USDT für den Kauf von US-Aktien: Was erhalten Sie, Aktien, Zertifikate oder Verträge?

Autor: Shao Jiadian

Der Kauf von Apple-, Nvidia- und Tesla-Aktien mit USDT ist bereits auf Krypto-Handelsplattformen, Web3-Wallets, On-Chain-Anwendungen und tokenisierten Aktienprojekten zu sehen. Einige Wallets platzieren "Aktien" im Menü "Handel" oder "Markt", während andere Aktien-Token wie gewöhnliche Krypto-Assets auf der Austauschseite anzeigen.

Die Benutzeroberfläche ähnelt zunehmend einer Wertpapier-App, aber was die Benutzer tatsächlich erhalten, könnte völlig unterschiedlich sein: Echte Aktien im Broker-Konto, von Dritten ausgegebene Aktienzertifikate oder einen Vertrag, der Gewinne und Verluste basierend auf dem Aktienkurs berechnet. Ihre Preise können den von Apple oder Tesla folgen, aber die Verantwortung für Dividenden, Ausstiege und Zahlungen liegt bei verschiedenen Institutionen.

Lassen Sie uns mit einer Überweisung von 1000 USDT beginnen: Zuerst sehen wir, was mit dem Geld passiert, dann wer für die Auszahlung verantwortlich ist und ob normale Menschen kaufen können.

1. Mit Stablecoins bezahlen ist nicht dasselbe wie Aktien kaufen

Im Alltag bezieht sich "U" normalerweise auf USDT, kann aber auch auf andere Dollar-Stablecoins wie USDC verweisen. Es zeigt nur an, womit der Benutzer bezahlt. Stablecoins können zuerst in Dollar umgetauscht werden, um Aktien über ein Broker-Konto zu kaufen; sie können auch direkt verwendet werden, um von einem Unternehmen ausgegebene Aktienzertifikate oder Aktienpreisverträge zu kaufen.

"Tokenisierung" bezieht sich darauf, wie Rechte aufgezeichnet und übertragen werden. Die Blockchain kann als ein elektronisches Hauptbuch verstanden werden, das von mehreren Parteien gemeinsam verifiziert wird, wobei echte Aktien, Schuldscheine und Derivate durch Token dargestellt werden können. Daher kann auf der Seite "AAPL" stehen, aber die dahinterstehenden Rechte können erheblich variieren.

Die auf dem Markt verfügbaren Produkte können grob in die folgenden vier Wege unterteilt werden. Der Zahlungsweg kann ähnlich sein, aber die Verwendung der Mittel und die Rechte der Inhaber müssen separat beurteilt werden.

Abbildung 1｜Stablecoins zeigen, wie das Geld bezahlt wird; was die Benutzerrechte tatsächlich bestimmt, ist, in welches Handelsarrangement die Mittel letztendlich fließen.

2. Dieselbe Stablecoin, vier verschiedene Verwendungszwecke

(1) Zuerst in Dollar umtauschen und dann Aktien über einen Broker kaufen

Die erste Methode ähnelt am meisten dem traditionellen Aktienkauf über einen Broker: Stablecoins werden über einen Partner in Dollar umgetauscht, die Dollar gelangen auf das Wertpapierkonto, und der Broker führt dann die Aktienbestellung aus. Der Benutzer hält die Aktienrechte, die im Broker-System aufgezeichnet sind, während die Stablecoins nur als Einzahlungs- oder Auszahlungsmittel dienen.

Die Praxis von Interactive Brokers (IBKR) ist ein Beispiel dafür. Der Partner empfängt Stablecoins, tauscht sie in Dollar um und schreibt sie dem Wertpapierkonto gut; Kunden können auch nach dem Verkauf von Aktien den entsprechenden Dollarbetrag in die unterstützten Stablecoins zurücktauschen. Die spezifischen Währungen und offenen Regionen werden durch die Plattformregeln bestimmt.

Binance hat ähnliche Dienste in die Handels-App integriert. Nest Trading empfängt die Aufträge und zeigt das Konto an, während Alpaca für den Kauf und die Verwahrung der Aktien verantwortlich ist. Die Aktien werden im Gesamtvermögen des Kunden aufbewahrt und dann durch die Kundendetails unterschieden. Das Protokoll betrachtet die Benutzer auch als Kunden von Alpaca für SIPC-Schutzzwecke; wenn die Aktien ausgeliehen sind, gibt es zusätzliche Ausnahmen für den entsprechenden Schutz. Nach dem Verkauf der Aktien wird der Erlös in USDC auf das Binance-Konto überwiesen.

