Eine Balance, sie alle zu beherrschen: Gravitas' On-Chain Prime Broker Ambition

Vor vierzig Jahren wurde die Welt der Finanztransaktionen durch eine technologische Revolution für immer verändert.

Damals waren Transaktionen noch an physische Räume gebunden. Doch schon bald ersetzten Computerterminals das Geschrei auf dem Börsenparkett. Im Jahr 1981 wurde ein Händler namens Michael Bloomberg bei Salomon Brothers entlassen, und mit einer Abfindung in Höhe von 10 Millionen Dollar gründete er ein Unternehmen mit dem Ziel, Finanzdaten transparent und in Echtzeit verfügbar zu machen. Er hatte Erfolg.

Mit dem Bloomberg Terminal konnten Händler zum ersten Mal von ihren Büros aus die aktuellen Marktkurse in Echtzeit verfolgen. Die Finanzwelt, einst ein Privileg weniger, hat sich in einen standardisierten Informationsfluss verwandelt.

In den 1990er Jahren erreichte diese Revolution mit der weitverbreiteten Nutzung des Internets ihren Höhepunkt und senkte die Kosten für die Kundenbetreuung drastisch. Unternehmen wie E*Trade und Charles Schwab ermöglichten es erstmals Privatpersonen, Aktienaufträge von zu Hause aus zu erteilen und reduzierten so die Handelsgebühren von mehreren zehn Dollar pro Transaktion auf einen einstelligen Betrag. Die Eintrittsbarrieren im Finanzsektor wurden drastisch gesenkt.

Vierzig Jahre später ist der einstige Technologiepionier auch zu einer mächtigen Traditionskraft geworden. Und ein neuer Umwälzer wechselt von der Kryptowelt in die traditionelle Welt. Diesmal zielt man darauf ab, etwas Grundlegenderes als die Transaktionen selbst zu verändern – nämlich die Kapitaleffizienz.

Das Trilemma eines Billionen-Dollar-Casinos

Bis 2025 erreichte das weltweite Handelsvolumen mit Kryptowährungsderivaten 85,7 Billionen US-Dollar. Allein der Perp DEX-Markt generierte ein Handelsvolumen von 7,9 Billionen Dollar. 15 % des gesamten Jahresumsatzes des gesamten Kryptowährungsmarktes stammen von diesem sich schnell drehenden Rouletterad. Dauerverträge gehören zu den profitabelsten Geschäften in dieser Branche.

Grvt entstand in diesem Casino. Die im Januar 2025 gestartete Plattform erreichte innerhalb weniger Monate ein Handelsvolumen von 177 Milliarden US-Dollar und rangiert damit weltweit konstant zwischen Platz fünf und zehn im Bereich des Handelsvolumens von Perp DEX. Die monatlichen Wachstumsraten des Handelsvolumens erreichten einst 352 %, während die Wachstumsraten der offenen Positionen auf 1601 % in die Höhe schnellten.

Auf der Kapitalseite hat das Unternehmen Investitionen in Höhe von 34 Millionen Dollar von Top-Institutionen wie Hack VC, Delphi Ventures, Further Ventures, ZKSync und EigenLayer gesichert.

Das Casino selbst befindet sich jedoch in einer Krise.

Wie man so schön sagt: Das Haus gewinnt immer. On-Chain-Daten zeigen, dass bei Hyperliquid bis zu 86 % der Händler Verluste erleiden. Einige wenige Gewinner horten den Großteil des Kapitals der Bevölkerung; das ist keine nachhaltige Situation.

Ein Produkt, das bei der überwiegenden Mehrheit der Nutzer regelmäßig zu Geldverlusten führt, wird unweigerlich mit einem anhaltenden Nutzerschwund konfrontiert sein. Casinos brauchen neue Narrative, die über Spekulationen hinausgehen; es muss einen realen Wertanker geben.

