Wie die Midterm-Wahlen in den USA die Märkte beeinflussen werden: Citi gibt einen Fahrplan für 50 und 30 Tage vor der Wahl vor

Citi hat den Marktrhythmus der Midterm-Wahlen in den USA entdeckt. In den 50 Handelstagen vor der Wahl reduzieren die Anleger aufgrund von politischen Unsicherheiten ihre Positionen, und drei Anlageklassen stehen unter Druck; jedoch könnte der Aktienmarkt in den 30 Tagen vor der Wahl zuerst ansteigen.

Quelle: Jinshi Daten

Weniger als drei Monate vor den Midterm-Wahlen in den USA bewerten die Anleger die möglichen Auswirkungen verschiedener politischer Ergebnisse auf die Märkte neu. Das Strategie-Team von Citi hat einen Handelsrahmen für die Regierungsstruktur nach der Wahl entwickelt und glaubt, dass der Anleihemarkt möglicherweise Aufstiegschancen hat, wenn die Republikaner die derzeitige umfassende Kontrolle über den Kongress und das Weiße Haus verlieren.

Die Midterm-Wahlen in den USA finden am 3. November (Ortszeit) statt, bei denen die Wähler Abgeordnete für das Repräsentantenhaus und den Senat wählen werden. Derzeit kontrollieren die Republikaner sowohl das Repräsentantenhaus, den Senat als auch das Weiße Haus, was zu einer "Dreifachkontrolle" führt.

Daten des Prognosemarktes Polymarket zeigen, dass die Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit, dass die Demokraten beide Kammern des Kongresses gewinnen, auf 48 % schätzen; 38 % der Teilnehmer erwarten, dass die Demokraten das Repräsentantenhaus gewinnen, während die Republikaner den Senat weiterhin kontrollieren.

Allerdings sind die Daten des Prognosemarktes nicht gleichbedeutend mit offiziellen Prognosen oder der Einschätzung der Wahlergebnisse. Die bekannte US-Technologiemagazin WIRED berichtete, dass viele Wahlbeamte besorgt sind, dass die Öffentlichkeit die Bedeutung der Quoten auf dem Prognosemarkt missverstehen könnte und diese als ähnlich wie Umfragen oder offizielle Prognosen betrachtet.

Eine Umfrage, die von einer großen Wahlbehörde durchgeführt wurde, zeigt, dass 75 % der Befragten nicht korrekt verstehen, was die Quoten auf dem Prognosemarkt darstellen, wobei 35 % der Befragten glauben, dass diese Zahlen die bereits gezählten Stimmen oder die offiziellen Prognosen der Staatsregierung darstellen.

Das Team unter der Leitung des Citi-Strategen Alex Saunders glaubt, dass der Anleihemarkt profitieren könnte, wenn nach den Midterm-Wahlen eine Situation entsteht, in der die Demokraten und Republikaner verschiedene Machtzentren kontrollieren.

"Der Verlust der Dreifachkontrolle der amtierenden Regierung wird die fiskalischen Erwartungen schwächen und die US-Staatsanleihen nach der Wahl steigen lassen", schrieb der Citi-Stratege in einem aktuellen Bericht.

Citi weist darauf hin, dass eine gespaltene Regierung normalerweise bedeutet, dass die Einführung neuer Politiken schwieriger wird, und die Marktprognosen für umfangreiche fiskalische Ausgaben tendenziell sinken, weshalb die Renditen von US-Staatsanleihen in ähnlichen Situationen normalerweise fallen. Die Anleihepreise und die Renditen bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen.

Der Markt konzentriert sich derzeit nicht nur auf die Wahlergebnisse selbst, sondern auch auf die möglichen Auswirkungen auf die zukünftige Finanzpolitik, die Geldpolitik der Federal Reserve und die Schuldenproblematik.

Citi erklärt: "Eine gespaltene Regierung führt normalerweise zu niedrigeren Renditen und einer flacheren Zinskurve", aber es gibt immer noch mehrere Risikofaktoren in der aktuellen Umgebung, einschließlich des weiterhin wachsenden Haushaltsdefizits, der Zinsperspektiven der Federal Reserve und zukünftiger umstrittener Verhandlungen über die Schuldenobergrenze.

Neben dem Anleihemarkt glaubt Citi, dass die Midterm-Wahlen auch die Performance von Aktien und Kreditanlagen beeinflussen werden. Im Vergleich zu Jahren ohne Midterm-Wahlen beginnen Aktien-, Kredit- und Zinsmärkte normalerweise etwa 50 Handelstage vor der Wahl unter Druck zu geraten, da die Anleger ihre Positionen im Voraus anpassen, um auf politische Unsicherheiten zu reagieren.

Mit dem näher rückenden Wahltag könnte der Markt allmählich politische Risiken verarbeiten. Citi glaubt, dass der Aktienmarkt in den etwa 30 Handelstagen vor der Wahl oft eine Phase der Erholung erlebt, wobei die zuvor durch Unsicherheiten verursachten Schwankungen möglicherweise umkehren und bis zum Jahresende anhalten.

Die schnelle Expansion des Prognosemarktes verändert auch die Art und Weise, wie Marktteilnehmer die Wahlen beobachten. WIRED berichtete, dass während der Präsidentschaftswahlen 2024 in den USA der Prognosemarkt eine große Menge an Kapital anzieht, wobei ein französischer Nutzer 80 Millionen Dollar Gewinn erzielte, indem er auf den Sieg von Donald Trump setzte. Mit dem näher rückenden Midterm-Wahlen 2026 haben sowohl Polymarket als auch Kalshi spezielle Handelssegmente für Wahlen eingeführt.

Allerdings bringt die Expansion des Prognosemarktes auch neue Kontroversen mit sich. Einige Wahlbeamte befürchten, dass, wenn die Marktquoten erheblich von den endgültigen Zertifizierungsergebnissen abweichen, dies das öffentliche Vertrauen in die Wahlergebnisse weiter untergraben und die Marktvolatilität verstärken könnte.

Aus branchensicht glaubt Citi, dass, wenn nach den Wahlen eine gespaltene Regierung entsteht, zyklische Technologiewerte und einige Industriewerte die begünstigten Sektoren sein könnten, während defensive Gesundheitswerte und Konsumgüterwerte relativ schwach abschneiden könnten.

Für Anleger ist der Schlüssel nicht nur zu beurteilen, welche Partei gewinnt, sondern auch, ob die Wahlergebnisse den Spielraum für die Finanzpolitik, die Erwartungen an die Staatsanleiheversorgung und die Preisgestaltung der zukünftigen Zinspfad ändern. Das strategische Kernziel von Citi ist, dass eine dezentralisierte Regierungsgewalt die Erwartungen an fiskalische Expansion senken könnte, was den Anleihemarkt stützen würde; gleichzeitig könnte eine Verbesserung der Risikobereitschaft einige zyklische Aktien und Technologiewerte ankurbeln.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.