Was ist der „rote September“? Der Fluch von Bitcoin und warum auch Wall Street nicht entkommen kann

Bitcoin ist in den letzten 13 Septembers 8 Mal gefallen. Seit 1928 hat auch der US-Aktienmarkt unter demselben Fluch gelitten.

Verfasser: Jose Antonio Lanz

Übersetzung: Baihua Blockchain

Bitcoin-Investoren haben in den letzten 13 Septembers 8 Mal Verluste erlitten. Der S&P 500 hat seit 1945 im September durchschnittlich negative Werte erzielt, und Forscher von Yardeni haben dieses Muster bis ins Jahr 1928 zurückverfolgt.

Bitcoin ist nicht der Ursprung dieses Fluchs, aber auch dieses digitale Asset blieb nicht verschont.

Krypto-Trader bezeichnen es als „roten September“ (Red September), ein zyklisches Markt-Nachtmahr, der jedes Jahr zu dieser Zeit wiederkehrt. Aber es ist kein Aberglaube, sondern ein hartnäckiges Datenmuster, das weder von einem 15 Jahre alten Asset noch von einem hundertjährigen Index entkommen kann.

Was ist der Grund dafür?

Datenunterstützung hinter dem Fluch

Laut den von CoinGlass verfolgten monatlichen Renditedaten ist Bitcoin in den letzten 13 vollständigen Jahren im September 8 Mal gefallen, mit einer Gewinnrate von nur 38,5 %. Die durchschnittliche Rendite beträgt -2,97 %, der Median liegt bei -2,44 %. Diese beiden Zahlen sind entscheidend: Ein negativer Median bedeutet, dass selbst in „normalen“ Septembers Verluste erlitten werden, nicht nur einige wenige dramatische Rückgänge den Durchschnitt nach unten ziehen.

Nur der Juni hat in diesem Zeitraum eine ähnliche katastrophale Leistung gezeigt, mit einem durchschnittlichen Rückgang von relativ geringen 1,59 %. Die durchschnittlichen Renditen der übrigen Monate im Kalender sind alle positiv. Im Vergleich dazu ist der Oktober der profitabelste Monat des Jahres, mit einer durchschnittlichen Rendite von 19,92 % und einem Median von 14,71 %, was die „Uptober“-Rallye erklärt, die in der Krypto-Community jedes Jahr zu dieser Zeit gefeiert wird.

Die Daten für August sind besonders bemerkenswert, da sie oberflächlich täuschend wirken: Die durchschnittliche Rendite für August scheint bei 2,82 % zu liegen, aber die Medianrendite beträgt -6,99 %. Mit anderen Worten: Die überwiegende Mehrheit der August-Monate ist verlustreich, nur eine sehr kleine Anzahl extremer Jahre mit enormen Gewinnen zieht den Durchschnitt in den positiven Bereich.

Nicht nur auf dem Kryptomarkt

Die Aufzeichnungen von Wall Street über dieses Phänomen sind viel älter und detaillierter. Die interne Marktforschung von JPMorgan zeigt, dass der S&P 500 seit 1945 im September durchschnittlich um etwa 0,6 % gefallen ist, was der einzige Monat mit langfristig negativem Durchschnittsertrag ist. Wenn man den Zeitraum bis 1928 ausdehnt, sind die Daten sogar noch schlechter, mit einem durchschnittlichen Rückgang von fast 1,1 % bis 1,2 %.

Die Ursachen sind umstritten: Eine gängige Theorie besagt, dass Investmentfonds normalerweise am 31. Oktober ihr Geschäftsjahr beenden und daher im September Verluste realisieren, um steuerliche Vorteile zu nutzen; institutionelle Händler kehren nach den Sommerferien zurück und setzen zuvor aufgeschobene Absicherungen um; außerdem fallen die geldpolitischen Sitzungen der Federal Reserve oft in die volatilsten Zeiträume.

Diese Theorien können Bitcoin jedoch nicht perfekt erklären – Bitcoin hat kein Geschäftsjahr und keine Sommerferien, ist aber dennoch ein Finanzinvestitionsgut.

In diesem Jahr kommt eine besondere Variable hinzu: 2026 ist ein Jahr der US-Zwischenwahlen. In den letzten 10 Zwischenwahlzyklen seit 1986 fiel der durchschnittliche Jahrestiefpunkt des US-Aktienmarktes oft auf den 2. September, mit einem durchschnittlichen Rückgang von fast 17 % vor der Stabilisierung und Erholung des Marktes. Angesichts der aktuellen Handelsmerkmale von Bitcoin, die eher mit hochriskanten Tech-Aktien als mit reinen Absicherungsanlagen vergleichbar sind, ist diese Beziehung wechselseitig.

Was geschah im letzten September

Der „rote September“ des letzten Jahres (2025) begann wie gewohnt und erlebte dann eine dramatische Wende. Bitcoin eröffnete zu Monatsbeginn bei etwa 108.000 USD, der RSI fiel in den überverkauften Bereich bei etwa 38, und der CEO von DYOR, Ben Kurland, erklärte damals gegenüber Decrypt, dass der „rote September“ eher ein „Mythos als eine mathematische Regel“ sei.

