تحت الضغط التنظيمي لـ Chokepoint 2.0، مما سمح له بالمغامرة في مجالات مبتكرة كانت البنوك الأخرى تتجنبها.

كانت رؤية ريسيس لليد بنك هي بناء طبقة من التكنولوجيا المالية فوق بنك مجتمعي موجود في كانساس سيتي، مما يخلق بنية تحتية مصرفية يمكن بيعها لشركات التكنولوجيا المالية الأخرى.

في ذلك الوقت، كان ليد بنك قد جذب عملاء تكنولوجيا مالية بارزين مثل Affirm وبدأ في التعامل مع عملاء من صناعة العملات الرقمية. على الرغم من أن صناعة التكنولوجيا المالية كانت لا تزال في حالة تراجع، إلا أن نمو ليد بنك كان يكتسب زخماً. في الربع الثالث من عام 2023، نما الإيرادات بنسبة 9٪ مقارنة بالربع الثاني، لتصل إلى 37 مليون دولار؛ وارتفع صافي الربح بنسبة 50٪ ليصل إلى 5 ملايين دولار، ووصل إجمالي الأصول إلى 951 مليون دولار، بزيادة أكثر من 100 مليون دولار عن العام السابق.

زلزال صناعة BaaS

لم تجلب جاكي ريسيس إلى ليد بنك رأس مال وول ستريت واهتمام واشنطن فحسب، بل جلبت أيضاً فريقاً أساسياً كاملاً تقريباً مباشرة من سكوير.

شمل هذا الفريق الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا روناك فياس، والرئيسة القانونية إيريكا خليلي، والرئيس التنفيذي للمنتجات همام معلوف، ومدير التصميم السابق في ميتا ألبرت سونغ. غطى هذا الفريق حلقة كاملة من تطوير الكود منخفض المستوى، وإدارة مخاطر الامتثال إلى تصميم تجربة المستخدم الأمامية، مما منح ليد بنك القدرة الأساسية على بناء منتجات مالية مستقلة عن البائعين الخارجيين.

عندما فحص فياس لأول مرة النظام الأساسي لبنك تقليدي، شعر بنوع من الصدمة من القرن الماضي. لا تزال معظم البنوك الأمريكية تعمل على أجهزة كمبيوتر مركزية تعتمد على لغة COBOL من السبعينيات. تستخدم هذه الأنظمة المعالجة بالدفعة، مما يعني أنه عندما تقوم بتمرير بطاقتك اليوم، يتعين على البنك الانتظار حتى وقت الإغلاق لتشغيل دفعة برنامج وفقط بعد ذلك سيعرف عن تغييرات الرصيد في اليوم التالي. هذا يشبه حضارة ما قبل التاريخ لشركات التكنولوجيا المالية التي تسعى للحصول على استجابات على مستوى الملي ثانية.

بعد تولي المنصب، اتخذ فياس قراراً متشدداً للغاية: عدم شراء حلول جاهزة بل تطوير كل شيء داخلياً. تم بناء هذا النظام الداخلي مباشرة على خدمات سحابة AWS وقاعدة بيانات Snowflake، ليعمل كدفتر أستاذ موازي وطبقة تنسيق المخاطر، مما يقلل الاعتماد على الصناديق السوداء للبرمجيات الوسيطة التقليدية ويحقق محاسبة في الوقت الفعلي.

بينما كانت البنوك الأخرى لا تزال تشتري برمجيات وسيطة لترقيع الأنظمة القديمة، كان ليد بنك قد حول نفسه بالفعل إلى شركة تكنولوجيا متنكرة في زي بنك. على الرغم من أن هذا النموذج الثقيل تم السخرية منه في البداية لكونه غير فعال، إلا أن الوقت أثبت بسرعة بعد نظر ريسيس وفياس.

في عام 2024، تقدم مزود البرمجيات الوسيطة الشهير Synapse بطلب للإفلاس، مما أدى إلى تأثير الدومينو في صناعة BaaS.

كما ذكرنا سابقاً، افتقرت العديد من شركات التكنولوجيا المالية إلى ترخيص مصرفي والقدرة على الاتصال بأنظمة الكمبيوتر المركزية القديمة للبنوك. عملت Synapse كوسيط، حيث زودت شركات التكنولوجيا المالية بواجهة بسيطة وسهلة الاستخدام مع إدارة المحاسبة الأساسية المعقدة للبنوك. قبل انهيارها، دعمت Synapse أكثر من 100 شركة تكنولوجيا مالية، وأدارت حسابات بشكل غير مباشر لـ 18 مليون مستخدم نهائي، وكان لديها حجم معاملات سنوي يصل إلى 76 مليار دولار.

كشف إغلاقها عن صندوق أسود مروع حيث لم تكن دفاتر الأستاذ الفرعية التي تسجل المعاملات بواسطة البرمجيات الوسيطة تتوافق غالباً مع دفاتر الأستاذ العامة للبنوك التي تظهر الأموال الفعلية المحتفظ بها. تبخرت ملايين الدولارات في الهواء، مما ترك عشرات الآلاف من المودعين غير قادرين على سحب أموالهم. بعد ذلك، تلقت بنوك BaaS التي توسعت بقوة، مثل بنك إيفولف وبنك بلو ريدج، إجراءات إنفاذ تنظيمية صارمة، مما أجبرها على وقف عملياتها التجارية الجديدة.

سقطت الصناعة بأكملها في حالة من الذعر حيث أدرك مؤسسو التكنولوجيا المالية برعب أن شركائهم المصرفيين الذين بدوا صلبين كالصخر كانوا في الواقع مبنيين على رمال متحركة.

