Arthur Hayes: ETH wird bis Ende des Jahres auf 10.000 USD steigen, die Bilanzausweitung der Fed wird Liquidität in den Kryptomarkt injizieren

Am 3. September erklärte Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, in seinem neuesten Artikel, dass sein aktueller makroökonomischer Handelsleitfaden der Euro-Japanische Yen (EURJPY) ist, und er erwartet, dass dieser Wechselkurs von derzeit etwa 185 bis Juni nächsten Jahres auf 140 oder niedriger fallen wird. Er glaubt, dass der US-Finanzminister Scott Bessent den Dollar im Vergleich zum Yen schwächen will, während er gleichzeitig durch politische Maßnahmen Kapitalrückflüsse aus Japan und anderen asiatischen Ländern anregt und den Druck auf europäische Vermögenswerte erhöht. Hayes stellte fest, dass das hohe französische Haushaltsdefizit, die steigende Staatsverschuldung und die Abhängigkeit Frankreichs von ausländischem Kapital es zum schwächsten Glied in der Eurozone machen, was dazu führen könnte, dass französische Banken und der Staatsanleihemarkt unter anhaltendem Kapitalabfluss leiden.

Hayes wies weiter darauf hin, dass japanische Unternehmen aufgefordert werden, die Rückführung von Kapital aus dem Ausland zu beschleunigen, was den Yen stärken und möglicherweise dazu führen könnte, dass japanische und andere asiatische Investoren europäische Vermögenswerte abstoßen. Mit dem Verkauf von französischen Staatsanleihen und Bankverbindlichkeiten könnten französische Banken, insbesondere systemrelevante Banken in Frankreich, ihre Aktivitäten im Rückkaufmarkt (Repo) reduzieren. Wenn französische Banken sich aus einem Teil des Repo-Marktes zurückziehen, könnte dies die Finanzierungskosten für US-Staatsanleihen erhöhen und Hedgefonds zwingen, ihre Hebel zu reduzieren, was die New Yorker Federal Reserve dazu bringen könnte, ihre Rückkaufmarktoperationen (RMP) auszuweiten, wodurch die Bilanzausweitung der Fed auf fast 10 Milliarden USD pro Monat beschleunigt werden könnte.

Hayes ist der Ansicht, dass diese Reihe von Veränderungen letztendlich eine "Zuerst Straffung, dann Lockerung"-Liquiditätskette bilden wird: Der Rückgang des EURJPY wird ein Frühindikator für das zunehmende Risiko französischer Banken und die bevorstehende Ausweitung der Dollarliquidität sein; die Fed könnte durch RMP und das FIMA-Rückkaufmechanismus das Dollarangebot erhöhen, was das globale Fiat-Liquiditätswachstum weiter ankurbeln könnte. Er erklärte, dass der Kryptomarkt eines der am schnellsten profitierenden Vermögenswerte dieser Liquiditätserweiterung sein wird, und empfahl den Investoren, auf Put-Optionen auf EURJPY zu achten, während sie eine strukturelle Long-Position in Bitcoin beibehalten. Hayes bekräftigte auch sein Preisziel für Ende 2026 und erwartet, dass Ethereum (ETH) 10.000 USD, Ethena (ENA) 0,5 USD und ETHFI 2 USD erreichen wird.