"Alpaca wird keine Konten in Ihrem Namen einrichten" Übersetzung: Alpaca wird keine Konten in Ihrem Namen eröffnen. ------ Binance "Bedingungen für Wertpapierhandelsprodukte", Abschnitt 4(a).

(2) Registrierung echter Aktien auf die Blockchain übertragen

Die zweite Methode überträgt die Registrierung echter Aktien auf die Blockchain. Das börsennotierte Unternehmen beteiligt sich an der Regelung, und der Registrierungsagent verknüpft die Wallet-Adresse mit den Aktionärsaufzeichnungen. Wenn auf der Blockchain eine regelkonforme Übertragung stattfindet, wird auch der rechtliche Inhaber aktualisiert.

Die GLXY-Vereinbarung von Galaxy und Superstate ist ein Beispiel. Nach Überprüfung der Identität und der Wallet können Investoren die A-Klasse Stammaktien von Galaxy in eine genehmigte Wallet übertragen. Die betreffenden Aktien bleiben eine Aktie, eine Stimme, und Abstimmungen, Dividenden und Unternehmensaktionen werden weiterhin gemäß den Aktienregeln behandelt.

Wenn der Inhaber aussteigt, kann er die On-Chain-Aktien zurück ins traditionelle Registrierungssystem übertragen und dann über das Broker-Konto verkaufen; er kann sie auch an einen anderen qualifizierten Investor über zulässige Kanäle übertragen. Es gibt auch Unternehmen, die neue Aktien direkt ausgeben und Stablecoins als Zahlung akzeptieren. Unabhängig von der gewählten Methode ändert die Blockchain die Art der Registrierung und Abwicklung, während die Aktienausgabe, die Identität der Investoren und die Handelskanäle weiterhin den Wertpapierregeln entsprechen müssen.

(3) Dritte halten Aktien und geben Ihnen ein eigenes Zertifikat

Die dritte Methode fügt zwischen dem Benutzer und dem börsennotierten Unternehmen ein Emissionsunternehmen hinzu. Dieses hält die Aktien über Broker und Depotbanken und gibt den Benutzern dann eigene Zertifikate aus. Die auf Handelsplattformen und in Wallets häufig vorkommenden Aktien-Token verwenden oft diese Struktur.

xStocks und das Offshore-Produkt Ondo, das in diesem Artikel diskutiert wird, verwenden eine Schuldtitelstruktur. Die Benutzer halten die Verpflichtung des Emissionsunternehmens zur Zahlung gemäß Vertrag, wobei der Betrag je nach Aktienkurs, Dividenden, Steuern und Gebühren variiert. Das börsennotierte Unternehmen ist für seine Aktien verantwortlich, und die Einlösbarkeit der Aktien-Token hängt von den Emissionsunterlagen und den unterstützenden Vermögensregelungen ab.

Abbildung 2｜Beispiel für ein Schuldtitelzertifikat: Das Emissionsunternehmen hält Aktien und andere unterstützende Vermögenswerte, und die Benutzer fordern Zahlungen gemäß Vertrag; im Falle eines Ausfalls wird das durch den Vertrag geregelte Unternehmen die Sicherheiten verwalten.

Das, was das Produkt als "1:1 Unterstützung" bezeichnet, bezieht sich normalerweise auf die Aktien und anderen Vermögenswerte, die das Emissionsunternehmen hält und die den ausgegebenen Zertifikaten entsprechen. Diese Vermögenswerte können in Sicherheitenarrangements einbezogen werden, die im Falle eines Ausfalls des Emissionsunternehmens von einem Sicherheitenagenten gemäß Vertrag verwaltet werden. Dies kann das Risiko verringern, dass das Zertifikat überhaupt keine Vermögensunterstützung hat, aber das direkte Forderungsrecht der Benutzer richtet sich weiterhin an das Emissionsunternehmen.

Es gibt zwei Ausstiegswege: Entweder verkauft man auf dem Sekundärmarkt an den nächsten Käufer oder beantragt die Rücknahme beim Emissionsunternehmen gemäß den Emissionsunterlagen. Der Preis des ersten stammt vom Handelspartner; der zweite wird vom Emissionsunternehmen gemäß Vertrag bearbeitet, um die unterstützenden Vermögenswerte abzuwickeln. Das Halten und Übertragen in der Wallet bedeutet nicht, dass der Inhaber bereits die Bedingungen für die direkte Rücknahme hinsichtlich Identität, Region und Betrag erfüllt hat.

