Solana Research Institute entfacht erneut Diskussion über den Zusammenbruch von Kryptowährungen im Wert von 18 Milliarden US-Dollar

Das Solana Research Institute hat am 14. August die Diskussion über den Flash-Crash von Kryptowährungen am 10. Oktober 2025 erneut angestoßen und erneut behauptet, dass innerhalb von 14 Stunden insgesamt etwa 18 Milliarden US-Dollar liquidiert wurden, mit einem Spitzenwert von 3,21 Milliarden US-Dollar in einer einzigen Minute. Die Wiederbelebung dieses Themas fand in einem Beitrag am 14. August statt und löste erneut die Debatte über den Mangel an Standardisierung bei den Liquidationsaufzeichnungen auf verschiedenen Plattformen aus.

Die vorhandenen öffentlichen Zahlen führen jedoch nicht zu einem einheitlichen Schluss. Eine Analyse von Amberdata zu sechs Börsen weist darauf hin, dass der Spitzenwert um 21:15 UTC bei 3,21 Milliarden US-Dollar lag, wobei 93,5 % dieser Minute mit Zwangsverkäufen in Verbindung standen, während die Berechnung für das gesamte 14-Stunden-Fenster 9,89 Milliarden US-Dollar betrug. Ein Bericht der ESMA erwähnte, dass der Markt schätzte, dass die automatisierte Liquidation von Derivaten an diesem Tag etwa 19 Milliarden US-Dollar betrug. Diese Materialien deuten darauf hin, dass es eine Messlücke zwischen den unterschiedlichen Bereichen gibt, die nicht unbedingt auf einen Rechenfehler hindeutet.

Die Aufzeichnungen zeigen auch, dass die Druckmechanismen auf bestimmten Plattformen unterschiedlich sind. Binance gab an, dass die Spot- und Futures-Matching-Engines sowie die API weiterhin funktionierten, aber nach 21:18 UTC einige Module ausfielen, was zu Verzögerungen bei internen Überweisungen und Earn-Rückzahlungen führte, und dass die lokalen Preise von Sicherheiten wie USDe, BNSOL und WBETH nach 21:36 UTC entkoppelt wurden; die Börse gab außerdem an, dass die Entschädigung für zwei Gruppen von liquidierten Nutzern aufgrund dieser Entkopplungen insgesamt etwa 283 Millionen US-Dollar betrug. In der Zwischenzeit erklärte die ESMA, dass Binance die internen Sicherheitenpreise verwendet hat, um die Zwangsliquidationen zu verstärken.

Im On-Chain-Umfeld ermöglichen öffentliche Daten die Rekonstruktion eines automatischen De-Leveraging-Ereignisses auf Hyperliquid im Wert von etwa 2,1 Milliarden US-Dollar, das in etwa 12 Minuten 34.983 Ausführungen erlebte, basierend auf einer noch nicht peer-reviewed Studie, die auf den öffentlichen Daten dieser Plattform basiert. Für Aave erwähnte ein Bericht von Chaos Labs etwa 180 Millionen US-Dollar an Liquidationen, fast 500.000 US-Dollar an faulen Krediten und ein erwartetes Defizit sowie einige Verzögerungen bei Preisaktualisierungen auf dem Markt; das geschätzte Netto-Guthaben des Protokolls beträgt etwa 1,5 Millionen US-Dollar.

Das vom Solana Research Institute am 23. Juli veröffentlichte und erneut in regulatorischen Diskussionen eingereichte Schreiben gab keinen gemeinsamen Plattformrahmen an und bot keine Zusammenfassungsmethode an, um seine Zahlen mit denen von Amberdata in Einklang zu bringen. In Großbritannien veröffentlichte die FCA im Juni 2026 den endgültigen Rahmen für Krypto-Assets, der von qualifizierten Plattformen und großen Händlern verlangt, die Transaktionen so nah wie möglich in Echtzeit und spätestens innerhalb einer Minute nach dem Handel offenzulegen. Dennoch fordert der zitierte Text nicht ausdrücklich ein einheitliches Standardverfahren zwischen den Plattformen für Liquidationsvolumen, die Verwendung von ADL oder die durch Backstop-Mechanismen absorbierten Verluste.

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