Moskauer Börse startet ewige Futures auf Bitcoin und Ethereum

Die Moskauer Börse bereitet ewige Futures auf Bitcoin und Ethereum vor: Die ersten beiden unbefristeten Krypto-Kontrakte sollen bereits im September gehandelt werden. Dies berichtete die Geschäftsführerin des Derivatemarktes, Maria Patrikeeva.

• Die Moskauer Börse plant die Einführung von zwei ewigen Futures auf Krypto-Indizes.
• Die Basis für die Kontrakte werden die Indizes von Bitcoin und Ethereum sein.
• In Zukunft soll das Krypto-Angebot auf zehn Münzen erweitert werden.

Kryptowährungsderivate wurden im Sommer 2025 auf dem Terminmarkt der Moskauer Börse eingeführt. Derzeit können qualifizierte Investoren bereits mit monatlichen und vierteljährlichen Kontrakten arbeiten, die an Bitcoin, Ethereum, Solana, Ripple und Tron gebunden sind.

Der nächste Schritt werden unbefristete Kontrakte auf dieselben Basiswerte sein. Im September werden zunächst Instrumente auf die Indizes von Bitcoin und Ethereum eingeführt. Laut Maria Patrikeeva beabsichtigt die Börse, die Liste der digitalen Münzen schrittweise zu erweitern und auf zehn zu bringen.

Ewige Futures unterscheiden sich von klassischen Futures dadurch, dass sie kein festes Ablaufdatum haben. Formal handelt es sich um ein ein tägliches Derivat, das automatisch auf den nächsten Handelstag übertragen wird. Der Investor muss nicht manuell einen Kontrakt schließen und einen neuen eröffnen, um die Position zu halten.

Der Preis eines solchen Kontrakts orientiert sich am Index des Basiswerts. Um zu verhindern, dass der ewige Future weit vom Index abweicht, wird normalerweise ein Finanzierungsmechanismus verwendet: Zahlungen wechseln periodisch zwischen den Inhabern von Long- und Short-Positionen. Im Gegensatz zu einem herkömmlichen Future, bei dem das Ablaufdatum entscheidend ist, sind hier tägliche Übertragungen, Margin und aktuelle Abrechnungen der Position wichtiger.

Es ist wichtig zu beachten, dass dieses Instrument nicht den Kauf der Kryptowährung selbst bedeutet. Bitcoin oder Ethereum dienen als Basis für die Preisberechnung, aber der Kunde arbeitet tatsächlich mit dem Derivat. Daher ist es kein Aktivum (Buchhaltung) im herkömmlichen Sinne, sondern ein Börsenvertrag, dessen Wert von der Bewegung des gewählten Index abhängt.

Man kann mit einem ewigen Future sowohl von einem Anstieg als auch von einem Rückgang des Basisindex profitieren, wenn die Richtung der Position korrekt gewählt wird. Die Rendite wird jedoch im Voraus nicht festgelegt: Das Ergebnis wird von der Preisbewegung, der Hebelgröße, der Margin, den Gebühren, möglichen Finanzierungszahlungen und der Haltedauer der Position beeinflusst.

Wenn man eine Position lange hält, verringert der automatische Übertrag nicht von selbst das Risiko. Bei starker Volatilität können Verluste schnell steigen, und bei unzureichender Deckung muss der Investor die Margin aufstocken oder die Position schließen. Zusätzliche Kosten können durch Finanzierungen und Handelsgebühren entstehen.

Die Gebühr für den ewigen Future setzt sich nicht nur aus der Handelsgebühr zusammen. Zu den Gesamtkosten können Brokergebühren, Börsengebühren, Anforderungen an die Sicherheiten und, falls im Vertrag vorgesehen, Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Positionen gehören.

An der Moskauer Börse sind solche Krypto-Derivate für qualifizierte Investoren über den Terminmarkt verfügbar. Vor dem ersten Handel ist es sinnvoll, mehrere Schritte zu unternehmen:

• Ein Brokerkonto mit Zugang zum Terminmarkt eröffnen.
• Sicherstellen, dass der Status des Investors den Handel mit Krypto-Derivaten erlaubt.
• Die Spezifikation des Kontrakts, die Gebühren des Brokers und der Börse sowie die Höhe der Anfangs- und Erhaltungsmargin überprüfen.
• Im Voraus die Positionsgröße und das Risikoniveau bestimmen, bei dem die Position geschlossen wird.

Man sollte sich solchen Instrumenten wie dem aktiven Handel und nicht als passiven Investitionen nähern. Die Entscheidung hängt vom Horizont, der Bereitschaft zur Volatilität, der Erfahrung im Umgang mit Derivaten und der Fähigkeit ab, Margin-Anforderungen zu erfüllen.

