Krypto-Unternehmen drängen SEC, geheime ETF-Anträge zuzulassen - Fintech-Welt

Eine Reihe von Unternehmen und Akteuren der Krypto-Industrie in den Vereinigten Staaten (USA) drängt die Securities and Exchange Commission (SEC), den Mechanismus für die Einreichung von Krypto-Investitionsprodukten zu ändern.

Einer der interessantesten Vorschläge ist die Forderung, dass Unternehmen Entwürfe für Exchange-Traded Funds (ETFs) oder Exchange-Traded Products (ETPs) geheim einreichen können, bevor die Dokumente veröffentlicht werden.

Grayscale ist eines der Unternehmen, das diesen Mechanismus unterstützt. Laut ihnen kann der freiwillige geheime Einreichungsprozess das Risiko verringern, dass Wettbewerber die in Entwicklung befindlichen Produkte nachahmen.

Der Vorschlag kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die SEC ihre Vorgehensweise bei der Behandlung von als neu oder innovativ geltenden ETFs und ETPs neu bewertet.
Inhaltsverzeichnis

• Warum wollen Krypto-Unternehmen geheime Einreichungen?
• Grayscale fordert flexiblere Einreichungsprozesse
• 21Shares hebt ebenfalls das Risiko von Nachahmungsprodukten hervor
• A16z fordert verkürzte Prüfungsprozesse
• Nicht alle Akteure der Branche stimmen zu
• Charles Schwab lehnt vollständige Geheimhaltung ab
• Multicoin drängt darauf, Staking-Produkte in ETPs aufzunehmen
• NYSE fordert Klarheit über Zeitpläne für neue Produkte
• SEC hat noch keine nächsten Schritte festgelegt
• Welche Auswirkungen hat das auf den Krypto-Markt?

Warum wollen Krypto-Unternehmen geheime Einreichungen?

Bisher musste der Einreichungsprozess für Investitionsprodukte bei den Regulierungsbehörden letztendlich öffentlich bekannt gemacht werden. Diese Bedingung kann für Unternehmen, die viel Ressourcen in die Entwicklung neuer Produkte investiert haben, problematisch sein.

Sobald die Dokumente veröffentlicht werden, können Wettbewerber die Struktur des Produkts studieren und potenziell ähnliche Anträge stellen.

Grayscale ist der Ansicht, dass ein geheimer Einreichungsmechanismus den Unternehmen Zeit geben kann, um zunächst mit den Regulierungsbehörden zu diskutieren, ohne ihre Produktstrategien sofort den Wettbewerbern offenzulegen.

In einem Antwortdokument an die SEC hebt die Branche auch das Phänomen der Copycat-Einreichungen hervor, d.h. die Einreichung von Wettbewerbsprodukten, die in engem zeitlichen Zusammenhang mit bereits zuvor eingereichten Dokumenten erstellt werden.

Das Dokument besagt, dass geheime Einreichungen den Sponsoren helfen können, Produkte zu entwickeln, ohne sofort dem Risiko ausgesetzt zu sein, dass ihre Strategien nach der Veröffentlichung der Dokumente nachgeahmt werden.

Grayscale fordert flexiblere Einreichungsprozesse

Grayscale ist eines der Unternehmen, das öffentlich die SEC drängt, die Option für geheime Einreichungen zu gewähren.

Das Unternehmen wünscht sich auch eine zeitliche Sicherheit im Prüfungsprozess. Einer ihrer Vorschläge ist, dass das SEC-Personal innerhalb von etwa 45 Tagen antwortet.

Laut der Branche ist zeitliche Sicherheit wichtig, da sich die Marktbedingungen im Krypto-Bereich sehr schnell ändern können.

Produkte, die zum Zeitpunkt ihrer ersten Entwurfsfassung noch relevant sind, müssen nicht unbedingt die gleiche Anziehungskraft haben, einige Monate später, wenn der Genehmigungsprozess zu lange dauert.

Mit klareren Fristen können Unternehmen abschätzen, wann ein Produkt auf den Markt gebracht werden kann, und gleichzeitig ihre Geschäfts- und Marketingstrategien planen.

21Shares hebt ebenfalls das Risiko von Nachahmungsprodukten hervor

21Shares hat eine ähnliche Anfrage an die SEC gerichtet.

