اجتماع السياسة النقدية ينتهي مؤقتًا، ماذا يجب أن نراقب بعد ذلك؟

حاليًا، ما يدعم السوق ليس دخول مستثمرين جدد، بل عدم بيع المستثمرين القدامى.

كتبه: فرسان البلوكشين

في وقت مبكر من الصباح، أعلنت الاحتياطي الفيدرالي عن نتائج اجتماع FOMC لشهر يوليو، حيث قرر الإبقاء على معدل الفائدة الفيدرالية في نطاق 3.5%-3.75%، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق العامة.

بالمقارنة مع قرار الفائدة نفسه، فإن ما يستحق الانتباه هو طريقة تواصل الاحتياطي الفيدرالي، حيث كانت تصريحات هذا الاجتماع مشابهة جدًا لتلك التي صدرت في الاجتماع السابق، باستثناء تغيير في نسبة التصويت وتعديل بعض الأعضاء المعارضين، دون إصدار أي إشارات سياسية جديدة، مما يعكس أسلوب ووش منذ توليه المنصب، الذي يتميز بقلة التوجيهات والتوقعات.

على الرغم من أن هذه الطريقة تزيد من مرونة السياسة، إلا أنها تجعل من الصعب على السوق تقييم مسار الفائدة في المستقبل. قبل الاجتماع، كان هناك بعض المحللين الذين يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة في يوليو، لكن هذا لم يحدث في النهاية، مما أزال أكبر مخاطر سياسية على المدى القصير.

بالنسبة لبيتكوين، لم يجلب هذا الاجتماع أي تحفيز واضح في الاتجاه. إن إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقفه يعني أن بيئة السيولة لم تت tighten further، وهو ما يعتبر نتيجة محايدة للأصول ذات المخاطر، لكنه لم يصدر أي إشارات حول خفض الفائدة أو التيسير، مما يجعل من الصعب أن يكون دافعًا لاستعادة قوة بيتكوين.

حاليًا، تتعلق الصراعات الأساسية في السوق بالسيولة، وما إذا كانت بيتكوين ستخرج من حالة التذبذب يعتمد بشكل أكبر على ما إذا كانت الأموال الجديدة ستعود.

لقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية سلبية لمدة 5 أيام تداول متتالية، حيث تجاوز إجمالي التدفقات 500 مليون دولار.

كانت صناديق الاستثمار المتداولة واحدة من أهم مصادر الأموال الجديدة في هذه الدورة، والتدفقات السلبية تشير إلى أن بعض المؤسسات بدأت في تقليل تعرضها للمخاطر على المدى القصير، لكن هذا يعكس بشكل أكبر تعديل المراكز، ولا يعني أن المؤسسات تتوقع انخفاض بيتكوين.

تظهر بيانات Glassnode أن معدل تمويل العقود الآجلة المستمرة قد انخفض بشكل مستمر، مما يدل على انخفاض واضح في رغبة المضاربين في الشراء، وعلى الرغم من أن حجم العقود المفتوحة لم ينخفض بشكل كبير، إلا أن مشاعر الرافعة المالية في السوق بدأت في التراجع، وبدأ المستثمرون في اتخاذ موقف أكثر حذرًا.

في الوقت نفسه، توقفت تدفقات الأموال الجديدة على السلسلة، حيث ظلت العناوين النشطة مستقرة، لكن نشاط التداول وتدفقات الأموال لم تتحسن بشكل ملحوظ، مما يدل على أن الأموال من خارج السوق لا تزال في حالة ترقب.

في غياب دخول مستثمرين جدد، يمكن لبيتكوين أن تحافظ على مستوى 64,000 دولار تقريبًا، اعتمادًا بشكل رئيسي على دعم المستثمرين الذين يحتفظون بالعملات لفترة طويلة.

تعتقد نشرة Glassnode الأسبوعية أن المستثمرين الذين يحتفظون بالعملات لفترة طويلة لا يزال لديهم ثقة قوية في الاحتفاظ بالعملات، حيث لم تتوسع الخسائر المحققة بشكل ملحوظ، ولم تحدث عمليات بيع كبيرة، وهو ما يعد سببًا مهمًا لعدم انخفاض بيتكوين أكثر من ذلك.

بعبارة أخرى، ما يدعم السوق حاليًا ليس دخول مستثمرين جدد، بل عدم بيع المستثمرين القدامى.

بالنسبة لبيتكوين، فإن التأثير على المدى القصير هو إزالة عدم اليقين الناتج عن توقعات رفع الفائدة، وإذا تمكنت أموال صناديق الاستثمار المتداولة من العودة إلى التدفق الصافي، بالإضافة إلى عدم وجود اجتماعات سياسة نقدية حتى منتصف سبتمبر، فإن بيتكوين قد تكون قادرة على استعادة زخمها الصعودي.

بالطبع، يجب أن نكون حذرين من مؤتمر جاكسون هول في نهاية أغسطس، حيث سيتحدث ووش، وقد أثر هذا الحدث على السوق في السنوات السابقة، لكن إذا استمر ووش في أسلوبه الحالي، فقد يكون هذا العام مختلفًا، ومن المحتمل أن يتحول إلى تكرار "حديث قديم".

من الجدير بالذكر أن تدفقات ETH ETF الأخيرة قد أظهرت بعض الإيجابية، ولا نعرف ما إذا كانت المؤسسات تقوم بتعديل مراكزها؟

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.