Über 100 Krypto-Projekte schließen, Kapitalverlagerung zur Infrastruktur

Der Kryptomarkt hat eine Phase hinter sich gelassen, in der die Höhe der Finanzierungsrunden als Beweis für Wachstum angesehen wurde, und ist in eine Anpassungsphase eingetreten, in der Rentabilität und Überlebensfähigkeit bewertet werden. Im Jahr 2026 haben mehr als 100 Projekte ihre Türen geschlossen oder Insolvenz angemeldet, was einen deutlichen Wandel im Finanzierungsumfeld zeigt.

CoinDesk berichtete unter Berufung auf Daten von RootData, dass in diesem Jahr mehr als 100 Krypto-Projekte geschlossen oder insolvent geworden sind oder faktisch verschwunden sind. Ryan Kirkley, CEO des Global Settlement Network, sagte in einem Interview mit CoinDesk: "Wenn man mit zu hohen Bewertungen Kapital beschafft, garantiert man negative Ergebnisse."

Kirkley sieht die Wettbewerbsintensität bei der Kapitalbeschaffung in den Jahren 2020-2021 als bereits Teil der gegenwärtigen Misserfolge. Projekte mit geringen Einnahmen und schwachen Wegen zur Rentabilität haben große Finanzierungsrunden angekündigt, und die Reaktion der Tokenpreise und das Interesse privater Investoren auf diese Ankündigungen haben eine Struktur geschaffen, in der die Höhe der Finanzierungsrunden die Geschäftstätigkeit ersetzt.

In der Krypto-Branche wurden große Finanzierungsrunden und hohe Unternehmensbewertungen traditionell als Zeichen des Marktvertrauens angesehen. Allerdings fällt es Geschäftsmodellen, die auf der Ausgabe von Tokens und anfänglichen Investitionen basieren, schwer, Betriebskosten und Kosten für die Gewinnung von Nutzern zu tragen, wenn die Marktliquidität abnimmt. Diese Bereinigung wird als Prozess verstanden, in dem die Folgekosten des früheren Wettbewerbs um Kapital sichtbar werden.

Das Kapital ist jedoch nicht vollständig versiegt. Galaxy Research schätzte, dass die Investitionen in Krypto- und Blockchain-Startups im ersten Quartal 2026 4 Milliarden USD (ca. 56,56 Billionen KRW) betrugen, mit 355 Transaktionen. Obwohl die Investitionssumme im Vergleich zum vorherigen Quartal um etwa 50 % gesunken ist, betrug der Rückgang der Transaktionsanzahl nur 16 %.

Galaxy Research erklärte, dass der Rückgang der großen Finanzierungsrunden den Rückgang der Gesamtinvestitionen verstärkt hat. Laut demselben Bericht wurden 8 neu gegründete Krypto-Risikokapitalfonds mit einem Gesamtvolumen von etwa 1,1 Milliarden USD (ca. 15,55 Billionen KRW) erfasst. Dies ist der niedrigste Stand seit dem dritten Quartal 2020.

Der Schlüssel zu den Zahlen liegt weniger im Verschwinden der Investitionen selbst, sondern in der Veränderung der Kapitalverteilung. Dass die Investitionssumme stärker gesunken ist als die Anzahl der Transaktionen, deutet darauf hin, dass weniger große Finanzierungsrunden stattfinden und Investoren die Überlebensfähigkeit der Projekte selektiver betrachten. Es ist nicht so, dass die anfänglichen Investitionen verschwunden sind, sondern dass die Bedingungen für die Kapitalbeschaffung strenger geworden sind.

Die Richtung des Kapitals ändert sich ebenfalls. CoinDesk berichtete, dass Kirkley Stablecoins, Neobanken und Wallet- sowie Zahlungsinfrastruktur für Institutionen als relativ starke Bereiche ansieht, während soziale Tokens, Memecoins und einige Web3-Spiele unter größerem Druck stehen könnten. Dies ist eine Aussage, die die Unterschiede in den Geschäftsmodellen und nicht die Preisprognosen beleuchtet.

Stablecoins sind Kryptowährungen, die so konzipiert sind, dass sie an Fiat-Währungen wie den Dollar oder den Wert bestimmter Vermögenswerte gekoppelt sind. Die Wallet- und Zahlungsinfrastruktur für Institutionen ist näher an einem Backend-System, das die Aufbewahrung, Abwicklung, Identitätsprüfung und Geldwäschebekämpfung in einem Prozess behandelt, anstatt nur den Kauf und Verkauf von Tokens zu ermöglichen.

Das Geschäft des Global Settlement Network steht ebenfalls im Zusammenhang mit diesem Trend. Das Unternehmen beschreibt sich auf seiner offiziellen Website als Anbieter von digitalem Geld, grenzüberschreitenden Zahlungen und Tokenisierungsinfrastruktur für regulierte Institutionen. In einer Pressemitteilung vom 6. Mai gab das Unternehmen eine Pre-Seed-Investition von 11 Millionen USD (ca. 15,6 Milliarden KRW) und eine zugesagte Liquidität von 125 Millionen USD (ca. 176,8 Milliarden KRW) bekannt.

Diese Liquidität muss jedoch von den tatsächlich ausgeführten Beträgen unterschieden werden. Crypto.news berichtete am 21. Mai, dass Kirkley in einem aufgezeichneten Interview sagte, dass von den 125 Millionen USD zugesagter Liquidität kein Betrag tatsächlich bewegt wurde. Das Unternehmen hat bereits über 350 Millionen USD (ca. 494,9 Milliarden KRW) on-chain abgewickelt, aber diese Zusage bezieht sich auf zukünftige Mittel.

Bewegungen im Bereich der regulatorischen Infrastruktur sind ebenfalls zu beobachten. Das Global Settlement Network gab am 30. April bekannt, dass es Validator im Canton Network wird und GSX ID verteilt. Das Unternehmen erklärte, dass dieser Service es ermögliche, KYC, AML und die Überprüfung der Anlegerqualifikation on-chain wiederzuverwenden, um die doppelte Überprüfung zwischen Institutionen zu reduzieren.

Je mehr institutionelle Beteiligungen zunehmen, desto mehr wird die regulatorische Konformität nicht nur eine unterstützende Funktion, sondern Teil des Geschäftsmodells. Finanzinstitute haben die Nachfrage, Kundenüberprüfungen, Geldwäschebekämpfung und die Überprüfung der Anlegerqualifikation nicht als separate Prozesse zu wiederholen, sondern auf standardisierte Weise zu behandeln.

Kirkley betrachtete in einem Interview mit CoinDesk Bitcoin (BTC) als einen "schwachen Bärenmarkt" und nannte 61.200 USD (ca. 86.540.000 KRW) als wichtige Unterstützung. Er erwähnte auch die Möglichkeit eines Rückgangs auf 41.000 USD (ca. 57.970.000 KRW). Dies ist jedoch Kirkleys persönliche Einschätzung und sollte nicht als konsensfähige Marktprognose angesehen werden.

Der Kern dieser Anpassung ist nicht das Verschwinden von Krypto. Es geht darum, welche Projekte in der Lage sind, Cashflow, regulatorische Konformität und tatsächliche Zahlungsnachfrage nachzuweisen. Die Methoden, um Kapital nur durch Preise oder Token-Narrative zu gewinnen, sind enger geworden.