كانت هذه اللحظة التي طال انتظارها لريسيس وآخرين، وبسبب التزامهم بتجنب البرمجيات الوسيطة والعمل بنظامهم الأساسي الداخلي، خرج ليد بنك من هذه العاصفة دون أن يصاب بأذى.

بدأت تلك الشركات المليارية في حالة صدمة في البحث عن ملجأ، حيث نقلت واحدة من أكبر البنوك الرقمية في العالم، ريفولت، عملياتها في الولايات المتحدة بالكامل إلى ليد بنك. بالإضافة إلى ذلك، تخلت رامب، عملاق إدارة الإنفاق المؤسسي، عن شركائها القدامى واحتضنت ليد بنك.

والأهم من ذلك، أن نموذج التكنولوجيا المتشدد بالإضافة إلى الترخيص الكامل تلقى حماساً جنونياً من أسواق رأس المال. في سبتمبر 2025، أكمل ليد بنك جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 70 مليون دولار بقيادة ICONIQ وGreycroft، مع شركات رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى a16z وRibbit Capital وغيرهم. بحلول هذا الوقت، ارتفعت قيمة ليد بنك إلى 1.47 مليار دولار، مما جعله واحداً من البنوك المليارية النادرة.

البنك الصديق للعملات الرقمية في العصر الجديد

إذا نظر المرء إلى ليد بنك ببساطة كشريك للتكنولوجيا المالية، فهو يقلل من طموح جاكي ريسيس لأن هذا البنك أصبح بهدوء بوابة حاسمة بين اقتصاد العملات الرقمية وعالم العملات الورقية.

بعد انهيار سيلفرغيت وبنك سيغنتشر، فقدت صناعة العملات الرقمية ركيزتين رئيسيتين لتسوية الدولار الأمريكي. ملأ ليد بنك هذا الفراغ بذكاء، لكن نهجه أكثر ذكاءً وتحفظاً من أسلافه.

بحلول نهاية عام 2025، أعلنت Visa عن إطلاق تسوية العملة المستقرة USDC على بلوكتشين سولانا، وكان ليد بنك أحد البنكين الأولين اللذين يدعمان هذه الميزة خلف الكواليس. هذا يعني أنه عندما تقوم بتمرير بطاقة Visa الخاصة بك لإجراء عملية شراء في ركن من أركان العالم، قد لا يمر تدفق الأموال خلفها عبر نظام SWIFT البطيء بل يمر عبر حساب ليد بنك، ويتم تسويته في شكل USDC في ثوانٍ.

لا يساعد ليد بنك شركات العملات الرقمية على الاحتفاظ بالمال فحسب، بل يقوم أيضاً بتعيين حسابات العملات الورقية لعناوين على السلسلة. من خلال واجهة برمجة التطبيقات الخاصة به، يمكن لشركات العملات الرقمية المتوافقة تحقيق عمليات دخول/خروج بالعملة الورقية في الوقت الفعلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

بالنظر إلى البيانات المالية لليد بنك، ستجد أن منطق نموه يختلف اختلافاً جذرياً عن منطق البنوك المجتمعية التقليدية. تتوسل البنوك التقليدية الناس للاحتفاظ بـ ودائع لأجل وحتى دفع فائدة بنسبة 4٪ -5٪.

ومع ذلك، اكتسب ليد بنك، من خلال خدمة عملاء التكنولوجيا المالية والعملات الرقمية، قدراً كبيراً من ودائع الطلب التجارية. عادة ما تبقى هذه الأموال في الحساب لأغراض التسوية، وهي غير حساسة لـ أسعار الفائدة، مما يعني أن ليد بنك لديه تكاليف تمويل منخفضة جداً من جانب الالتزامات.

من جانب الأصول، هذا هو المكان الذي يكون فيه ليد بنك أكثر تحفظاً. فهو لا يأخذ الودائع قصيرة الأجل لعملائه ويستثمر في سندات حكومية طويلة الأجل مثل بنك وادي السيليكون، ولا يصدر بقوة قروضاً تجارية عالية المخاطر. بدلاً من ذلك، يخصص قدراً كبيراً من الأموال لأصول قصيرة الأجل عالية السيولة أو توظيفات ائتمانية قصيرة الأجل سريعة التداول من خلال شركائه في التكنولوجيا المالية.

تظهر بيانات عام 2024 أن مصادر إيراداته الرئيسية، مثل رسوم معالجة المدفوعات، ورسوم استدعاء واجهة برمجة التطبيقات، ورسوم التبادل، نمت بنسبة 39٪، متجاوزة بكثير نمو دخل الفوائد التقليدي.

لقد خلق هذا تأثير دولاب الموازنة: تدخل أموال التسوية منخفضة التكلفة، وتكسب رسوماً خالية من المخاطر، وتتداول الأموال بسرعة. هذا يشبه نموذج إيرادات قائم على المعاملات بدلاً من نموذج هامش الفائدة المصرفي التقليدي.

عند قراءة هذا، ستفهم أنه في التحول المضطرب الحالي للصناعات المالية والعملات الرقمية، لا تتوافق لغات التنظيم والبنوك وشركات التكنولوجيا أبداً، وكل حالة من عدم التوافق يمكن أن تتحول يوماً ما إلى أمر إنفاذ تنظيمي.

لقد أثبت ليد بنك أنه في عصر الذكاء الاصطناعي والبلوكشين، قد لا تأتي الابتكارات الأكثر راديكالية بالضرورة من تدمير العالم القديم، بل من الوعي الذاتي للعالم القديم. من خلال دمج سمعة مصرفية عمرها قرن من الزمان مع براعة هندسة وادي السيليكون والرعاية الإنسانية للفن الحديث، لم ينجح ليد بنك في البقاء فحسب، بل حدد ماهية البنك في القرن الحادي والعشرين.