Die Moskauer Börse erweitert den Terminmarkt in mehreren Bereichen:

• Art des Vermögenswerts: Krypto-Indizes. Beispiele für Basiswerte: Bitcoin und Ethereum. Status: Die ersten ewigen Futures sind für September geplant.
• Art des Vermögenswerts: ausländische Aktien. Beispiele für Basiswerte: Amazon, AMD, Tesla, Netflix und andere Unternehmen. Status: Die Börse bereitet etwa 20 ewige Futures vor.

Ewige Futures können nicht nur auf Krypto-Indizes basieren, sondern auch auf Währungen, Edelmetallen, Aktienindizes, Aktien und digitalen Vermögenswerten, je nach Angebot der Handelsplattform.

Maria Patrikeeva erinnerte daran, dass im Jahr 2026 bereits 34 neue Instrumente auf dem Terminmarkt eingeführt wurden. Bis Ende des Jahres plant die Börse, etwa 30 weitere Kontrakte hinzuzufügen. Für die Marktteilnehmer bedeutet dies eine breitere Auswahl an Strategien: von Hedging bis hin zu kurzfristigen Spekulationen auf Volatilität.

Kryptowährungen bleiben dabei eines der sensibelsten Segmente. Daher ist es wichtig, vor einem Handel mehrere Faktoren zu berücksichtigen:

• Hohe Volatilität: Die Preise solcher Vermögenswerte können selbst innerhalb eines Tages stark schwanken.
• Risikobewusstsein: Ein Future kann sowohl Gewinne als auch Verluste schnell steigern.
• Margin-Anforderungen: Bei ungünstigen Preisbewegungen kann zusätzliche Sicherheit erforderlich sein.
• Besonderheiten der Abrechnung: Das Endergebnis hängt vom Preis des Vermögenswerts, von Gebühren, der Übertragung von Positionen und möglicher Finanzierung ab.
• Einfluss der Regulierung: Investoren sollten den Ansatz der Zentralbank Russlands zu komplexen und risikobehafteten Instrumenten berücksichtigen.

Ewige Futures sind praktisch, da die Position nicht manuell umgeschichtet werden muss, aber genau deshalb kann das Risiko unbemerkt ansteigen.

Die Einführung neuer Produkte fällt mit einer Änderung des Handelszeitplans zusammen. Ab dem 14. September beginnt die Hauptsitzung an der Moskauer Börse um 9:00 Uhr statt um 10:00 Uhr und dauert 10 Stunden. Der neue Zeitplan betrifft die Aktien-, Termin-, Devisen- und Edelmetallmärkte.

Die Börse erklärt dies mit der Nachfrage seitens der Kunden. Insbesondere die zusätzliche Stunde ist für institutionelle Teilnehmer wichtig: Der Hauptanteil der Aufträge konzentriert sich auf die Tageszeit, und die Möglichkeit, früher zu beginnen, macht den Markt bequemer. Auch Investoren aus Sibirien und dem Fernen Osten profitieren, da die Handelszeiten für sie zugänglicher werden.

Für den Terminmarkt ist dies eine spürbare Veränderung. Je mehr Instrumente den Teilnehmern zur Verfügung stehen und je länger der Handel dauert, desto höher ist die Belastung der Infrastruktur, des Risikomanagements und der Kontrolle der Transaktionen. Dies ist besonders relevant für Kontrakte auf Krypto-Indizes, wo die Volatilität höher sein kann als bei vielen traditionellen Vermögenswerten.

Parallel dazu verstärkt die Moskauer Börse die Kontrolle über den Handel. Zuvor wurde ein auf künstlicher Intelligenz basierendes System eingeführt, das hilft, Transaktionen mit Anzeichen von Marktmanipulation und Insiderhandel zu identifizieren. Die Algorithmen übernehmen die Vorverarbeitung von Signalen, sodass Compliance-Spezialisten große Mengen an Transaktionen schneller analysieren können.

Die Erweiterung der Derivatpalette macht eine solche Automatisierung bedeutender. Gleichzeitig erscheinen Krypto-Kontrakte, Instrumente auf ausländische Aktien und eine längere Handelszeit auf dem Markt. Wenn man den Einfluss externer Faktoren, einschließlich der Dynamik des Aktienmarktes, der Bewegung von Kryptowährungen und des Wechselkurses zum US-Dollar, hinzufügt, wird die Überwachungsinfrastruktur zu einem entscheidenden Bestandteil des stabilen Betriebs der Plattform.

Die Einführung ewiger Futures auf Krypto-Indizes passt in die Gesamtstrategie der Moskauer Börse: Die Plattform erweitert die Auswahl an Instrumenten, erhöht die verfügbare Handelszeit und verstärkt die Kontrolle über die Sauberkeit des Handels. Für den Derivatemarkt ist dies ein Schritt zu einem aktiveren und transparenteren Handel.