Citigroup: Goldpreissteigerung durch Spekulationsgelder getrieben, Zentralbank-Jahrestagung als Risikofaktor

Am 26. August bleibt der Goldpreis stark und die Volatilität nimmt zu. Ein schwächerer US-Dollar, rückläufige Renditen von US-Staatsanleihen, Bedenken hinsichtlich des Haushaltsdefizits und die Nachfrage nach sicheren Anlagen stützen den Goldpreis. Citigroup weist jedoch darauf hin, dass der Anstieg des Goldpreises hauptsächlich durch spekulative Gelder, wie Futures, getrieben wird, während die physische Nachfrage noch nicht synchron mitgezogen hat. Citigroup glaubt, dass dies bedeutet, dass Gold kurzfristig empfindlicher auf makroökonomische Ereignisse reagiert. Ein Anstieg, der durch spekulative Gelder getrieben wird, kann schnell einen Trend bilden, ist jedoch auch anfällig für Gewinnmitnahmen, wenn sich die politischen Erwartungen ändern. Der Markt wartet auf die Rede bei der globalen Zentralbank-Jahrestagung in Jackson Hole. Sollte die Federal Reserve eine eher hawkishe Botschaft senden, könnten der US-Dollar und die realen Zinssätze steigen, was den Goldpreis unter Druck setzen würde; sollte die politische Aussage jedoch dovish ausfallen, hätte der Goldpreis die Möglichkeit, weiter zu steigen. In der jüngsten Handelsumgebung hat sich der Hintergrund für Gold verändert, wobei die fiskalische Nachhaltigkeit, die langfristigen Renditen von US-Staatsanleihen und die Goldkäufe der Zentralbanken weiterhin mittelfristige Unterstützung bieten. Kurzfristig hat der Preis jedoch bereits viel Momentum angesammelt. Für Händler ist Gold nicht nur ein sicherer Hafen, sondern wird zunehmend auch als ein makroökonomisches Hoch-Beta-Asset betrachtet, das empfindlich auf den US-Dollar, reale Zinssätze und fiskalische Risiken reagiert.

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