So richtete sich die Aufmerksamkeit aller auf die Tokenisierung realer Vermögenswerte. Indem Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, Aktien und Rohstoffe – Dinge, die jeder versteht und anfassen kann – auf die Blockchain übertragen werden, werden sie zu rund um die Uhr handelbaren digitalen Token. Auch Wall-Street-Giganten wie BlackRock und Franklin Templeton sind in den Wettbewerb eingestiegen. Bis Ende 2025 hatte das Gesamtvolumen der On-Chain-RWAs bereits 35 Milliarden US-Dollar überschritten. Nach Prognosen der Boston Consulting Group wird diese Zahl bis 2030 160 Billionen Dollar erreichen.

Diese Migration hat auch die Regeln des Spiels mit ewigen Verträgen verändert.

Im Oktober 2025 führte Hyperliquid den HIP-3-Standard ein, der es jedem ermöglicht, auf seiner Plattform Perpetual-Contract-Märkte für beliebige Vermögenswerte einzurichten. Theoretisch könnten Vermögenswerte wie Gold, Öl, Aktien und sogar geopolitische Indizes zu handelbaren Instrumenten werden.

Im Februar 2026 kündigte Ondo Finance die Einführung von Ondo Perps an, wodurch es Nutzern weltweit, die nicht aus den USA stammen, ermöglicht wird, direkt mit unbefristeten Aktienkontrakten von Unternehmen wie Apple, Nvidia und Tesla zu handeln. Kraken kündigte im selben Monat auch die Einführung des weltweit ersten regulierten tokenisierten Aktien-Perpetual-Kontrakts an.

Dies ist ein bedeutender Trend, bei dem sich unbefristete Verträge von einem "Krypto-Casino" zu einem echten globalen Instrument der Vermögensallokation entwickeln.

Doch hier liegt ein Widerspruch, den fast alle vermeiden.

Die bestehenden Plattformen für unbefristete Verträge weisen einen fatalen Mangel in Bezug auf die Kapitaleffizienz auf: Sie akzeptieren ausschließlich Stablecoins als Sicherheiten. Das bedeutet, dass Sie, wenn Sie tokenisierte Apple-Aktien halten und Risiken absichern oder Ihre Position hebeln möchten, noch eine weitere Summe an Stablecoins als Sicherheit bereithalten müssen.

Wer wird also das zugrundeliegende Kontensystem bereitstellen, das alle Vermögenswerte miteinander verknüpfen kann?

Von Goldman Sachs zu On-Chain: Die Antwort einer Gruppe von „Rebellen“

Hong Yea, Gründerin und CEO von Grvt, ist eine von denen, die aus der alten Welt ausgestiegen sind.

Vor der Gründung von Grvt war er über ein Jahrzehnt als Executive Director bei Goldman Sachs tätig und arbeitete außerdem als Händler bei Credit Suisse. Jemand mit diesem Hintergrund kann die Komplexität des traditionellen Finanzwesens durchschauen. Um ihn herum befindet sich außerdem eine Gruppe von Rebellen mit ähnlichem Hintergrund: CTO Aaron Ong von Meta, der für den Architekturentwurf eines Datenschutz-Frameworks verantwortlich war; COO Matthew Quek, der von der DBS Bank in Singapur und dem Technologiesektor der Regierung kommt und über umfassende Erfahrung mit Blockchain- und Zahlungssystemen verfügt.

Diese Gruppe von Menschen kommt nicht zusammen, um ein weiteres Binance oder Coinbase zu gründen. Sie wollen etwas, das es an der Wall Street schon seit Jahrzehnten gibt, in den Kryptobereich übertragen. Dieses Ding nennt man „Prime Broker“.

Der Prime Broker ist die zentrale Logistikabteilung für Hedgefonds. Erstklassige Investmentbanken wie Goldman Sachs und Morgan Stanley bieten großen Kunden wie Bridgewater und Renaissance Technologies ein umfassendes Leistungsspektrum, darunter Handelsabwicklung, Finanzierung, Wertpapierabwicklung, Risikomanagement usw. Hedgefonds benötigen nur ein einziges Konto, um nahtlos Long-, Short- und Hebelpositionen auf dem globalen Markt einzugehen. Jeder Cent ihres Geldes wird effizient eingesetzt.