Abbildung 3｜Beim Verkauf stammt das Geld vom nächsten Käufer; bei der Rücknahme zahlt das Emissionsunternehmen gemäß den vertraglichen Vereinbarungen. Der USDon in der Abbildung ist der Stablecoin, den Ondo zur Abwicklung verwendet.

Die endgültigen Bedingungen von TSLAx sind sehr direkt formuliert: Die Rücknahme erfolgt in gesetzlicher Währung oder Kryptowährung, die zugrunde liegenden Tesla-Aktien werden nicht an den Inhaber geliefert. Was der Benutzer zurückbekommt, ist der Abwicklungsbetrag.

"Die physische Lieferung der zugrunde liegenden Werte ... ist ausgeschlossen" Übersetzung: Die Bedingungen schließen die physische Lieferung der zugrunde liegenden Tesla-Aktien aus. ------ TSLAx endgültige Bedingungen, 8. Mai 2026.

Die Details der Rechte verschiedener Zertifikate können weiterhin variieren. Zum Beispiel verwendet der AAPLc von Coinbase Onchain SPV eine Treuhandstruktur, bei der nur Inhaber, die die festgelegten Identitäts- und Rechtebedingungen erfüllen, direkt eine Rücknahme beantragen oder Abstimmungsanweisungen einreichen können. Normale Benutzer, die kleine Käufe und Verkäufe in der App tätigen, haben oft zwei verschiedene Schwellenwerte und Prozesse im Vergleich zur direkten Kontaktaufnahme mit dem Emissionsunternehmen zur Zeichnung oder Rücknahme.

(4) Kauf eines Vertrags, der sich nach dem Aktienkurs richtet

Die vierte Methode konzentriert sich auf den Vertrag zwischen dem Benutzer und der Plattform. Beide Parteien berechnen Gewinne und Verluste basierend auf dem Preis einer bestimmten Aktie, und der Benutzer erhält nach Schließung der Position den Abwicklungsbetrag. Selbst wenn die Plattform Aktien kauft, um sich abzusichern, verwaltet sie nur ihr eigenes Erfüllungsrisiko.

Die Classic Stock Tokens von Robinhood Europe sind außerbörsliche Derivate. Die Kunden erhalten Preisaussetzungen, besitzen jedoch keine Aktien, haben kein Stimmrecht und können die zugrunde liegenden Aktien nicht abheben. Robinhood hat auch RHJ-Aktien-Token, die eine Schuldtitelstruktur verwenden; unter derselben Marke können gleichzeitig unterschiedliche rechtliche Produkte existieren.

"Das Produkt ist ein außerbörsliches ('OTC') Derivat" Übersetzung: Das Produkt ist ein außerbörsliches Derivat. ------ Robinhood Classic Schlüsselunterlagen, 1. Juli 2026, Seite 1.

Classic-Kunden reichen über die App Rücknahmeanträge ein, und Robinhood Europe liquidiert gemäß den aktuellen Marktpreisen und Gebühren. Die Kunden geben ihre Aufträge in Euro auf, das System wandelt sie in Dollar um, um die Position zu berechnen, und der Erlös aus der Schließung wird wieder in Euro umgetauscht. Wenn die Benutzer aussteigen, suchen sie den Handelspartner des Vertrags.

Aktienperpetualverträge in der Wallet erhöhen auch Margin, Hebel und Zwangsliquidation. Zum Beispiel wetten Händler bei den über Phantom verbundenen Aktienperpetualverträgen auf die Richtung des Aktienkurses, und die Gewinne werden durch den Kontrahenten und den Handelsmechanismus abgerechnet; bei unzureichender Margin wird die Position zwangsweise geschlossen. Dies ähnelt eher dem Margin-Handel auf dem Kryptomarkt als dem Kauf von Aktien.

Abbildung 4｜Offizielle Erklärung der Phantom-Aktienperpetualverträge, die Preisverfolgung, Hebel und Zwangsliquidationsrisiken beschreibt.

Hier sind die Hauptunterschiede zwischen den vier Methoden klar. Obwohl auf dem Bildschirm die Aktienkurse steigen und fallen, halten die Benutzer manchmal Aktien, manchmal Zertifikate des Emissionsunternehmens und manchmal nur einen Vertrag zur Abrechnung von Gewinnen und Verlusten. Die folgende Tabelle stellt sie zusammen, um den Vergleich zu erleichtern.

