Von Coin-Stock-Paarungen zu universellen Pools: Eine Analyse der neuen Spielweise von Robinhood Chain $CME

Autor: Gemini, Deep Tide TechFlow

Vor ein paar Tagen diskutierte das gesamte Internet über den Rückgang des 24-Stunden-DEX-Handelsvolumens von Robinhood Chain von 3 Milliarden USD aufgrund von Liquiditätsabflüssen. Heute scheint der ein tägiger Bärenmarkt auf der Chain beendet zu sein.

Einige führende Projekte auf der RH-Chain wie Pons und Cashcat erleben eine gewisse Erholung, während das spekulative Kapital auf der Chain nicht wirklich abgezogen ist; sie suchen lediglich nach dem nächsten Narrativ-Generator.

Wenn man sagt, dass in den letzten zwei Wochen Plattformen wie Pons und Long den Höhepunkt des "Coin-Stock-Paarungs"-Modells erreicht haben, bei dem Meme mit Nvidia- und Tesla-Token bewertet werden;

so hat das Kapital auf der RH-Chain heute begonnen, eine gewisse Ermüdung gegenüber den homogenisierten Aktien zu zeigen. An ihre Stelle tritt eine neue Plattform, die Commodity Market Exchange; deren Token CME hat eine Marktkapitalisierung von über 15 Millionen USD erreicht, mit einem täglichen Handelsvolumen, das fast 10 Millionen USD erreicht.

Worauf zielen die Leute ab? Die Antwort ist, dass sie eine extrem abstrakte, aber von der Coin-Stock-Paarung unterschiedliche neue Art der Token-Emission geschaffen haben:

Coin-Business-Paarung, oder auch alles kann gepaart werden.

Wenn du denkst, dass die letzte Runde, in der Meme mit Nvidia und Tesla bewertet wurden, bereits neuartig genug war, dann hat CME dieses Konzept direkt auf eine andere Dimension gehoben.

Können alle Waren als MEME-bewertete Vermögenswerte fungieren?

In Bezug auf die Schaffung von Showeffekten hat Krypto nie enttäuscht.

In traditionellen DEX sind die Handelspaare von Meme-Vermögenswerten normalerweise Stablecoins, ETH oder die aktuellen Coin-Stock-Modelle mit On-Chain-Aktien. Und jetzt wurde das Poolvermögen dieser Plattform auf 94 reale Waren und nicht standardisierte Vermögenswerte erweitert.

Zum Beispiel, indem man Spaß mit realen Waren verbindet, gibt es den $FART-Token, der auf Erdgas basiert; das $MILKERS-Paar, das den Preis von Milch auf der Chain abbildet; und landwirtschaftliche Token, die Rohöl und Mais paaren.

Oder du kannst sogar mit nicht standardisierten Konsumgütern Pools bilden, indem du Meme mit dem Big Mac von McDonald's, dem Dragon Lore-Skin aus CS2, Pokémon-Karten der ersten Generation usw. paarst.

Diese Art von kreativen Spielweisen hat es Meme-Händlern ermöglicht, kreativ zu werden. Der Kauf von $WEN, dessen Pool auf "Lamborghini" basiert, spielt auf die Selbstironie an: Wann (wen) kann ich mir einen Lamborghini kaufen?

Es gibt kein echtes Geld, nur einseitige Pools und Orakel

Ein Missverständnis, das viele neue Spieler am häufigsten haben, ist: "Wenn ich Meme mit Gold-Paarung kaufe, besitze ich dann indirekt echtes Gold?"

Die Antwort ist offensichtlich nein. Im Gegensatz zu den tokenisierten US-Aktien (Stock Tokens) oder Edelmetall-ETFs im regulierten Brokerage-System von Robinhood hat die Commodity Market Exchange nicht wirklich eine physische Lieferung und Lagerung der Waren außerhalb der Chain realisiert.

Um Meme mit realen Waren zu verbinden, hat die Plattform ein leichtgewichtiges synthetisches Vermögenssystem entwickelt:

94 Arten von ERC-20-Waren-Token ausgeben: Die Plattform hat Token für Gold, Rohöl, Milch usw. geprägt, wobei jeder Token einen entsprechenden Einheitspreis für die Ware repräsentiert (z. B. 1 Scheffel Mais oder 1 Unze Gold).

Das Protokoll greift dann in Echtzeit auf Referenzpreise von Rohstofffutures, Fast-Food-Menüpreisen und TCGplayer-Kartenangeboten zu, mit einem Aktualisierungszyklus von etwa 60 Sekunden.

