Forschung der Federal Reserve: Krypto-Investoren werden stärker von Überzeugungen geleitet, Bitcoin-Preisinformationen können mehr Käufe anregen

Die neueste Forschung der Cleveland Federal Reserve Bank zeigt, dass es signifikante Unterschiede zwischen Krypto-Investoren und traditionellen Vermögensinvestoren gibt. Ihre Ansichten über zukünftige Erträge und Risiken digitaler Vermögenswerte sind stark divergierend, während Informationen über die historische Preissteigerung von Bitcoin möglicherweise die Bereitschaft der Investoren erhöhen könnten, in Krypto-Vermögenswerte zu investieren.

Die Forschungsarbeit "Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance" basiert auf mehreren Runden von Haushaltsumfragen in den USA, die jeweils bis zu etwa 25.000 Haushalte abdecken.

Die Forscher fanden heraus, dass die Erwartungen der Investoren hinsichtlich der zukünftigen Erträge von Kryptowährungen im Vergleich zu demografischen Merkmalen wie Alter, Einkommen und Geschlecht besser erklären können, wer sich für den Besitz von Krypto-Vermögenswerten entscheidet. Die Studie zeigt, dass Krypto-Besitzer eine durchschnittliche Rendite von etwa 22 % für das kommende Jahr erwarten, was deutlich höher ist als die etwa 7 % der Nicht-Besitzer.

Gleichzeitig glauben die Besitzer in der Regel, dass die Risiken von Krypto-Vermögenswerten niedriger sind als die Einschätzungen der Nicht-Besitzer. Die Forscher fanden heraus, dass eine Erhöhung der erwarteten Erträge von Kryptowährungen um 1 Prozentpunkt die Wahrscheinlichkeit, Krypto-Vermögenswerte zu besitzen, um etwa 0,8 Prozentpunkte erhöht. Die Ertragserwartungen und Risikowahrnehmungen erklären das Verhalten beim Halten von Kryptowährungen sogar besser als traditionelle Faktoren wie Alter, Einkommen und Vermögen.

Dieses Merkmal steht im Kontrast zu traditionellen Vermögenswerten wie Aktien, Anleihen und Gold. Bei traditionellen Anlageklassen können die wirtschaftlichen Hintergründe der Investoren normalerweise besser die Unterschiede in der Vermögensallokation erklären, während der Kryptomarkt stärker auf die subjektiven Einschätzungen der Investoren über zukünftige Preisentwicklungen angewiesen ist.

Darüber hinaus stellte das Forschungsteam durch ein zufälliges Informationsexperiment fest, dass allein die Bereitstellung von Informationen über die Preissteigerung von Bitcoin in den letzten 12 Monaten die Bereitschaft der Investoren, in Krypto-Vermögenswerte zu investieren, erheblich steigert. Die Daten zeigen, dass die Befragten, die Informationen über die historische Performance von Bitcoin sahen, ihre Pläne zur Allokation von Krypto-Vermögenswerten um etwa 2 Prozentpunkte erhöhten, was einem Anstieg von etwa 47 % im Vergleich zur Kontrollgruppe mit einer Allokationsbereitschaft von 4,3 % entspricht; die Wahrscheinlichkeit, tatsächlich Krypto-Vermögenswerte zu kaufen, stieg ebenfalls um etwa 2,5 Prozentpunkte.

Die Studie argumentiert, dass dieser Mechanismus möglicherweise das zyklische Auf und Ab des Kryptomarktes erklären kann: Ein Anstieg zieht mehr Investoren an, neues Kapital treibt die Preise weiter nach oben, was einen Zyklus von "Preisanstieg - verstärkte optimistische Erwartungen - mehr Käufe" bildet.

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