3. Warum erscheinen "Aktien"-Eingänge gleichzeitig auf Handelsplattformen, Wallets und On-Chain-Anwendungen?

Derzeit gängige Eingänge umfassen die Webseiten der Projekte, zentralisierte Handelsplattformen, Web3-Wallets und On-Chain-Handelsanwendungen. Ondo Stocks hat eine eigene Kaufseite, während Plattformen wie Kraken und Bybit Aktien-Token in die Handelsfunktionen integrieren; Bitget Wallet, Solflare und Wallet in Telegram haben bereits Aktienkategorien in ihren Wallets eingerichtet, während MetaMask, Trust Wallet usw. hauptsächlich über die bestehenden Austauschfunktionen Zugang bieten.

Hinter diesen Frontends stehen oft dieselben Produkte. xStocks oder Ondo sind für die Ausgabe von Zertifikaten verantwortlich, Broker und Depotbanken halten die Aktien, Market Maker oder On-Chain-Handelswerkzeuge bieten die Preise an, und die Apps sind für die Anzeige, Auftragsannahme oder Handelsverbindung zuständig. Ein Wallet, das eine "Aktien"-Schaltfläche anzeigt, kann einen vollständigen Produktbereich darstellen oder einfach bedeuten, dass seine Handelsroute die entsprechenden Token umtauschen kann.

Abbildung 5｜Offizielle Produktseite von Kraken für xStocks, die den Zugang zu Aktien-Token zeigt.

Abbildung 6 | Die offizielle Website von Ondo Stocks zeigt Token-Karten für Aktien und Fonds. ETFs sind eine Art von Fonds, die wie Aktien an Börsen gehandelt werden können, und einige der abgebildeten ETFs verwenden Hebel.

Nachdem die Zugänge getrennt wurden, sind auch die Verantwortlichkeiten der verschiedenen Parteien gegenüber den Nutzern getrennt. Am Beispiel von xStocks übernimmt Backed gemäß dem Vertragsvertrag die Zahlungsverpflichtungen des Emittenten, während die Plattform, die den Zugang bereitstellt, für ihren eigenen Handel, die Präsentation und den Kundenservice verantwortlich ist. Ein Klick auf Kaufen kann hinter den Kulissen mehrere Beziehungen zu Emission, Verwahrung, Handel und Softwarediensten beinhalten.

Die Gebühren sind ebenfalls auf diese Schritte verteilt: Wechselkursdifferenzen, Plattformhandelsgebühren, On-Chain-Gebühren sowie die Emissionsgebühren für den Kauf, Rückkauf oder die Verwaltung durch das Emissionsunternehmen können anfallen. Auf der Startseite steht "Null Provisionen", was normalerweise nur eine dieser Gebühren einsparen kann. Um zu beurteilen, ob etwas konform ist, muss man sich ansehen, was jede Institution tatsächlich tut.

IV. Wie erreichen diese Produkte und die bereitstellenden Anwendungen die Konformität?

Die Konformität muss auf zwei Ebenen betrachtet werden: Ob das Produkt gesetzlich ausgegeben werden kann und ob die Institution, die den Zugang bereitstellt, dem Nutzer den Verkauf oder die Abwicklung des Handels anbieten kann. Die Regeln für echte Aktien, schuldverschreibungsähnliche Aktienzertifikate und Aktienpreisverträge sind unterschiedlich; dass ein Produkt den Emissionsprozess abgeschlossen hat, bedeutet nicht, dass jede App es in jeder Region verkaufen kann.

xStocks hat ein Unternehmen auf der Isle of Jersey als Emittenten und bereitet entsprechende Emissionsunterlagen vor, die den Emittenten, die Rechte der Inhaber, die unterstützenden Vermögenswerte, Gebühren und Risiken erläutern. Im Europäischen Wirtschaftsraum bietet Kraken über regulierte Investmentgesellschaften entsprechende Dienstleistungen an und führt bei normalen Privatkunden eine Bewertung des Produktwissens und der Risikoeignung durch. Dies zeigt, dass Aktien-Token in konforme Vertriebskanäle gelangen können, jedoch von geeigneten Stellen und gemäß den Regeln des Wertpapiergeschäfts betrieben werden müssen.

