Ein Jahrzehnt nach dem Verlust von 35 % seiner Wafer: Diese japanische Aktie ist zurück in der Erdbebenregion

Die Aktie von Renesas Electronics hat fast wieder ihr Niveau vor dem Erdbeben erreicht, während die Investoren auf die Bestätigung warten, dass die Fabrik in Kawashiri wie geplant wieder in Betrieb genommen wurde. Der japanische Chiphersteller stellte die Produktion im Werk Kumamoto nach einem Erdbeben der Stärke 7,1 am 28. Juli ein.

Der Vergleich mit 2016 ist ungewöhnlich direkt. Ein Erdbeben im selben Werk damals betraf 35 % seiner Wafer und reduzierte den Umsatz um schätzungsweise 14 Milliarden Yen. Renesas erwartet nun eine schnellere Erholung. Das neue Erdbeben testet, ob ein Jahrzehnt an Investitionen in die Resilienz einen weiteren Gewinnschock verhindern kann.

Was im Werk Kawashiri geschah

Das Erdbeben ereignete sich um 16:27 Uhr Ortszeit, nachdem die Märkte in Tokio geschlossen hatten. In Kawashiri berichtete Renesas von Rissbildungen in den Wänden, Wasseraustritt und einer vorübergehenden Unterbrechung der Versorgung mit reinem Wasser.

Dieses letzte Detail ist wichtig. Chipfabriken spülen Wafer mit ultrapurem Wasser, sodass eine Unterbrechung der Versorgung die Produktion stoppen kann, selbst wenn Strom und Reinraum intakt sind.

Renesas erklärte, dass die Ausrüstung und die Wafer, die sich noch in der Produktion befinden, überprüft werden. Die nahegelegene Fabrik Nishiki erreichte am 31. Juli wieder die Kapazität vor dem Erdbeben.

Das Unternehmen plante eine schrittweise Wiederinbetriebnahme von Kawashiri ab dem 5. August und strebte innerhalb von etwa drei Wochen eine volle Wafer-Eingangskapazität an.

Der Test von 2016 und warum es diesmal schneller aussieht

Vor einem Jahrzehnt betrafen aufeinanderfolgende Erdbeben in Kumamoto 35 % der Wafer in Kawashiri. Renesas stellte 35 Tage nach dem Hauptbeben die volle Kapazität wieder her und schätzte später einen Umsatzverlust von 14 Milliarden Yen sowie einen Rückgang des Betriebsergebnisses um 8 Milliarden Yen.

Diesmal ist der Plan straffer. Das implizierte Ziel von etwa drei Wochen nach der Wiederinbetriebnahme am 5. August deutet auf ungefähr 29 Tage hin, sechs Tage schneller als 2016.

Das Unternehmen hat Grund zu dieser Erwartung. Nach der Katastrophe von 2011 investierte Renesas etwa 10 Milliarden Yen in die Erhöhung der Erdbebensicherheit der Werke, einschließlich Kawashiri. Im Jahr 2026 blieben Stromversorgung, Klimaanlage und der Reinraum intakt, und Nishiki erholte sich innerhalb von drei Tagen.

Warum die Renesas-Aktie Gewinne und nicht das Erdbeben handelt

Der Markt hat das Erdbeben größtenteils ignoriert. Die Renesas-Aktie fiel am 28. Juli um 10,45 %. Dieser Rückgang erfolgte jedoch vor dem nachbörslichen Erdbeben, während eines breiteren Verkaufs von asiatischen Chips, der mit US-amerikanischen und koreanischen Chipkollegen verbunden war.

Die Aktien fielen am 29. Juli um weitere 8,43 %, drehten dann aber. Nach starken Ergebnissen im zweiten Quartal am 31. Juli sprang die Aktie am 3. August um 13,45 %. Am 10. August schloss sie bei 3.825 Yen, nur 1,1 % unter ihrem Niveau vor dem Erdbeben.

Die Gewinne gaben den Investoren einen Grund. Der Non-GAAP-Umsatz stieg um 24,9 % und der Betriebsgewinn um 44,4 % im Vergleich zum Vorjahr. Renesas gab auch eine Neunmonatsprognose heraus, die auf weiteres Wachstum hindeutet, es ist jedoch unklar, ob diese Prognose bereits einen Erdbebeneffekt berücksichtigt.

Analysten, die von TipRanks verfolgt werden, halten einen starken Kaufkonsens. Ihr durchschnittliches 12-Monats-Ziel von 5.720 Yen liegt etwa 49 % über dem Schlusskurs vom 10. August. Diese Bewertungen bestätigen jedoch nicht den Zustand der Fabrik.

Renesas ist ein dominierender Anbieter von Automobil-Mikrocontrollern, was die Risiken bei Störungen erhöht. Das Unternehmen sieht sich nun auch einem neuen rechtlichen Risiko gegenüber. Am 11. August reichte Navitas Semiconductor eine Klage wegen Patentverletzung gegen Renesas ein. Dies fügt dem Erdbeben und dem breiteren Chipverkauf einen gerichtlichen Druck hinzu, obwohl der Fall noch in den Anfängen steckt und die finanziellen Auswirkungen unbekannt sind.

Das Ereignis bleibt ein Test der Resilienz, wenn Renesas die volle Wafer-Eingangskapazität bis Ende August ohne wesentliche Ausschussproduktion, Kundenverzögerungen oder eine Prognoseänderung wiederherstellt. Es wird zu einer Geschichte über Lieferketten und Gewinne, wenn das Ziel verfehlt wird, Verluste bei der laufenden Produktion auftreten oder sich die Neunmonatsprognose ändert.

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