Zu Beginn folgte der Markt weiterhin dem historischen Muster. Bis zur Monatsmitte hatte ein brutaler Wochenverlauf fast 162 Milliarden USD an Marktkapitalisierung im Krypto-Markt ausgelöscht, Bitcoin fiel auf 112.000 USD und erreichte zwischenzeitlich ein Tief von 111.986 USD. Zu diesem Zeitpunkt setzten Händler auf dem Prognosemarkt darauf, dass die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Rückgangs nahe 60 % lag.

Doch Bitcoin startete daraufhin eine starke Erholung, wobei die Zuflüsse in ETFs eine entscheidende Rolle spielten. CryptoQuant betrachtete die Übertragung von Token durch langfristige Inhaber in ETFs als bullisches Signal, und Bitcoin brach stark über 114.000 USD aus, um schließlich im Monat mit einem Anstieg von 5,16 % abzuschließen, was den dritten aufeinanderfolgenden grünen September in der Geschichte markierte.

Daraufhin zerstörte der Oktober die Feierlichkeiten

Die Erholung hielt nur sechs Tage an. Am 6. Oktober erreichte Bitcoin mit über 126.000 USD ein neues Allzeithoch, und die Erwartungen an die „Uptober“-Rallye schienen fest verankert.

Doch die Realität schlug schnell um. Am 10. Oktober drohte US-Präsident Donald Trump mit einer 100 %igen Zollgebühr auf chinesische Importe, und der Krypto-Markt war der einzige, der reagierte. Innerhalb von 24 Stunden verschwanden 19 Milliarden USD an Hebelpositionen, und 1,6 Millionen Händler wurden liquidiert. Der Market Maker Wintermute gab sogar an, dass er den Handel vollständig eingestellt hatte, da die extreme Volatilität die internen Risikokontrollindikatoren durchbrach.

Bitcoin fiel an diesem Tag von über 121.000 USD auf unter 102.000 USD, während Altcoins noch stärker fielen, wobei einige Layer-2-Token innerhalb weniger Stunden 70 % ihrer Marktkapitalisierung verloren. Der Oktober schloss schließlich mit einem Rückgang von 3,69 % und wurde damit der dritte Oktober mit einem Rückgang seit 2013. Danach verschlechterte sich die Situation weiter: Im November fiel der Markt um 17,67 %, was den schlechtesten November seit 2018 darstellt, und im Juni dieses Jahres fiel er auf einen 21-Monats-Tiefstand von etwa 59.300 USD. Krypto-Trader bezeichneten diese Phase als den Krypto-Winter.

Daher war das letzte Jahr ein ungewöhnliches Jahr: Der Markt erlebte einen „grünen September“ (Uptember) und einen „roten Oktober“ (Red October), was im völligen Widerspruch zur historischen Norm steht.

Aktuelle Marktspielräume von Bitcoin

Im September 2026 wird Bitcoin bei etwa 77.500 USD gehandelt. Zuvor hatte Bitcoin gerade einen August mit einem Anstieg von fast 25 % abgeschlossen – das war der beste August seit 2021. Der aktuelle Aufwärtstrend stößt unterhalb der Widerstandszone von 81.455 USD bis 82.538 USD auf Widerstand, während die Unterstützungszone zwischen 73.670 USD und 75.157 USD liegt.

Seit dem Frühjahr dieses Jahres hat sich das makroökonomische Umfeld dramatisch verändert. Der Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, warnte auf dem ersten Jackson Hole Symposium, dass der PCE-Preisindex mit einer jährlichen Rate von 3,7 % läuft und in den letzten sechs Monaten einen beschleunigten Trend zeigt; das FedWatch-Tool der CME zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September derzeit bei 68,2 % liegt. Gleichzeitig erreichte die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen Ende August 5,28 %, was den höchsten Stand seit der Finanzkrise von 2008 darstellt.

Gold hat sich kürzlich parallel zu Bitcoin entwickelt und zeigt den aktuellen wahren Treiber: Es ist nicht nur eine steigende Risikobereitschaft, sondern ein zunehmend intensives „Hedging gegen Währungsabwertung“ – Investoren setzen darauf, dass die Federal Reserve gezwungen sein wird, weiterhin Geld zu drucken, während die Inflation hartnäckig bleibt. Darüber hinaus bietet der am 18. August von der SEC veröffentlichte Entwurf zur Regulierung von Krypto-Assets (Regulation Crypto Assets) seltene regulatorische Vorteile für die derzeit angespannte Marktsituation.

Der nächste harte Test steht vom 15. bis 16. September an, wenn die Federal Reserve entscheiden wird, ob sie die erste Zinserhöhung seit Beginn des Straffungszyklus 2022-2023 einleitet – genau diese Straffung führte zu einem Rückgang von etwa 65 % bei Bitcoin und ließ den Preis im November 2022 auf einen Tiefstand von 15.500 USD fallen.