Das Unternehmen hebt die Geschwindigkeit hervor, mit der Wettbewerber die bereits öffentlich verfügbaren Einreichungsdokumente kopieren können.

Das Thema wird immer wichtiger, da immer mehr Unternehmen um die Einführung von auf digitalen Vermögenswerten basierenden Anlageprodukten konkurrieren.

Wenn jede Innovation vor der Markteinführung leicht von Wettbewerbern erlernt werden kann, könnte das Unternehmen, das Pionierarbeit leistet, einen Teil des Gewinns aus dieser Innovation verlieren.

Daher wird ein geheimes Einreichungsverfahren als Möglichkeit angesehen, den Unternehmen vorübergehenden Schutz zu bieten, ohne die Transparenz langfristig zu beeinträchtigen.

A16z fordert beschleunigten Überprüfungsprozess

Neben Grayscale und 21Shares hat auch Andreessen Horowitz oder a16z die SEC aufgefordert, den Überprüfungsprozess zu beschleunigen.

Laut a16z werden die meisten aktuellen Einreichungen elektronisch und in einem relativ standardisierten Offenlegungsformat durchgeführt.

Darüber hinaus ähneln sich die Fragen, die die Regulierungsbehörden zu verschiedenen Produkten stellen, häufig.

Da die Eigenschaften der Produkte und der Einreichungsprozess zunehmend digitalisiert werden, sieht a16z Spielraum, um den Überprüfungsprozess effizienter zu gestalten.

Die Beschleunigung des Prozesses bedeutet jedoch nicht, dass die Aufsichtsstandards gesenkt werden sollten.

In seiner Antwort betont a16z, dass ein schnellerer Prozess die Qualität der regulatorischen Überprüfung aufrechterhalten sollte.

Nicht alle Akteure der Branche stimmen zu

Der Vorschlag erhält nicht die volle Unterstützung aller Marktteilnehmer.

Jane Street warnt, dass der Druck, ETFs so schnell wie möglich einzuführen, den Registrierungsprozess zu hastig machen könnte.

Laut Jane Street benötigen Sponsoren ausreichend Zeit, um Rückmeldungen von Market Makern zur Produktstruktur und Liquidität zu erhalten.

Das Unternehmen schlägt auch vor, dass der einzuführende ETF mindestens zwei autorisierte Teilnehmer haben sollte.

Autorisierte Teilnehmer sind Unternehmen, die eine Rolle im Schaffens- und Rücknahmeprozess von ETF-Anteilen spielen.

Die Existenz von mehr als einem autorisierten Teilnehmer wird als hilfreich angesehen, um sicherzustellen, dass der Schaffens- und Rücknahmeprozess besser funktioniert und die Liquidität des Produkts unterstützt.

Charles Schwab lehnt vollständige Geheimhaltung ab

Charles Schwab nimmt eine vorsichtigere Haltung gegenüber dem Vorschlag der geheimen Einreichung ein.

Das Unternehmen unterstützt keinen vollständig geschlossenen Mechanismus.

Schwab argumentiert, dass, wenn die SEC geschlossene Diskussionen mit Sponsoren führt, die Einreichungsunterlagen dennoch der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden sollten, bevor das Produkt tatsächlich auf den Markt kommt.

In seinem Vorschlag nennt Schwab einen Zeitraum von mindestens 75 Tagen vor dem Start des Fonds als eine der Fristen, die in Betracht gezogen werden könnten.

Diese Sichtweise spiegelt die Besorgnis wider, dass Transparenz erforderlich bleibt, damit Investoren und Marktteilnehmer über die Produkte informiert sind, die an die Börse kommen.

Multicoin drängt auf Staking-Produkte in ETPs

Die Debatte über den Einreichungsprozess ist nicht das einzige Thema, das Krypto-Unternehmen bei der SEC vorbringen.

Multicoin Capital fordert auch Änderungen bei den Arten von Vermögenswerten, die in Krypto-Anlageprodukten verwendet werden können.

Das Unternehmen drängt darauf, dass Staking Receipt Tokens in Krypto-Spot-Produkten verwendet werden können.

Diese Tokens repräsentieren Krypto-Vermögenswerte, die gestakt wurden, um Erträge zu erzielen.

Wenn dieser Vorschlag angenommen wird, könnten Krypto-ETP-Produkte potenziell eine Exposition gegenüber Vermögenswerten haben, die Staking-Erträge generieren, anstatt nur Tokens passiv zu halten.

