Analyse der Auswirkungen auf den Wechselkurs bei erweiterter Teilnahme von Unternehmen und Ausländern am Kryptowährungsmarkt

Wenn die Teilnahme von Unternehmen und Ausländern am heimischen Kryptowährungsmarkt zunimmt, könnte die Nachfrage nach Dollar-Stablecoins über Devisengeschäfte den Wechselkurs von Won zu Dollar beeinflussen. Das internationale Finanzforschungsteam der Bank of Korea erklärte in einem BOK Issue Note, dass die Unterstützung von Transaktionen zwischen Fiat-Währungen und Dollar-Stablecoins an der globalen Kryptowährungsbörse Binance die Teilnahme von "globalen Vermittlern" am Markt fördert. Die Forscher analysierten Daten von 2019 bis 2025 und stellten fest, dass der Premium auf Dollar-Stablecoins um etwa 0,33 bis 0,38 Prozentpunkte gesunken ist, seitdem es möglich ist, Dollar-Stablecoins mit bestimmten Fiat-Währungen an Binance zu handeln. Darüber hinaus zeigte sich, dass in Ländern, die den Handel mit Fiat-Währungen an Binance unterstützen, der Wechselkurs der jeweiligen Währung gegenüber dem Dollar tendenziell steigt, wenn die Nachfrage nach Stablecoin-Käufen zunimmt. In einem Vergleich zwischen Südkorea und Brasilien stieg der Premium auf Dollar-Stablecoins in Südkorea um etwa 0,85 Prozentpunkte, wenn das Suchvolumen für Bitcoin zunahm, während die Wechselkursveränderung gering war. In Brasilien hingegen betrug der Anstieg des Premiums nur etwa 0,11 Prozentpunkte, während der Wechselkurs um etwa 0,12 stieg. Die Forscher analysierten, dass die Auswirkungen des digitalen Vermögensmarktes hauptsächlich in den Preisen der Stablecoins reflektiert werden, da die Teilnahme globaler Vermittler auf dem heimischen Markt begrenzt ist. Sie fügten hinzu, dass die Auswirkungen einer erweiterten Teilnahme von nicht-finanziellen Unternehmen oder Ausländern auf den Wechselkurs ungewiss sind.

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