Doch die heutige Kryptowelt ist extrem fragmentiert. Ihre Bitcoins befinden sich auf Börse A, Ihre Ethereums in Wallet B und Ihre Stablecoins im Protokoll C für Yield Farming. Sie möchten Bitcoin als Sicherheit für den Handel mit Ethereum-Perpetual-Kontrakten verwenden und gleichzeitig die Rendite von Stablecoins nicht verpassen. Tut mir leid, das ist nicht möglich. Man muss ständig zwischen drei Plattformen hin- und herwechseln, und jeder Wechsel bedeutet einen Kapitalverlust, der Gebühren, Zeitaufwand und immaterielle Gewinne schmälert.

Grvt bezeichnet diesen Verlust als „Kapitalverlust“. Genau dieses zentrale Problem wollen sie lösen.

Um es deutlicher zu sagen: Charles Schwab nutzte das Internet, um die Informationsbarriere der Wall Street zu durchbrechen und ermöglichte es so erstmals normalen Menschen, Aktien zu kaufen; Robinhood beseitigte die Handelsschwellenwerte durch den Verzicht auf Gebühren und ermöglichte es Privatanlegern, mit Optionen zu handeln. Und Grvt hat sich zum Ziel gesetzt, die neue Generation von Brokern in der On-Chain-Welt zu werden, indem es das Prime-Broker-Geschäft von Goldman Sachs und Morgan Stanley auf der Blockchain nachbildet und so dieses Instrument zur Kapitaleffizienz, das bisher nur Top-Hedgefonds nutzen konnten, auf die Blockchain bringt und für alle zugänglich macht. Dies ist etwas, was noch nie jemandem wirklich gelungen ist.

Ihre Lösung, zusammengefasst in einem Wort, lautet „On-Chain Prime Broker“. Und die wichtigste Waffe zur Erreichung dieses Ziels heißt „Einheitliche Marge“.

Es handelt sich um ein Konzept, das einfach klingt, aber in der Umsetzung äußerst komplex ist. Das bedeutet, dass all Ihre Vermögenswerte bei Grvt, seien es Bitcoin, Stablecoins oder zukünftige tokenisierte US-Staatsanleihen und Aktien, in einem einheitlichen Kontostand vorliegen. Das Geld auf diesem Konto kann mehrere Dinge gleichzeitig tun: als Handelsmarge dienen, sowohl Long- als auch Short-Perpetual-Kontrakte eröffnen; durch die Integration mit DeFi-Kreditprotokollen automatisch eine jährliche Rendite von bis zu 11 % generieren; gleichzeitig können Sie, wenn Ihre Sicherheiten in Bitcoin an Wert gewinnen, weiterhin von der Preissteigerung profitieren.

Ihr Geld hat endlich die „Vielfalt“ gelernt.

Grvt hat sich zum Ziel gesetzt, die ursprünglich fragmentierten Aktivitäten in den Bereichen Handel, Vermögensverwaltung und Investitionen in einem Konto, einem Kontostand und einer Benutzeroberfläche zu konsolidieren. Hierin liegt jedoch eine Herausforderung, denn Grvt hat nicht nur das Ziel, eine bessere Börse zu bauen; das Unternehmen strebt die Schaffung einer umfassenden Finanzplattform für institutionelle Nutzer an. Das bedeutet, dass es sowohl den Anforderungen an die Risikokontrolle und die strengen Prüfungsstandards auf institutioneller Ebene gerecht werden als auch ein nahtloses Benutzererlebnis gewährleisten muss, was zunächst widersprüchlich erscheint.

Die von Grvt vorgeschlagene Lösung besteht darin, „institutionelle Qualität“ in die zugrunde liegende Architektur des Produkts zu integrieren, anstatt sie als eigenständige Barriere zu implementieren. Das Risikomanagementsystem arbeitet auf zwei Ebenen: Es gibt eine Echtzeit-Risikoberechnung außerhalb der Blockchain und einen automatischen Clearing-Mechanismus für Smart Contracts innerhalb der Blockchain. Die Vorzeigestrategie des Strategiemarktplatzes weist eine beeindruckende Sharpe-Ratio von bis zu 11,97 auf – ein Wert, den selbst die meisten traditionellen Hedgefonds nur schwer erreichen.