Es wird ein einseitiger Uniswap-Pool zwischen Waren-Token und dem Stablecoin USDG eingerichtet, wobei Verkaufsaufträge über dem Referenzpreis und Kaufaufträge darunter platziert werden. Wenn sich der reale Preis ändert oder die einseitige Liquidität erschöpft ist, wird der Keeper-Roboter außerhalb der Chain schnell die Aufträge zurückziehen und den Pool auf den neuesten Preis verschieben.

Zusammengefasst interagieren die Spieler also nicht mit physischen Vermögenswerten, sondern mit einem "synthetischen stabilen Waren-Token", dessen Preis durch Algorithmen und Orakel aufrechterhalten wird. Im Wesentlichen ist das Konzept synthetischer Vermögenswerte nicht neu, aber durch die Welle des Coin-Stock-Paarungs und der Idee, dass alles gepaart werden kann, hat es das Interesse der Chain-Degen geweckt.

Aggressive Verteilungsmodelle ziehen Kapital an

Jede kleine Innovation auf der Chain hat es schwer, Liquidität am ersten Tag zu gewinnen, wenn es keine Erwartungen an Reichtum und eine Neigung zur Gewinnverteilung gibt. CME konnte in kurzer Zeit die Marktkapitalisierung seines Plattformtokens $CME auf den Bereich von 15 Millionen USD steigern, was auf sein aggressives Geschäftsmodell und die Token-Ökonomie zurückzuführen ist:

40% der Handelsgebühren werden automatisch als Dividende verteilt: 40% der Handelsgebühren der Plattform werden direkt in "entsprechenden Waren-Token" entsprechend dem Haltegewicht an die Token-Inhaber verteilt, alle 15 Minuten abgerechnet, ohne dass eine manuelle Beanspruchung erforderlich ist. Wenn man Meme für Milch kauft, erhält man alle 15 Minuten "Milch"; dieses sofortige Gefühl des Eingangs verstärkt die Verbreitungseffekte des Haltens.

30% werden dauerhaft zurückgekauft und verbrannt: 30% der Gebühren werden in ETH umgewandelt, um auf dem Sekundärmarkt kontinuierlich Plattformtoken $CME zu kaufen und dauerhaft zu verbrennen, was den Token eine starke deflationäre Erwartung verleiht.

0% für die Einnahmen der Entwickler (Anti-Überrollmechanismus): Im Gegensatz zu den meisten Launchpads, die den Entwicklern hohe Anteile an den Gebühren belassen, hat CME den Entwickleranteil auf dem nachfolgenden Markt vollständig abgeschafft, was die Emittenten zwingt, mit den normalen Spielern im gleichen Pool um echte Fähigkeiten zu konkurrieren.

V6-Architektur ermöglicht die sofortige Bereitstellung im v4-Pool: Anstatt das traditionelle Modell zu verwenden, bei dem man auf die vollständige Bonding Curve wartet, um zu migrieren, werden die Vermögenswerte direkt ab dem Genesis-Block im Uniswap v4-Pool bereitgestellt, sodass verschiedene DEX-Aggregatoren und Handelsendpunkte ab der ersten Transaktion direkt geroutet werden können.

Die Lebensdauer eines einzelnen Meme mag nur wenige Tage betragen, aber solange ständig neue Projekte wählen, um Token mit Gold, Mais, Rohöl oder sogar verschiedenen unerwarteten Vermögenswerten zu emittieren, werden die Handelsgebühren und das Kapital, die von den Einzelhändlern generiert werden, in diesem gemeinsamen Warenumtauschpool immer tiefer.

Und das könnte eine absurde, aber reale Metapher für die Web3-Branche darstellen.

Große Institutionen möchten RWA machen, sind jedoch durch Lizenzen, Verwahrung und langwierige Compliance-Prüfungen eingeschränkt; während die Degen auf der Chain durch reinen Spekulationsdrang und die absurde Meme-Kultur von unten nach oben ein synthetisches Netzwerk für die Liquidität von Waren geschaffen haben, das über eine tiefe Preisfindungsfähigkeit verfügt.

Natürlich gibt es physische Risiken, die mit dem einseitigen Pool und dem Orakelsystem verbunden sind, insbesondere bei extremen einseitigen Marktbedingungen oder Netzwerkverzögerungen.

Aber es steht außer Frage, dass dieses Experiment zur Vermögensausgabe, bei dem "alles gepaart werden kann", auf der Liquiditätskarte von Robinhood Chain gerade erst begonnen hat.

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