Apps können auch die Wertpapierkonten, die Identitätsprüfung und die Handelsausführung an lizensierte Broker übertragen. Dinari verlangt in den USA, dass für jeden Kunden ein Wertpapierkonto eingerichtet wird und überprüft die Schnittstelle und Werbung der Partner-App. Eine andere Art von Selbstverwahrungs-Wallet betont, dass sie nur Software und Handelsverbindungen bereitstellt, während die Nutzer selbst die On-Chain-Transaktionen unterzeichnen. In diesem Fall muss man weiterhin die tatsächlichen Funktionen betrachten: Nimmt die App Aufträge entgegen oder leitet sie weiter, kontrolliert sie die Kundenvermögen und erhebt sie Werbegebühren? Wenn die Schnittstelle "Wallet" heißt, befreit das nicht automatisch von den Regeln für den Verkauf oder das Marketing von Wertpapieren.

Der grenzüberschreitende Betrieb muss gleichzeitig die Anforderungen des Emissionslandes und des Verkaufslandes erfüllen. Die häufigsten Probleme lassen sich in drei Kategorien einteilen: Unlizenzierte Werbung, Entgegennahme oder Abwicklung von Geschäften; den Verkauf von Produkten, die nur für professionelle Investoren bestimmt sind, an normale Kleinanleger; die Werbung von Emissionsunternehmen als direkte Inhaber von Aktien eines börsennotierten Unternehmens. Die Konformität hängt letztendlich von den tatsächlichen Geschäftshandlungen ab und nicht von den Namen der Apps oder den Seitenetiketten.

V. Welche Kleinanleger können kaufen und warum geben verschiedene Zugänge unterschiedliche Antworten?

Ob normale Menschen kaufen können, hängt von der Region, dem Kaufkanal und der Identität des Investors ab. Der sekundäre Handel innerhalb der Plattform, Wallet-Wechsel und der direkte Kauf oder Rückkauf beim Emissionsunternehmen verwenden oft unterschiedliche Schwellenwerte. Wenn eine Person On-Chain-Token erhält, bedeutet das nicht, dass das Emissionsunternehmen ihren Rückkaufantrag akzeptieren muss.

Am Beispiel von xStocks öffnet Kraken den Zugang für normale Privatkunden in bestimmten Regionen, jedoch sind Märkte wie die USA, Großbritannien, Kanada und Australien eingeschränkt, und Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum müssen einen Fragebogen ausfüllen und die vorgeschriebenen Handelsmethoden verwenden. Ondo Stocks erlaubt es qualifizierten Nutzern außerhalb der USA, nach einer Überprüfung direkt zu kaufen oder zurückzukaufen; die Regionen, in denen der Zugang über MetaMask geöffnet ist, sind noch enger. Bei demselben Produkt kann sich die Antwort je nach Zugang ändern.

Für Leser aus dem chinesischen Festland kann die Anzeige "kann gekauft werden" auf ausländischen Plattformen nicht die rechtliche Beurteilung im Inland ersetzen. Die am 2. Februar 2026 veröffentlichte Silberanweisung [2026] 42 setzt weiterhin verbotene Bestimmungen für virtuelle Währungsaktivitäten im Inland in Kraft und schränkt die Tokenisierung von RWA ein; ausländische Projekte, die im Inland Kunden anwerben oder illegale Dienstleistungen anbieten, fallen ebenfalls unter die Aufsicht. Wenn eine Person an entsprechenden Transaktionen teilnimmt und der Vertrag aufgrund von Verstößen gegen die öffentliche Ordnung für ungültig erklärt wird, können die Investitionsverluste von der Person selbst getragen werden.

Wenn das Produkt den Weg "Stabilcoin Einzahlung, dann Kauf echter Aktien durch den Broker" geht, sind auch grenzüberschreitende Wertpapierbetriebsregeln betroffen. Unlizenzierte Werbung, Kontoeröffnung, Bereitstellung von Handels- oder Unterstützungsdiensten für Kunden im Inland kann zu Maßnahmen führen. Die regionalen Beschränkungen der Plattform, die Regeln im Inland und die Anforderungen an die Herkunft der Mittel müssen zusammen beurteilt werden.