Das klingt alles sehr vielversprechend, aber ist es aus technologischer Sicht wirklich machbar? Wie wird das Vertrauensproblem angegangen, das über allen zentralisierten Börsen schwebt?

Vertrauen messbar machen

Grvts Antwort ist ein Hybridmodell, kombiniert mit Zero-Knowledge-Beweisen. Man kann es sich wie eine Bank vorstellen, die im Frontend blitzschnell arbeitet und im Backend absolut sicher ist. Ihre Handelsaufträge werden auf den firmeneigenen Off-Chain-Servern von Grvt ausgeführt. Hier gibt es keine Blockchain-Überlastung oder hohe Gasgebühren; die Geschwindigkeit kann Submillisekunden-Bereiche erreichen, ähnlich wie bei der Platzierung einer Order an der NYSE. Dies ist die Erfahrung eines CEX.

Allerdings müssen alle Prozesse, die Vermögenstransfers und Abrechnungen betreffen, wieder auf die Blockchain zurückgeführt werden und innerhalb eines Zero-Knowledge-Beweissystems namens Validium abgeschlossen werden. Es fungiert als Tresor auf Basis der ZKsync-Technologie. Mit Hilfe von Zero-Knowledge-Beweisen wird Grvt der Welt mathematisch beweisen, dass jede Abrechnung korrekt und sicher ist, ohne dabei Transaktionsdetails preiszugeben. Ihr Geld bleibt stets in Ihrer eigenen Wallet und ist für niemanden sonst zugänglich.

Diese Kombination aus institutioneller Compliance und On-Chain-Selbstverwahrung ist im gesamten Perp-DEX-Bereich äußerst selten. Die meisten DEXs verfolgen entweder einen rein On-Chain-Ansatz und verzichten dabei auf Compliance, oder sie folgen dem CEX-Weg und opfern die Selbstverwahrung. Grvt hat sich für einen anspruchsvolleren, aber umfassenderen Weg entschieden.

Im Bereich der Compliance orientiert sich das Unternehmen an regulatorischen Standards, unterzieht sich regelmäßigen professionellen Audits, gewährleistet, dass die Plattform das gleiche Maß an Transparenz und Sicherheit wie regulierte Unternehmen erreicht, und verfolgt aktiv die Entwicklungen im Bereich Compliance in wichtigen globalen Rechtsordnungen, um für die Zukunft gut gerüstet zu sein.

Schwungradstart: Aave-Partnerschaft und Roadmap 2026

Ende Februar 2026 kündigte Grvt eine Partnerschaft mit Aave an. Als größtes Kreditprotokoll in der DeFi-Welt verfügt Aave über ein Netto-Einlagenvolumen von über 400 Milliarden US-Dollar und hält damit einen Marktanteil von rund 60 % im Bereich der DeFi-Kreditvergabe. Kern dieser Zusammenarbeit ist es, die Kreditrendite von Aave direkt in die Handelssicherheiten der Grvt-Nutzer einzubetten. Die in Grvt gehaltenen Stablecoins werden automatisch an Aave weitergeleitet, während Sie auf Handelsmöglichkeiten warten, und erzielen dabei eine jährliche Rendite von bis zu 11 %. Wenn Sie eine Position eröffnen müssen, wird dieses Geld sofort von Aave abgebucht und dient Ihnen als Sicherheit. Der gesamte Prozess ist für den Benutzer vollkommen transparent und erfordert keinerlei manuelle Eingriffe.

In dieser Partnerschaftsankündigung erklärte Stani Kulechov, Gründer von Aave: „Stablecoins, die keine Rendite abwerfen, stellen für Händler Opportunitätskosten dar.“ Ziel dieser Zusammenarbeit ist es, diese Opportunitätskosten auf null zu reduzieren.