Jito Labs, die Jito Foundation und das Solana Policy Institute haben ebenfalls ihre Unterstützung für einen Rahmen geäußert, der die Verwendung von Staking-Token in Krypto-Spot-Produkten ermöglicht.

NYSE fordert Klarheit über Zeitplan neuer Produkte

Von Seiten der Börse hat die New York Stock Exchange (NYSE) ebenfalls Rückmeldungen an die SEC gegeben.

Die NYSE wünscht sich einen vorhersehbareren Zeitplan, wann neue Produkte an der Börse gelistet werden.

Derzeit kann das SEC-Personal die Börse auffordern, den Listing-Prozess zu verschieben, während die Regulierungsbehörde ein bestimmtes Anliegen prüft. Laut NYSE kann diese Bedingung Unsicherheit schaffen, da es nicht immer klare Fristen gibt.

Die Klarheit des Zeitplans ist wichtig, da der Launch-Prozess von ETFs oder ETPs viele Parteien umfasst, von Sponsoren über Börsen, Market Maker, Verwahrer bis hin zu Investoren.

Je länger dieser Prozess ungewiss bleibt, desto schwieriger wird es für Unternehmen, eine Launch-Strategie zu bestimmen.

Siehe auch :

• INDODAX hebt das Gleichgewicht zwischen Regulierung und Innovation in der Krypto-Entwicklung hervor
• INDODAX fördert ein wettbewerbsfähigeres Krypto-Ökosystem durch starke Compliance, anpassungsfähige Regulierung und qualitativ hochwertige Innovation
• DJP verpflichtet Krypto-Plattformen zur Erfassung von Nutzerdaten
• INDODAX fördert die Stärkung von Builders und Liquidität, um ein regionales Krypto-Zentrum zu werden
• Siehe Krypto-Regulierungsnachrichten →

SEC hat noch keinen nächsten Schritt festgelegt

Die Frist für die Einreichung von Antworten auf die Anfragen der SEC ist auf 31. August 2026 festgelegt.

Die Regulierungsbehörde veröffentlicht jedoch weiterhin eine Reihe von Antworten, die nach dieser Frist eingehen.

Bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Quellartikels hatte die SEC noch keinen Zeitplan für die nächsten Schritte festgelegt.

Die eingegangenen Antwortdokumente zeigen, dass die Branche einen schnelleren und flexibleren Prozess wünscht, es gibt jedoch weiterhin unterschiedliche Ansichten darüber, wie weit die Vertraulichkeit und Beschleunigung umgesetzt werden sollten.

Was bedeutet das für den Krypto-Markt?

Wenn die SEC schließlich die Option für vertrauliche Anträge gewährt, könnte der Entwicklungsprozess für Krypto-ETFs und ETPs flexibler werden.

Unternehmen könnten frühzeitig mit den Regulierungsbehörden über die Produktstruktur sprechen, bevor diese Informationen Wettbewerbern zugänglich gemacht werden.

Dies könnte zu mehr Innovation auf dem Krypto-ETF-Markt führen, da Unternehmen einen größeren Schutz für ihre Produktstrategien haben.

Allerdings muss die Vertraulichkeit auch mit Transparenz in Einklang gebracht werden. Die offiziellen Dokumente, die der Vorschlag zugrunde liegen, erkennen selbst die Bedeutung der öffentlichen Offenheit für Investoren, Börsen und Marktteilnehmer an. Daher müssen, wenn ein vertrauliches Verfahren angewendet wird, die Anträge zu einem bestimmten Zeitpunkt vor der Produkteinführung veröffentlicht werden.

Letztendlich besteht die Herausforderung für die SEC darin, ein Gleichgewicht zwischen der Förderung von Innovation, der Aufrechterhaltung eines gesunden Wettbewerbs, der Beschleunigung neuer Produktprozesse und dem Schutz der Investoren zu finden.

Diese Regeländerung könnte eine der wichtigen Entwicklungen für die US-Krypto-ETF-Industrie sein, insbesondere wenn immer mehr Produkte auf Bitcoin, Altcoins, Staking und andere digitale Vermögensstrategien in den regulierten Investitionsmarkt eintreten.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Krypto-Assets sind volatil und mit hohen Risiken verbunden. Führen Sie eigene Recherchen durch und berücksichtigen Sie Ihr Risikoprofil, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.