Chinesische Unternehmen imitieren Strategy trotz Bitcoin-Einschränkungen

• Zhibao erhielt 2.380 BTC im Austausch gegen eine Privatplatzierung von Aktien und Warrants.
• Zehn mit China verbundene Unternehmen halten insgesamt 11.577 BTC in ihren Kassen.

Während China eine der restriktivsten Politiken gegenüber digitalen Vermögenswerten aufrechterhält, erscheinen mindestens zehn mit dem Land verbundene Unternehmen in den Rankings der Unternehmensschatzkammern für Bitcoin (BTC) mit insgesamt 11.577 BTC.

Zhibao Technology ist gerade das letzte Unternehmen, das diese Gruppe verstärkt hat. Dies geschah am 17. August über das Unternehmen InsurTech, das digitale Versicherungsbrokerage-Dienste über seine operativen Einheiten in China anbietet und an der Nasdaq notiert ist. Durch diesen Mechanismus schloss das Unternehmen eine Privatplatzierung über 154,7 Millionen Dollar ab, die die Investoren direkt mit 2.380 BTC bezahlten, wie CriptoNoticias berichtete.

Die scheinbare Widersprüchlichkeit hat eine Erklärung. Die chinesische Regierung bestätigte im Februar 2026, dass geschäftliche Aktivitäten im Zusammenhang mit virtuellen Währungen illegale Finanzaktivitäten sind. Dennoch notieren mehrere der als chinesisch klassifizierten Unternehmen in den Bitcoin-Schatzkammer-Rankings an ausländischen Märkten oder haben Unternehmensstrukturen außerhalb des Festlandes.

Zhibao eröffnet diese Strategie unter chinesischen Unternehmen nicht. Next Technology Holding führt derzeit das Ranking mit 5.833 BTC an, während Nano Labs weitere 1.000 BTC hält. Hier ist der Weg, auf dem das von Strategy, dem Unternehmen mit der größten Bitcoin-Schatzkammer der Welt, popularisierte Modell beginnt, Versionen unter mit dem Land verbundenen Unternehmen zu finden.

Zhibao belegt den zweiten Platz unter den als chinesisch klassifizierten Unternehmen laut Bitcoin Treasuries. An erster Stelle steht Next Technology Holding mit 5.833 BTC, während Nano Labs den dritten Platz mit 1.000 BTC einnimmt. Insgesamt umfasst das Ranking 11.577 BTC, verteilt auf zehn Unternehmen, die zusammen etwa 744 Millionen Dollar wert sind.

Die Klassifizierung erfordert eine Klarstellung. Dass ein Unternehmen unter der Kategorie "China" aufgeführt ist, bedeutet nicht unbedingt, dass es Bitcoin von einer in China gegründeten Gesellschaft erwirbt. Es kann sich auf seinen Ursprung, seine Operationen oder seine Unternehmensverbindungen mit dem Land beziehen.

Next Technology Holding verdeutlicht diesen Unterschied gut. Das Unternehmen betrieb Geschäfte über Tochtergesellschaften in China, informierte jedoch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC), dass es alle seine Geschäfte in diesem Land im dritten Quartal 2024 eingestellt hat und seine Software-Dienste ins Ausland verlagert hat. Anschließend wurde der Erwerb und das Halten von Bitcoin Teil seiner Unternehmensstrategie.

Mit 5.833 BTC ist es der größte Inhaber der Gruppe und zeigt, dass die Ankunft von Zhibao nicht der erste Versuch ist, das Bitcoin-Schatzkammer-Modell auf mit China verbundene Unternehmen zu übertragen.

Nano Labs bietet ein weiteres Beispiel. Das Unternehmen, das ebenfalls an der Nasdaq notiert ist, erscheint im Ranking mit 1.000 BTC in seiner Schatzkammer. Seine Präsenz erweitert das Phänomen zudem über einen einzelnen Sektor hinaus: Während Zhibao im InsurTech tätig ist und Next Technology in Software, ist Nano Labs mit dem Design von integrierten Schaltkreisen verbunden.