VI. Nach dem Kauf, wie werden Dividenden, Ausstiege und die Behandlung von Problemen durchgeführt?

Die "Dividenden", die von Aktienzertifikaten erwähnt werden, sind oft nicht einfach eine Barzahlung, die in der Wallet empfangen wird. xStocks, Ondo und Robinhood RHJ investieren in der Regel die nach Steuern abgezogenen Dividenden in die entsprechenden Aktien und passen die Anzahl oder den Wert der Token entsprechend an, um den Inhabern dies zu reflektieren. Die Nutzer genießen die wirtschaftlichen Vorteile nach der Reinvestition.

Bei der Rücknahme von Geldern muss zwischen Verkauf und Rückkauf unterschieden werden. Der Verkauf bedeutet, die Token an den nächsten Käufer zu übergeben, wobei der Preis vom Handelspartner stammt; der Rückkauf bedeutet, die Zertifikate an das Emissionsunternehmen zurückzugeben und gemäß den Produktregeln Stablecoins, Fiat-Währung oder andere vereinbarte Vermögenswerte zu erhalten. On-Chain-Token können rund um die Uhr übertragen werden, jedoch haben der Sekundärmarkt und die Rückkaufkanäle des Emissionsunternehmens jeweils Öffnungszeiten, und bei unzureichender Liquidität können Preis und Überweisungszeit beeinflusst werden.

Im Falle eines Ausfalls des Emissionsunternehmens müssen die Aktienzertifikate gemäß dem Vertrag verfolgt werden. Am Beispiel von xStocks kümmert sich der Treuhandagent im Namen der Inhaber um die unterstützenden Vermögenswerte, zieht zunächst die Ausführungs- und damit verbundenen Gebühren ab und verteilt dann die verbleibenden Beträge. Dieser Prozess benötigt Zeit, und wie viel letztendlich zurückgeholt wird, hängt von den Verwertungspreisen und Gebühren ab.

Echte Aktien, die von Brokern verwahrt werden, unterliegen einem anderen Schutzsystem für Kundenvermögen. Die Bedingungen von Nest Trading und Alpaca betrachten die Nutzer für SIPC-Schutz als Kunden von Alpaca; dieses System behandelt hauptsächlich den Verlust von Wertpapieren oder Bargeld der Kunden bei der Abwicklung von Brokern, entschädigt jedoch nicht für Kursverluste, und es gibt Ausnahmen für verliehene Aktien. Wenn die Frontend-App den Betrieb einstellt, können die Aktien weiterhin beim Broker verbleiben, aber die Nutzer müssen die Identitätsprüfung, die Kontenübergabe oder den Depotwechsel abschließen. Wenn die Aktien verkauft und in USDC auf dem Plattformkonto umgewandelt werden, gehört dieses Vermögen nicht mehr zum SIPC-Schutz des Wertpapierkontos.

VII. Zusammenfassung von Anwalt Mankiw

Zurück zu den anfänglichen 1000 US-Dollar, der gleiche "Kaufen"-Button kann das Geld auf das Brokerkonto senden, an das Emissionsunternehmen der Aktienzertifikate übergeben oder lediglich einen Vertrag zur Abrechnung mit dem Aktienkurs erstellen. Die Codes und Preiskurven auf dem Bildschirm sehen ähnlich aus, aber die Rechte, die die Nutzer erhalten, sind unterschiedlich.

Um diese Art von Produkten zu beurteilen, kann man zunächst drei Fragen stellen: An wen wird das Geld übergeben, was erhält man – Aktien, Zertifikate oder Verträge, und an wen wendet man sich beim Ausstieg, um Geld zu verlangen? Stablecoins und Blockchain haben die Zahlungsmethoden, Aufzeichnungen und Übertragungen verändert, aber die Behandlung von Dividenden, Rückkäufen und dem Umgang mit Unternehmensinsolvenzen wird weiterhin durch Konten, Verträge und Vermögensverwahrung bestimmt.

Rechtlich gesehen sind bereits Produkte auf dem Markt, die gemäß den Wertpapierregeln ausgegeben und verkauft werden, und Wallets, Handelsplattformen und On-Chain-Anwendungen erweitern ständig den Zugang. Jeder Teilnehmer muss für die von ihm durchgeführten Emissionen, Promotionen, Aufträge, Handels- oder Verwahrungsaktivitäten verantwortlich sein; wenn der chinesische Festlandmarkt betroffen ist, müssen auch die Beschränkungen für virtuelle Währungen, RWA-Tokenisierung und grenzüberschreitende Wertpapiergeschäfte eingehalten werden. Nur wenn man diese drei Beziehungen klar sieht, versteht man wirklich, was in der App unter "Aktien" zu verstehen ist.