Dies ist das erste wichtige Zahnrad im Fahrplan von Grvt für 2026. Der Fahrplan ist in vier Ebenen unterteilt, ähnlich einem Schwungrad:

Die erste Ebene heißt Verdienen. Im Kern geht es um einheitliche Sicherheiten und Prime-Broker-Kredite, wobei Grvt eine Brücke zwischen Liquiditätsanbietern und Händlern geschlagen hat. Die Plattform ermöglicht es Händlern, 20 % ihres eigenen Kapitals zu nutzen, um 80 % des über die Plattform aufgenommenen Kapitals zu hebeln. Gleichzeitig verwendet das System das eigene Kapital des Händlers als Sicherheitspuffer, sodass im Falle eines Verlustes zuerst das eigene Geld des Händlers verloren geht. Dieser Mechanismus ermöglicht es Earn and Trade, eine positive Rückkopplungsschleife zu bilden, bei der mehr Händler eine höhere Kreditnachfrage erzeugen, was zu höheren Renditen für die Einleger führt.

Die zweite Ebene ist der Handel. Grvt wird die Basiswerte von unbefristeten Verträgen von Kryptowährungen auf globale Aktien, Devisen und Rohstoffe ausweiten. Darüber hinaus wird ein Spotmarkt eingeführt, der zunächst von professionellen Market Makern für hohe Liquidität bereitgestellt wird und später auf einen gemeinschaftlich gesteuerten Listing-Mechanismus umgestellt wird, bei dem jeder Gelder einsetzen kann, um neue Handelspaare vorzuschlagen, über deren Aufnahme die Community abstimmt.

Die dritte Ebene ist Investieren. Grvt wird seinen Strategiemarkt erweitern und institutionellen Fondsmanagern, professionellen Händlern und sogar KI-Algorithmen ermöglichen, auf der Plattform als Finanzberater tätig zu werden. Die Nutzer können ihre Gelder diesen Strategien anvertrauen und die Renditen genießen.

Die vierte Ebene ist die Bezahlung. Durch die Verknüpfung von P2P-Zahlungen und Fiat-Ein- und Auszahlungen können Benutzer ihre Krypto-Assets genauso bequem nutzen wie Geld auf einem regulären Bankkonto.

Diese vier Schichten bilden ein miteinander verbundenes System. Grvt beschreibt diese Logik so: Einheitliche Sicherheiten machen die Kreditvergabe effizienter, die Kreditvergabe macht Einlagen produktiver, produktivere Einlagen ziehen mehr Kapital an, mehr Kapital vertieft die Liquidität, eine tiefere Liquidität verbessert die Ausführungsqualität, eine bessere Ausführung zieht mehr Händler an, mehr Händler schaffen eine höhere Kreditnachfrage.

Am 12. März 2026 veröffentlichte Grvt die wichtigsten Details der Tokenomics, einschließlich der Zuteilung, der Anwendungsfälle und des Verteilungsmechanismus des $GRVT-Tokens. Inhaber von $GRVT profitieren von niedrigeren Gebühren bei Perpetual Contracts, Spotmärkten und der Zahlungsschicht, erhalten höhere DeFi-Belohnungen sowie eine Beteiligung an den Plattformerlösen und vorrangigen Zugang zu neuen Märkten.

Das Ende

Vor vierzig Jahren zerschmetterte eine technologische Revolution die Informationsinsel und veränderte die Wall Street grundlegend. Vierzig Jahre später will Grvt die Insel des Kapitals mithilfe eines On-Chain-Prime-Brokerage-Modells aufbrechen.

Ausgehend vom häufigsten und brutalsten Schlachtfeld der ewigen Verträge, der Lösung des Effizienzproblems des Kapitals mit Cross-Margin, der Auseinandersetzung mit Vertrauensfragen mit Zero-Knowledge-Beweisen und Selbstverwahrung und schließlich der Ausweitung auf Aktien, Devisen und Rohstoffe, diese breiteren realen Vermögenswerte.

Dies ist keine Geschichte mehr über Spekulationen, sondern eine Erzählung über Vermögenswerte. Die Zukunft des Finanzwesens gehört nicht denen, die immer neue Inseln errichten, sondern denen, die als Brückenbauer alle Inseln zu einem einzigen Kontinent verbinden können.