Die Zahlen sind noch nicht mit den Reserven von Strategy vergleichbar. Relevant ist auch nicht die Größe, sondern dass mehrere Fälle beginnen, dasselbe Muster zu zeichnen. Der Mechanismus, ein börsennotiertes Unternehmen und die Kapitalmärkte zu nutzen, um eine Bitcoin-Schatzkammer aufzubauen, ist nicht mehr ausschließlich amerikanisch.

Die Operation von Zhibao hat eine Besonderheit. Das Unternehmen hat keine Dollar gesammelt, um anschließend auf den Markt zu gehen und Bitcoin zu kaufen.

Zhibao vereinbarte, 442 Millionen Stammaktien der Klasse A auszugeben, begleitet von der gleichen Anzahl von Warrants, zu einem Gesamtpreis von 0,35 USD pro Aktie und Warrant. Die Investoren zahlten die Transaktion, indem sie die 2.380 BTC in das von dem Unternehmen benannte Portfolio einbrachten.

"Der erfolgreiche Abschluss dieser Investition von 154,7 Millionen Dollar markiert einen der transformierendsten Momente in der 10-jährigen Geschichte von Zhibao", sagte Botao Ma, der Geschäftsführer des Unternehmens.

Hier zeigt sich ein interessanter Unterschied zu Strategy. Das Unternehmen von Michael Saylor hat einen Mechanismus populär gemacht, der auf der Nutzung von Aktienemissionen, Schulden und anderen Instrumenten basiert, um Mittel zu beschaffen und diese zur Akkumulation von BTC zu verwenden.

Zhibao hat den Prozess verkürzt: Es hat Wertpapiere ausgegeben und direkt Bitcoin als Gegenleistung erhalten.

Die Finanzierung wurde zudem mit nicht-amerikanischen Investoren unter Regulation S der US-Gesetzgebung durchgeführt. Daher übersieht die Beschreibung der Transaktion als "ein chinesisches Unternehmen kauft Bitcoin" einen wesentlichen Teil des Falls. Die Aktivität von Zhibao ist zwar mit China verbunden, aber die Finanzierungsstruktur, die es ermöglichte, BTC zu integrieren, verläuft über die internationalen Märkte.

Diese Transaktion führt somit eine Variante innerhalb eines Trends ein, den bereits andere mit China verbundene Unternehmen entwickelt haben. Nicht alle folgen genau der Formel von Strategy oder akkumulieren BTC auf die gleiche Weise, aber sie teilen die Nutzung von Unternehmensstrukturen und internationalen Märkten, um es in ihre Bilanzen aufzunehmen.

Die Tatsache, dass immer mehr Unternehmen auf BTC setzen, bedeutet nicht, dass sich die Position der chinesischen Regierung geändert hat.

Im Februar verstärkten die Volksbank von China (PBOC) und andere Behörden den regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte. Virtuelle Währungen haben weiterhin keinen Status als gesetzliches Zahlungsmittel, und geschäftliche Aktivitäten im Zusammenhang mit ihnen bleiben als illegale Finanzaktivitäten im Festland China verboten.

Gerade deshalb ist es wichtig, wo und wie diese Schatzkammern aufgebaut werden. Zhibao ist an der Nasdaq notiert und hat seine Finanzierung mit nicht-amerikanischen Investoren unter Regulation S der US-Gesetzgebung durchgeführt. Next Technology hingegen hat seine Aktivitäten außerhalb Chinas verlagert.

Deshalb sind diese Schatzkammern kein Beweis dafür, dass China Bitcoin anhäuft, noch für einen staatlichen Wettbewerb mit den Vereinigten Staaten. Das Signal ist spezifischer, aber interessanter: Diese Firmen nutzen ausländische Strukturen und Märkte, um eine Strategie zu verfolgen, die das regulatorische Umfeld im Festland erschwert.

Die Strategie der Unternehmensschatzkammer internationalisiert sich, folgt jedoch nicht unbedingt immer dem gleichen Weg. Im Fall dieser mit China verbundenen Unternehmen findet das Modell genau dort Platz, wo die regulatorischen Grenzen des Festlandmarktes enden.